Barclays และ Stifel ปรับเพิ่มเป้าหมายดัชนี S&P 500 สิ้นปีขึ้นสู่ระดับ 7,800

ยักษ์ใหญ่แห่งวอลล์สตรีทอย่าง Barclays และ Stifel ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ดัชนี S&P 500 ณ สิ้นปีขึ้นเป็น 7,800 ซึ่งเป็นการส่งสัญญาณถึงความเชื่อมั่นอย่างแรงกล้าต่อความแข็งแกร่งของหุ้นสหรัฐฯ การปรับมุมมองเชิงบวก (bullish) ในครั้งนี้มีปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากแนวโน้มผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนที่ปรับตัวดีขึ้น และแรงส่งที่ต่อเนื่องจากการปฏิวัติปัญญาประดิษฐ์ (AI)

การเติบโตของกำไรและแรงส่งจาก AI ขับเคลื่อนความเชื่อมั่น

การตัดสินใจของ Barclays และ Stifel ในการปรับเพิ่มเป้าหมายสะท้อนให้เห็นถึงฉันทามติที่เพิ่มขึ้นว่า ความสามารถในการทำกำไรของบริษัทจดทะเบียนจะยังคงเป็นกลไกหลักในการขับเคลื่อนตลาด โดยเป้าหมายใหม่ที่ 7,800 นั้นหมายถึงโอกาสที่ดัชนีจะปรับตัวขึ้นต่ออีกประมาณ 4.4% จากระดับปิดล่าสุด ซึ่งถือเป็นปีที่แข็งแกร่งสำหรับดัชนีอ้างอิงนี้ หลังจากที่ปรับตัวขึ้นมาแล้ว 9.2% ตั้งแต่ต้นปี โดยได้รับแรงหนุนจากความตื่นตัวในกลุ่ม AI และความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่ปรับตัวดีขึ้น

Barclays ได้มองในมุมระยะยาวเป็นพิเศษ โดยปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรต่อหุ้น (EPS) ของ S&P 500 ในปี 2026 ขึ้นเป็น 337 ดอลลาร์ จากเดิม 321 ดอลลาร์ และเมื่อมองไปไกลกว่านั้น โบรกเกอร์แห่งนี้ยังได้กำหนดเป้าหมายดัชนีในปี 2027 ไว้ที่ 8,800 อีกด้วย Barclays ระบุว่า แม้ว่ายุคของการสนับสนุนผ่านนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายอาจกำลังลดน้อยลง แต่การเติบโตในอนาคตจะขึ้นอยู่กับการเติบโตของกำไรอย่างต่อเนื่องและการใช้จ่ายด้านทุน (capital expenditure) ที่ยังคงดำเนินต่อไปในภาคส่วน AI

การหมุนเวียนกลุ่มอุตสาหกรรมและความกว้างของตลาด

ประเด็นสำคัญที่ปรากฏจากคาดการณ์เหล่านี้คือการขยายตัวของผู้นำตลาด แม้ว่าในอดีตกลุ่มเทคโนโลยีจะเป็นกลุ่มหลักที่ขับเคลื่อนตลาดขาขึ้น แต่ Stifel ตั้งข้อสังเกตว่านักลงทุนเริ่มมีการหมุนเวียนเงินลงทุนไปยังดัชนีแบบถ่วงน้ำหนักเท่ากัน (equal-weight indices) มากขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าการปรับตัวขึ้นของตลาดไม่ได้จำกัดอยู่เพียงแค่กลุ่ม "Magnificent Seven" หรือยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีเพียงไม่กี่รายอีกต่อไป

นักยุทธศาสตร์ของ Stifel มีแนวโน้มที่จะให้ความสำคัญกับกลุ่มอุตสาหกรรมวัฏจักร (cyclical sectors) ซึ่งรวมถึงพลังงาน อุตสาหกรรม และวัสดุ ตลอดจนบริษัทเซมิคอนดักเตอร์และฮาร์ดแวร์คอมพิวเตอร์บางแห่ง โดยเชื่อว่ากลุ่มเหล่านี้อยู่ในตำแหน่งที่ได้เปรียบในการรับประโยชน์จากแรงส่งที่แข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในปัจจุบัน

ในทางตรงกันข้าม Barclays ยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภค แม้ว่าแนวโน้มในกลุ่มเทคโนโลยีจะชัดเจนขึ้นและมีปัจจัยหนุนจากภาคอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่ง แต่โบรกเกอร์ยังคงมีมุมมองเชิงลบต่อหุ้นที่เกี่ยวข้องกับการบริโภค เนื่องจากความเสี่ยงที่ยังคงมีอยู่เกี่ยวกับพฤติกรรมการใช้จ่ายและต้นทุนการกู้ยืมที่สูง ในคำแนะนำกลุ่มอุตสาหกรรมล่าสุด Barclays ได้ปรับลดอันดับกลุ่มการเงินลงเป็น "neutral" ในขณะที่ปรับเพิ่มกลุ่มเฮลธ์แคร์ขึ้นเป็น "neutral"

อุปสรรคทางเศรษฐกิจมหภาคที่ยังคงอยู่

แม้จะมีมุมมองเชิงบวก แต่เส้นทางสู่ระดับ 7,800 ก็ไม่ได้ปราศจากอุปสรรคสำคัญ ผู้เล่นในตลาดต่างยังคงระมัดระวังเรื่องเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อและตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งเกินคาด ปัจจัยเหล่านี้ได้กระตุ้นความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) อาจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงนานกว่าที่คาด หรืออาจมีการปรับขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม ซึ่งอาจสร้างแรงกดดันต่อมูลค่าหุ้น (equity valuations)

นักลงทุนต้องสร้างสมดุลระหว่างแนวโน้มเชิงบวกของกำไรบริษัทจดทะเบียน กับความเป็นไปได้ของนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น ซึ่งอาจไปหักล้างผลกำไรที่เห็นในกลุ่มเทคโนโลยีและกลุ่มอุตสาหกรรม

สรุปประเด็นสำคัญ

• การปรับเป้าหมาย: ทั้ง Barclays และ Stifel ได้ปรับเพิ่มเป้าหมายดัชนี S&P 500 ณ สิ้นปีขึ้นเป็น 7,800 โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนจากความคาดหวังด้านกำไรของบริษัทจดทะเบียนที่แข็งแกร่ง
• การเปลี่ยนกลุ่มอุตสาหกรรม: แม้ว่า AI และกลุ่มเทคโนโลยีจะยังคงมีความสำคัญ แต่เริ่มเห็นการหมุนเวียนเงินลงทุนไปยังกลุ่มอุตสาหกรรมวัฏจักร เช่น อุตสาหกรรม พลังงาน และวัสดุ อย่างเห็นได้ชัด
• ความเสี่ยงทางมหภาค: เงินเฟ้อที่ยืดเยื้อและตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง ทำให้ความเสี่ยงเรื่องอัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับสูงยังคงเป็นข้อกังวลหลักต่อมูลค่าหุ้น