Barclays i Stifel podnoszą prognozy dla S&P 500 na koniec roku do poziomu 7 800

Giganci z Wall Street, Barclays i Stifel, podnieśli swoje prognozy dla indeksu S&P 500 na koniec roku do poziomu 7 800, co sygnalizuje głębokie przekonanie co do odporności amerykańskich akcji. Ta optymistyczna zmiana jest napędzana przede wszystkim przez poprawę perspektyw zysków korporacyjnych oraz utrzymujące się tempo rewolucji sztucznej inteligencji (AI).

Wzrost zysków i dynamika AI napędzają optymizm

Decyzja Barclays i Stifel o podniesieniu celów odzwierciedla rosnący konsensus, że rentowność przedsiębiorstw pozostanie głównym motorem wzrostów rynkowych. Skorygowany cel na poziomie 7 800 oznacza dalszy wzrost o około 4,4% w stosunku do ostatniego zamknięcia indeksu. Następuje to po udanym roku dla tego benchmarku, który od początku roku zyskał już 9,2%, wspierany entuzjazmem związanym z AI oraz poprawą nastrojów inwestorów.

Barclays przyjął szczególnie długoterminowe podejście, podnosząc prognozę zysku na akcję (EPS) dla S&P 500 na rok 2026 z 321 USD do 337 USD. Patrząc jeszcze dalej w przyszłość, dom maklerski przedstawił cel dla indeksu na rok 2027 na poziomie 8 800. Według Barclays, choć era łatwej polityki pieniężnej może dobiegać końca, przyszłe zyski będą w dużej mierze zależeć od utrzymującego się wzrostu zysków oraz kontynuacji wydatków kapitałowych w sektorze AI.

Rotacje sektorowe i szerokość rynku

Istotnym tematem wyłaniającym się z tych prognoz jest rozszerzenie się liderów rynku. Choć sektor technologiczny historycznie dominował w hossie, Stifel zauważa, że inwestorzy coraz częściej przenoszą kapitał do indeksów o równej wadze (equal-weight). Sugeruje to, że rynkowy rajd nie jest już ściśle ograniczony do „Magnificent Seven” czy największych gigantów technologicznych.

Strategowie Stifel skłaniają się ku sektorom cyklicznym, w tym energetyce, przemyśle i surowcach, a także wybranym firmom z branży półprzewodników i sprzętu komputerowego. Wierzą oni, że sektory te są dobrze przygotowane, aby skorzystać z solidnej dynamiki, którą obecnie wykazuje amerykańska gospodarka.

Z kolei Barclays pozostaje ostrożny w kwestii sektora konsumenckiego. Mimo poprawy widoczności w technologii i silniejszego zaplecza przemysłowego, dom maklerski utrzymuje negatywne nastawienie do akcji związanych z konsumpcją ze względu na utrzymujące się ryzyka w nawykach zakupowych oraz wysokie koszty pożyczek. W swoich najnowszych rekomendacjach sektorowych Barclays obniżył rating sektora finansowego do „neutralnego”, jednocześnie podnosząc rating sektora ochrony zdrowia do „neutralnego”.

Utrzymujące się przeciwności makroekonomiczne

Mimo optymizmu, droga do poziomu 7 800 nie jest wolna od znaczących przeszkód. Uczestnicy rynku pozostają nieufni wobec uporczywej inflacji i zaskakująco silnego amerykańskiego rynku pracy. Czynniki te podsyciły oczekiwania, że amerykańska Rezerwa Federalna może utrzymać stopy procentowe na wyższym poziomie przez dłuższy czas – a nawet wprowadzić kolejne podwyżki – co mogłoby wywrzeć presję spadkową na wyceny akcji.

Inwestorzy muszą wyważyć konstruktywne prognozy zysków korporacyjnych względem potencjału zaostrzenia polityki pieniężnej, co mogłoby zniwelować zyski odnotowane w sektorach technologicznym i przemysłowym.

Kluczowe wnioski

• Skorygowane cele: Zarówno Barclays, jak i Stifel podnieśli swoje cele dla S&P 500 na koniec roku do 7 800, co jest napędzane silnymi oczekiwaniami co do zysków korporacyjnych.
• Zmiany sektorowe: Choć AI i technologia pozostają kluczowe, widoczna jest wyraźna rotacja w stronę sektorów cyklicznych, takich jak przemysł, energetyka i surowce.
• Ryzyka makroekonomiczne: Uporczywa inflacja i silny rynek pracy sprawiają, że ryzyko utrzymania wysokich stóp procentowych pozostaje główną obawą dla wycen akcji.