بارکلیز و استیفل اهداف پایان سال شاخص S&P 500 را به ۷۸۰۰ افزایش دادند
کارگزاریهای بزرگ والاستریت با تقویت چشمانداز سودآوری شرکتها، رویکردی بهشدت خوشبینانه نسبت به سهام ایالات متحده اتخاذ کردهاند. هر دو مؤسسه بارکلیز (Barclays) و استیفل (Stifel) اهداف پایان سال خود را برای شاخص S&P 500 افزایش دادهاند که نشاندهنده اعتماد به بازاری است که توسط نوآوریهای تکنولوژیک و تابآوری صنعتی هدایت میشود.
خوشبینی ناشی از سودآوری و هوش مصنوعی
تصمیم بارکلیز و استیفل برای تعیین هدف ۷۸۰۰ واحد برای شاخص S&P 500 در پایان سال، نشاندهنده پتانسیل رشد تقریبی ۴.۴ درصدی نسبت به سطوح بسته شدن اخیر است. این خوشبینی پس از سالی میآید که شاخص معیار پیش از این ۹.۲ درصد رشد کرده است؛ رشدی که عمدتاً ناشی از رونق هوش مصنوعی (AI) و بهبود احساسات سرمایهگذاران در پی تحولات ژئوپلیتیک، مانند توافق صلح میان ایالات متحده و ایران بوده است.
در حالی که برخی استراتژیستهای جسور والاستریت چشم به مرز ۸۰۰۰ واحد دارند، ارتقای فعلی بر پایه عملکرد ملموس شرکتها استوار است. بارکلیز بهطور مشخص پیشبینی سود هر سهم (EPS) خود را برای شاخص S&P 500 در سال ۲۰۲۶ از ۳۲۱ دلار به ۳۳۷ دلار افزایش داده است. با نگاهی دورتر، این کارگزاری هدف بلندمدت خود را برای شاخص در سال ۲۰۲۷، عدد ۸۸۰۰ تعیین کرده است.
چرخش بخشی و گذار از غولهای فناوری
یکی از مضامین مهمی که از این چشمانداز خوشبینانه استخراج میشود، گسترش رهبری بازار است. استیفل خاطرنشان میکند که بازار دیگر صرفاً به غولهای بزرگ فناوری وابسته نیست. در عوض، نشانههای واضحی از چرخش سرمایهگذاران به سمت شاخصهای با وزن برابر (equal-weight indices) دیده میشود که باعث توزیع گستردهتر سرمایه در کل اقتصاد شده است.
استراتژیستهای استیفل بخشهای چرخهای (cyclical sectors) را ترجیح میدهند که نشاندهنده حفظ شتاب قدرتمند اقتصاد ایالات متحده است. حوزههای مورد نظر آنها برای سرمایهگذاری عبارتند از:
- انرژی و مواد اولیه
- صنایع
- انتخابهای خاص از نیمههادیها و سختافزار کامپیوتر
بارکلیز نیز با تکرار این دیدگاه در مورد فضای صنعتی، خاطرنشان میکند که بهبود شفافیت در سودآوری بخش فناوری و قدرت صنایع به جبران نقاط ضعف احتمالی در سایر بخشهای اقتصاد کمک میکند.
ریسکها: تورم، نرخ بهره و هزینههای مصرفکننده
با وجود اهداف خوشبینانه، مسیر رسیدن به ۷۸۰۰ بدون مانع نیست. بادهای مخالف اصلی شامل تورم مداوم و بازار کار قدرتمند ایالات متحده است. این عوامل گمانهزنیهایی را تقویت کردهاند مبنی بر اینکه فدرال رزرو آمریکا ممکن است نرخ بهره را بالا نگه دارد یا حتی افزایشهای بیشتری را اعمال کند، که این امر میتواند بر ارزشگذاری سهام فشار وارد کند.
علاوه بر این، بارکلیز موضع محتاطانهای نسبت به بخش مصرفکننده دارد. به دلیل هزینههای بالای استقراض و ریسکهای مربوط به هزینهکرد مصرفکنندگان، این کارگزاری رتبه بخش مالی را به «خنثی» (neutral) کاهش داده و در عین حال رتبه بخش مراقبتهای بهداشتی را نیز به «خنثی» ارتقا داده است. اجماع کلی نشان میدهد که اگرچه رالی «مبتنی بر هوش مصنوعی» زیربنای محکمی ایجاد کرده است، اما سودهای آتی بهشدت به رشد مستمر سودآوری و تداوم هزینههای سرمایهای در بخش فناوری بستگی خواهد داشت، چرا که حمایت سیاستهای پولی با عدم قطعیت بیشتری روبرو خواهد شد.
نکات کلیدی
- ارتقای اهداف: بارکلیز و استیفل هر دو با استناد به سودآوری قدرتمند شرکتها، اهداف پایان سال خود را برای S&P 500 به ۷۸۰۰ افزایش دادند.
- گسترش بازار: سرمایهگذاران بهطور فزایندهای از شرکتهای بزرگ فناوری (mega-cap tech) به سمت بخشهای چرخهای مانند انرژی، صنایع و مواد اولیه در حال چرخش هستند.
- بادهای مخالف اقتصاد کلان: تورم مداوم و احتمال تداوم نرخهای بهره بالا، همچنان ریسکهای اصلی در مسیر دستیابی به این اهداف هستند.