بارکلیز و استیفل اهداف پایان سال شاخص S&P 500 را به ۷۸۰۰ افزایش دادند
غولهای والاستریت، بارکلیز (Barclays) و استیفل (Stifel)، پیشبینیهای پایان سال خود را برای شاخص S&P 500 به سمت بالا و تا سطح ۷۸۰۰ بازنگری کردند که نشاندهنده اعتماد عمیق به تابآوری سهام ایالات متحده است. این تغییر خوشبینانه (bullish) عمدتاً ناشی از بهبود چشمانداز سود شرکتها و تداوم شتاب انقلاب هوش مصنوعی (AI) است.
رشد سود و شتاب هوش مصنوعی، عامل خوشبینیها
تصمیم بارکلیز و استیفل برای افزایش اهداف خود، نشاندهنده اجماع فزایندهای است مبنی بر اینکه سودآوری شرکتها موتور اصلی رشد بازار باقی خواهد ماند. هدف بازنگریشده ۷۸۰۰، به معنای افزایش احتمالی حدود ۴.۴ درصدی نسبت به آخرین قیمت بسته شدن شاخص است. این اقدام پس از یک سال قدرتمند برای این شاخص معیار صورت میگیرد که تاکنون ۹.۲ درصد رشد داشته و با اشتیاق به حوزه هوش مصنوعی و بهبود احساسات سرمایهگذاران تقویت شده است.
بارکلیز دیدگاه بلندمدت ویژهای اتخاذ کرده و پیشبینی سود هر سهم (EPS) خود برای شاخص S&P 500 در سال ۲۰۲۶ را از ۳۲۱ دلار به ۳۳۷ دلار افزایش داده است. این کارگزاری با نگاهی حتی دورتر، هدف شاخص برای سال ۲۰۲۷ را ۸۸۰۰ تعیین کرده است. به گفته بارکلیز، اگرچه دوران حمایتهای سیاستهای پولی تسهیلی ممکن است رو به پایان باشد، اما سودهای آتی به شدت به رشد مستمر سود شرکتها و تداوم هزینههای سرمایهای در بخش هوش مصنوعی بستگی خواهد داشت.
چرخش بخشی و وسعت بازار
یکی از مضامین مهم برآمده از این پیشبینیها، گسترش رهبری بازار است. در حالی که از نظر تاریخی بخش فناوری بر رالی بازار تسلط داشته، استیفل خاطرنشان میکند که سرمایهگذاران به طور فزایندهای در حال چرخش به سمت شاخصهای با وزن برابر (equal-weight indices) هستند. این امر نشان میدهد که رالی بازار دیگر صرفاً محدود به «هفت بزرگ» (Magnificent Seven) یا بزرگترین غولهای فناوری نیست.
استراتژیستهای استیفل به سمت بخشهای چرخهای (cyclical sectors)، از جمله انرژی، صنایع و مواد، و همچنین شرکتهای منتخب نیمههادی و سختافزار کامپیوتر متمایل هستند. آنها معتقدند این بخشها در موقعیت مناسبی برای بهرهمندی از شتاب قدرتمندی قرار دارند که در حال حاضر اقتصاد ایالات متحده از خود نشان میدهد.
در مقابل، بارکلیز نسبت به بخش مصرفکننده همچنان محتاط است. با وجود بهبود چشمانداز در بخش فناوری و پسزمینه صنعتی قویتر، این کارگزاری به دلیل ریسکهای باقیمانده در عادات خرج کردن و هزینههای بالای استقراض، موضع منفی خود را نسبت به سهام مرتبط با مصرفکننده حفظ کرده است. بارکلیز در آخرین توصیههای بخشی خود، رتبه بخش مالی را به «خنثی» (neutral) کاهش داد، در حالی که رتبه بخش مراقبتهای بهداشتی را نیز به «خنثی» ارتقا داد.
موانع مستمر اقتصاد کلان
علیرغم خوشبینیها، مسیر رسیدن به سطح ۷۸۰۰ بدون موانع بزرگ نیست. فعالان بازار همچنان نسبت به تورم مستمر و بازار کار بهطور غافلگیرکنندهای قدرتمند در ایالات متحده نگران هستند. این عوامل باعث تقویت این انتظار شدهاند که فدرال رزرو آمریکا ممکن است نرخ بهره را برای مدت طولانیتری در سطوح بالا نگه دارد یا حتی افزایشهای بیشتری اعمال کند، که این امر میتواند فشار کاهشی بر ارزشگذاری سهام وارد کند.
سرمایهگذاران باید بین چشمانداز سازنده سود شرکتها و احتمال سیاستهای پولی انقباضیتر تعادل برقرار کنند؛ سیاستی که میتواند سودهای حاصل شده در بخشهای فناوری و صنعتی را خنثی کند.
نکات کلیدی
- اهداف بازنگریشده: هر دو مؤسسه بارکلیز و استیفل، اهداف پایان سال خود برای S&P 500 را تحت تأثیر انتظارات قوی از سود شرکتها، به ۷۸۰۰ افزایش دادهاند.
- تغییرات بخشی: در حالی که هوش مصنوعی و فناوری همچنان حیاتی هستند، چرخش محسوسی به سمت بخشهای چرخهای مانند صنایع، انرژی و مواد دیده میشود.
- ریسکهای اقتصاد کلان: تورم مستمر و بازار کار قدرتمند، ریسک نرخهای بهره بالا را به نگرانی اصلی برای ارزشگذاری سهام تبدیل کرده است.