Le importazioni di argento in India crollano al minimo di tre anni a causa delle nuove e rigide restrizioni

I volumi delle importazioni di argento in India sono precipitati ai livelli più bassi degli ultimi tre anni a seguito di un aggressivo intervento governativo. Una combinazione di restrizioni normative più severe e dazi all'importazione significativamente più elevati ha interrotto il flusso del metallo prezioso nel Paese.

Forte calo del valore e del volume delle importazioni

I dati ufficiali del Ministero del Commercio e dell'Industria rivelano un clamoroso crollo dei flussi di argento durante il mese di maggio. In termini di valore monetario, le importazioni di argento sono crollate dell'87% su base annua, scendendo a soli 75,57 milioni di dollari rispetto ai 566,22 milioni dello stesso mese dell'anno scorso.

La situazione è ancora più marcata se si osserva il volume fisico. Le importazioni di argento sono diminuite del 94% su base annua, arrivando a sole 33 tonnellate metriche, segnando il volume più basso registrato da febbraio 2023. Questa improvvisa contrazione avviene dopo un periodo di spese massicce; l'India aveva precedentemente speso la cifra record di 12 miliardi di dollari per le importazioni di argento durante l'anno finanziario 2025-26, rispetto ai 4,8 miliardi dell'anno precedente.

Repressione normativa e aumento dei dazi

I principali fattori alla base di questo calo sono cambiamenti politici deliberati volti a gestire il deficit commerciale dell'India e a preservare le riserve di valuta estera. A metà maggio, il governo indiano ha imposto restrizioni immediate sulle importazioni di argento in quasi tutte le forme. A questo sono seguite regole ancora più stringenti all'inizio di questo mese, che hanno classificato i granuli e le polveri d'argento nella categoria "ristretta", richiedendo ora un'autorizzazione preventiva all'importazione.

Oltre a questi ostacoli amministrativi, il governo ha aumentato significativamente la barriera finanziaria all'ingresso. I dazi all'importazione sia per l'oro che per l'argento sono stati innalzati dal 6% al 15%. Queste misure sono progettate per frenare la fuoriuscita di valuta estera, specialmente mentre i prezzi elevati del petrolio greggio continuano a esercitare pressione sull'economia indiana e sulla rupia.

Impatto sui mercati e sulla domanda industriale

L'India è il più grande consumatore mondiale di argento, affidandosi alle importazioni per soddisfare oltre l'80% della sua domanda interna. Sebbene gli usi tradizionali come gioielli, monete e lingotti rimangano rilevanti, l'argento è anche un componente industriale critico per i settori dell'energia solare e dell'elettronica. Recentemente, la domanda si è spostata verso veicoli di investimento, con flussi record registrati negli exchange-traded funds (ETF) sull'argento.

Gli operatori di mercato suggeriscono che, sebbene queste limitazioni aiutino a ridurre il deficit commerciale, stiano creando problemi di approvvigionamento localizzati. I rivenditori a Mumbai hanno osservato che, nonostante la domanda rimanga costante, la difficoltà nel garantire le importazioni ha causato un aumento dei premi locali. La riduzione della domanda indiana potrebbe inoltre esercitare una pressione al ribasso sui prezzi globali dell'argento.

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