Barclays và Stifel nâng mục tiêu cuối năm cho S&P 500 lên 7.800

Các gã khổng lồ Wall Street là Barclays và Stifel đã điều chỉnh tăng dự báo cuối năm cho chỉ số S&P 500 lên mức 7.800, cho thấy sự tin tưởng sâu sắc vào khả năng phục hồi của cổ phiếu Mỹ. Sự chuyển dịch lạc quan này chủ yếu được thúc đẩy bởi triển vọng cải thiện về lợi nhuận doanh nghiệp và đà tăng trưởng bền vững của cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo (AI).

Tăng trưởng lợi nhuận và đà tăng trưởng AI thúc đẩy sự lạc quan

Quyết định nâng mục tiêu của Barclays và Stifel phản ánh sự đồng thuận ngày càng tăng rằng lợi nhuận doanh nghiệp sẽ tiếp tục là động lực chính cho đà tăng trưởng của thị trường. Mục tiêu điều chỉnh ở mức 7.800 hàm ý mức tăng thêm khoảng 4,4% so với mức đóng cửa gần nhất của chỉ số. Điều này diễn ra sau một năm đầy khởi sắc của chỉ số tham chiếu này, vốn đã tăng 9,2% kể từ đầu năm đến nay, nhờ sự hào hứng liên quan đến AI và tâm lý nhà đầu tư được cải thiện.

Barclays đã đưa ra một cái nhìn đặc biệt dài hạn, nâng dự báo thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) năm 2026 cho S&P 500 từ 321 USD lên 337 USD. Nhìn xa hơn nữa, công ty môi giới này đã đưa ra mục tiêu chỉ số cho năm 2027 là 8.800. Theo Barclays, mặc dù kỷ nguyên hỗ trợ từ chính sách tiền tệ nới lỏng có thể đang dần kết thúc, nhưng các mức tăng trong tương lai sẽ phụ thuộc lớn vào sự tăng trưởng lợi nhuận bền vững và việc tiếp tục chi tiêu vốn trong lĩnh vực AI.

Luân chuyển nhóm ngành và độ rộng thị trường

Một chủ đề quan trọng nổi lên từ các dự báo này là sự mở rộng của các nhóm dẫn dắt thị trường. Trong khi lĩnh vực công nghệ vốn chiếm ưu thế trong các đợt tăng giá trước đây, Stifel lưu ý rằng các nhà đầu tư đang ngày càng chuyển dịch sang các chỉ số có trọng số bằng nhau (equal-weight indices). Điều này cho thấy đà tăng của thị trường không còn chỉ giới hạn nghiêm ngặt ở nhóm "Magnificent Seven" hay các gã khổng lồ công nghệ lớn nhất.

Các chiến lược gia của Stifel đang nghiêng về các nhóm ngành chu kỳ, bao gồm năng lượng, công nghiệp và nguyên vật liệu, cũng như một số công ty bán dẫn và phần cứng máy tính được chọn lọc. Họ tin rằng các lĩnh vực này đang ở vị thế thuận lợi để hưởng lợi từ đà tăng trưởng vững chắc mà nền kinh tế Mỹ đang thể hiện.

Ngược lại, Barclays vẫn thận trọng với nhóm ngành tiêu dùng. Bất chấp triển vọng cải thiện trong lĩnh vực công nghệ và bối cảnh công nghiệp mạnh mẽ hơn, công ty môi giới này vẫn duy trì quan điểm tiêu cực đối với các cổ phiếu liên quan đến tiêu dùng do những rủi ro còn tồn tại trong thói quen chi tiêu và chi phí vay vốn cao. Trong các khuyến nghị ngành mới nhất, Barclays đã hạ xếp hạng nhóm tài chính xuống mức "trung lập" trong khi nâng xếp hạng nhóm y tế lên mức "trung lập".

Những rào cản kinh tế vĩ mô dai dẳng

Bất chấp sự lạc quan, con đường tiến tới mức 7.800 không phải là không có những trở ngại đáng kể. Các thành viên tham gia thị trường vẫn lo ngại về lạm phát dai dẳng và thị trường lao động Mỹ mạnh mẽ một cách đáng ngạc nhiên. Những yếu tố này đã thúc đẩy kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể duy trì lãi suất ở mức cao trong thời gian dài hơn — hoặc thậm chí thực hiện các đợt tăng lãi suất tiếp theo — điều này có thể gây áp lực giảm lên định giá cổ phiếu.

Các nhà đầu tư phải cân bằng giữa triển vọng tích cực về lợi nhuận doanh nghiệp với khả năng thắt chặt chính sách tiền tệ, điều có thể làm mất đi những mức tăng trưởng đạt được trong lĩnh vực công nghệ và công nghiệp.

Các điểm chính cần lưu ý

• Mục tiêu điều chỉnh: Cả Barclays và Stifel đều đã nâng mục tiêu cuối năm cho S&P 500 lên 7.800, nhờ kỳ vọng mạnh mẽ về lợi nhuận doanh nghiệp.
• Sự chuyển dịch nhóm ngành: Mặc dù AI và công nghệ vẫn đóng vai trò quan trọng, nhưng đang có sự luân chuyển rõ rệt sang các nhóm ngành chu kỳ như công nghiệp, năng lượng và nguyên vật liệu.
• Rủi ro vĩ mô: Lạm phát dai dẳng và thị trường lao động mạnh mẽ khiến rủi ro lãi suất duy trì ở mức cao trở thành mối quan tâm hàng đầu đối với định giá cổ phiếu.