Triển vọng Wall Street: Dữ liệu việc làm và các dự đoán về lãi suất của Fed sẽ thử thách đà tăng của chứng khoán Mỹ
Khi Wall Street bước vào nửa cuối năm 2026, các nhà đầu tư đang phải đối mặt với một giai đoạn bất ổn gia tăng sau khởi đầu đầy khởi sắc của năm. Mặc dù chỉ số S&P 500 đang trên đà đạt mức tăng trưởng vượt quá 7% trong nửa đầu năm, nhưng dữ liệu việc làm sắp tới và những thay đổi trong kỳ vọng về Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ là bài kiểm tra cho khả năng chống chịu của các mức định giá thị trường hiện tại.
Vai trò then chốt của dữ liệu việc làm tại Mỹ
Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 6 sắp tới là chất xúc tác thị trường quan trọng nhất trong tuần. Các nhà kinh tế được Reuters khảo sát dự báo nền kinh tế Mỹ đã tạo thêm khoảng 110.000 việc làm trong tháng 6, một sự giảm tốc đáng kể so với con số 172.000 việc làm được tạo ra trong tháng 5.
Dữ liệu này rất quan trọng vì Cục Dự trữ Liên bang vẫn đang tập trung cao độ vào lạm phát, vốn vừa vượt ngưỡng 4% — mức cao nhất trong ba năm qua — chủ yếu do chi phí năng lượng tăng cao trong bối cảnh căng thẳng tại Trung Đông. Các nhà phân tích thị trường cảnh báo về kịch bản "tin tốt là tin xấu": nếu số liệu việc làm cao hơn dự kiến, các nhà đầu tư có thể lo ngại về một nền kinh tế "quá nóng", dẫn đến nhu cầu tăng lãi suất thêm nữa. Hiện tại, các hợp đồng tương lai quỹ Fed (Fed funds futures) cho thấy khả năng tăng lãi suất vào tháng 9 là khá cao.
Sự biến động của AI và ngành bán dẫn
Các cổ phiếu công nghệ và bán dẫn tiếp tục là động lực chính thúc đẩy thị trường, nhưng chúng cũng là nguồn cơn của sự biến động lớn. Chỉ số Bán dẫn Philadelphia (Philadelphia Semiconductor Index) đã chứng kiến mức tăng vọt khoảng 85% kể từ mức thấp hồi cuối tháng 3, nhưng những tuần gần đây đã có sự sụt giảm khi các nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu đà tăng do AI dẫn dắt có đang trở nên quá đà hay không.
Mặc dù kết quả kinh doanh quý mạnh mẽ từ các doanh nghiệp như Micron Technology đã hỗ trợ phần nào, nhưng chỉ số Nasdaq Composite gần đây đã đóng cửa giảm hơn 4% chỉ trong một tuần. Câu hỏi trọng tâm đối với các chiến lược gia thị trường là liệu lãi suất cao hơn có làm suy yếu các nhóm dẫn dắt công nghệ có tính chu kỳ và biến động này, vốn đã thống trị thị trường thông qua các cổ phiếu liên quan đến bộ nhớ hay không.
Căng thẳng địa chính trị và các yếu tố vĩ mô toàn cầu
Bên cạnh dữ liệu lao động trong nước, các yếu tố địa chính trị bên ngoài đang ảnh hưởng mạnh mẽ đến tâm lý thị trường. Giá dầu thô đã trải qua những biến động đáng kể, giảm xuống còn khoảng 70 USD/thùng từ mức gần 100 USD một tháng trước sau những diễn biến về lệnh ngừng bắn ở Trung Đông. Các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao liệu bất kỳ thỏa thuận đình chiến nào trong khu vực có duy trì được lâu dài hay không, vì điều này sẽ tác động trực tiếp đến giá dầu và từ đó ảnh hưởng đến triển vọng lạm phát nói chung.
Khi mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 đang đến gần vào tháng 7, thị trường cũng sẽ tìm kiếm các chỉ số về sức khỏe người tiêu dùng, bắt đầu với kết quả kinh doanh quý sắp tới của Nike. Những báo cáo này sẽ cung cấp sự rõ ràng cần thiết về mô hình chi tiêu của người tiêu dùng trong môi trường lãi suất cao.
Các điểm chính cần lưu ý
- Độ nhạy của dữ liệu việc làm: Các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho báo cáo việc làm tháng 6, nơi mà những con số khả quan một cách trớ trêu có thể kích hoạt các đợt bán tháo trên thị trường do làm tăng khả năng Fed tăng lãi suất.
- Sự mong manh của lĩnh vực công nghệ: Bất chấp mức tăng khổng lồ của các cổ phiếu bán dẫn, định giá cao và khả năng tăng lãi suất đang tạo ra sự biến động đáng kể đối với Nasdaq và các cổ phiếu liên quan đến AI.
- Sự tương tác giữa lạm phát và dầu mỏ: Với lạm phát tiêu dùng vượt quá 4%, sự ổn định của giá dầu sau các diễn biến tại Trung Đông vẫn là một biến số quan trọng đối với chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang.