JP Morgan podnosi cel dla S&P 500 na koniec roku do 7 800 w obliczu boomu na AI
Wall Street przeżywa falę optymizmu, gdy główne instytucje finansowe zwiększają swoje prognozy wzrostu dla amerykańskich rynków akcji. Na czele tego trendu stoi J.P. Morgan, który znacząco podniósł swój cel dla indeksu S&P 500 na koniec roku, sygnalizując silne zaufanie do zysków korporacyjnych oraz trwającej rewolucji sztucznej inteligencji.
Bycze prognozy J.P. Morgan i przewidywania dotyczące zysków
J.P. Morgan oficjalnie podniósł swój cel dla indeksu S&P 500 na koniec 2026 roku do poziomu 7 800, w stosunku do poprzedniej prognozy wynoszącej 7 600. Nowy cel stanowi wzrost o około 6% w porównaniu z ostatnim zamknięciem indeksu na poziomie 7 365,46 punktów.
Optymizm domu maklerskiego opiera się na solidnych oczekiwaniach dotyczących zysku na akcję (EPS). J.P. Morgan podniósł prognozę EPS dla S&P 500 do 350 USD na rok 2026, z jeszcze bardziej agresywną prognozą na poziomie 390 USD na rok 2027. Ta rewizja w górę sugeruje, że rentowność spółek wchodzących w skład indeksu przyspiesza w tempie, które uzasadnia wyższe wyceny.
Katalizator AI i odporność gospodarcza
Głównym motorem napędowym tego byczego nastroju jest masowy boom inwestycyjny napędzany przez sztuczną inteligencję. Indeks S&P 500 wzrósł w tym roku o 7,6%, co jest w dużej mierze zasługą optymizmu związanego z AI. Co więcej, poprawie nastrojów inwestorów sprzyja stabilność geopolityczna, a za czynnik przyczyniający się do odporności rynku uznaje się m.in. porozumienie pokojowe między USA a Iranem.
Jednak stratedzy J.P. Morgan wydali ostrzeżenie, stwierdzając, że trajektoria wzrostu będzie prawdopodobnie „nieliniowa”. Zauważyli, że skoro spółki raportowały już silne wyniki jeden po drugim, poprzeczka dla nadchodzącego sezonu wyników za drugi kwartał została zawieszona wyjątkowo wysoko. Utrudnia to firmom dostarczanie znaczących „niespodzianek” zarówno w zakresie zysków, jak i wydatków kapitałowych (capex).
Rosnący konsensus wśród gigantów Wall Street
J.P. Morgan nie jest jedyną instytucją podzielającą ten optymizm. Co najmniej siedem dużych firm badawczych podniosło w tym miesiącu swoje cele dla S&P 500, co podkreśla rosnący konsensus wśród globalnych domów maklerskich. Warto zauważyć, że BCA Research przyjęło jeszcze bardziej agresywne stanowisko, podnosząc cel dla indeksu z 7 700 do 8 100.
BCA Research wyjaśniło swoje stanowisko, stwierdzając, że podwyżka celu jest odzwierciedleniem poprawy zysków korporacyjnych, a nie chęci płacenia wyższych mnożników za te zyski. To rozróżnienie jest kluczowe dla inwestorów: hossa jest napędzana fundamentalnym wzrostem biznesu, a nie czystą spekulacyjną ekspansją wycen.
Potencjalne przeciwności dla wycen akcji
Mimo powszechnego optymizmu, na horyzoncie rysuje się kilka ryzyk. J.P. Morgan ostrzegł, że gwałtowny wzrost emisji akcji w nadchodzących kwartałach może osłabić wyceny. Dodatkowo, perspektywa zaostrzenia polityki pieniężnej pozostaje istotną zmienną, która może obciążyć wyniki rynku. Inwestorom zaleca się uważne monitorowanie tych zmian makroekonomicznych, podczas gdy rynek próbuje zmierzać w stronę tych ambitnych nowych celów.
Kluczowe wnioski
- Zrewidowane cele: J.P. Morgan podniósł cel dla S&P 500 na 2026 rok do 7 800, wspierany prognozą EPS na poziomie 350 USD w 2026 r. i 390 USD w 2027 r.
- Czynniki wzrostu: Hossa jest napędzana głównie przez boom inwestycyjny związany z AI oraz odporne zyski korporacyjne, choć przewiduje się, że ścieżka wzrostu będzie nieliniowa.
- Ryzyka rynkowe: Potencjalne przeciwności obejmują rosnącą emisję akcji oraz możliwość zaostrzenia polityki pieniężnej, co może wpłynąć na ogólne wyceny.