বার্কলেস এবং স্টিফেল S&P 500-এর বছরের শেষের লক্ষ্যমাত্রা বাড়িয়ে ৭,৮০০ করেছে

ওয়াল স্ট্রিটের জায়ান্ট বার্কলেস (Barclays) এবং স্টিফেল (Stifel) S&P 500 সূচকের বছরের শেষের প্রাক্কলন বাড়িয়ে ৭,৮০০ করেছে, যা মার্কিন ইক্যুইটির স্থিতিস্থাপকতার ওপর গভীর আত্মবিশ্বাসের ইঙ্গিত দেয়। এই তেজি ভাব মূলত কর্পোরেট আয়ের উন্নত পূর্বাভাস এবং কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (AI) বিপ্লবের অব্যাহত গতির কারণে তৈরি হয়েছে।

আয়ের বৃদ্ধি এবং AI-এর গতিশীলতা আশাবাদ বাড়িয়ে তুলছে

বার্কলেস এবং স্টিফেলের লক্ষ্যমাত্রা বাড়ানোর সিদ্ধান্তটি এই ক্রমবর্ধমান ঐকমত্যকেই প্রতিফলিত করে যে, কর্পোরেট মুনাফাই হবে বাজারের প্রবৃদ্ধির প্রধান চালিকাশক্তি। সংশোধিত ৭,৮০০ লক্ষ্যমাত্রাটি সূচকের সাম্প্রতিক ক্লোজিং প্রাইস থেকে প্রায় ৪.৪% অতিরিক্ত বৃদ্ধির ইঙ্গিত দেয়। এটি এই বেঞ্চমার্ক সূচকের একটি শক্তিশালী বছরের ধারাবাহিকতা, যা AI-সংক্রান্ত উৎসাহ এবং উন্নত বিনিয়োগকারী মনোভাবের কারণে বছরের শুরু থেকে এখন পর্যন্ত ইতিমধ্যে ৯.২% বৃদ্ধি পেয়েছে।

বার্কলেস বিশেষভাবে দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি গ্রহণ করেছে, যা S&P 500-এর জন্য তাদের ২০২৬ সালের শেয়ার প্রতি আয় (EPS) পূর্বাভাস $৩২১ থেকে বাড়িয়ে $৩৩৭ করেছে। আরও দূরদর্শী হয়ে এই ব্রোকারেজ হাউজ ২০২৭ সালের জন্য সূচকের লক্ষ্যমাত্রা ৮,৮০০ নির্ধারণ করেছে। বার্কলেসের মতে, সহজ মুদ্রানীতি সহায়তার যুগ হয়তো কমে আসছে, তবে ভবিষ্যতের প্রবৃদ্ধি মূলত টেকসই আয় বৃদ্ধি এবং AI খাতের ক্রমাগত মূলধনী ব্যয়ের (capital expenditure) ওপর নির্ভর করবে।

সেক্টর রোটেশন এবং মার্কেটের বিস্তৃতি

এই পূর্বাভাসগুলো থেকে একটি উল্লেখযোগ্য বিষয় উঠে আসছে তা হলো মার্কেটের নেতৃত্বের বিস্তৃতি। যদিও ঐতিহাসিকভাবে প্রযুক্তি খাত এই তেজি ভাবের ওপর আধিপত্য বিস্তার করেছে, স্টিফেল লক্ষ্য করেছে যে বিনিয়োগকারীরা ক্রমবর্ধমানভাবে 'ইকুয়াল-ওয়েট' (equal-weight) সূচকের দিকে ঝুঁকছেন। এটি নির্দেশ করে যে বাজারের এই তেজি ভাব এখন আর কেবল "Magnificent Seven" বা বৃহত্তম প্রযুক্তি জায়ান্টদের মধ্যে সীমাবদ্ধ নেই।

স্টিফেলের কৌশলবিদরা সাইক্লিক্যাল সেক্টরগুলোর দিকে ঝুঁকেছেন, যার মধ্যে রয়েছে জ্বালানি, শিল্প এবং কাঁচামাল খাত, সেইসাথে নির্দিষ্ট কিছু সেমিকন্ডাক্টর এবং কম্পিউটার হার্ডওয়্যার কোম্পানি। তারা বিশ্বাস করেন যে মার্কিন অর্থনীতিতে বর্তমানে যে শক্তিশালী গতি দেখা যাচ্ছে, তা থেকে এই খাতগুলো উপকৃত হওয়ার জন্য উপযুক্ত অবস্থানে রয়েছে।

অন্যদিকে, বার্কলেস ভোক্তা খাতের (consumer sector) বিষয়ে সতর্ক রয়েছে। প্রযুক্তি খাতে উন্নত দৃশ্যমানতা এবং শক্তিশালী শিল্প প্রেক্ষাপট থাকা সত্ত্বেও, ব্যয়ের অভ্যাসের ঝুঁকি এবং উচ্চ ঋণের খরচের কারণে এই ব্রোকারেজ ভোক্তা-সংক্রান্ত শেয়ারের ওপর নেতিবাচক অবস্থান বজায় রেখেছে। তাদের সাম্প্রতিক সেক্টর সুপারিশে, বার্কলেস আর্থিক খাতকে (financials) "neutral" রেটিংয়ে নামিয়ে এনেছে এবং স্বাস্থ্যসেবা খাতকে (healthcare) "neutral" রেটিংয়ে উন্নীত করেছে।

ক্রমাগত সামষ্টিক অর্থনৈতিক প্রতিবন্ধকতা

এই তেজি ভাব থাকা সত্ত্বেও, ৭,৮০০-এর লক্ষ্যমাত্রা অর্জনের পথটি উল্লেখযোগ্য বাধা ছাড়া নয়। বাজারের অংশগ্রহণকারীরা ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতি এবং মার্কিন শ্রম বাজারের আশ্চর্যজনক শক্তিশালী অবস্থার বিষয়ে সতর্ক রয়েছেন। এই বিষয়গুলো এমন প্রত্যাশা তৈরি করেছে যে মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার দীর্ঘ সময় ধরে উচ্চ রাখতে পারে—এমনকি আরও বৃদ্ধি করতে পারে—যা ইক্যুইটি মূল্যায়নের ওপর নিম্নমুখী চাপ সৃষ্টি করতে পারে।

বিনিয়োগকারীদের কর্পোরেট আয়ের ইতিবাচক পূর্বাভাসের বিপরীতে কঠোর মুদ্রানীতির সম্ভাবনার মধ্যে ভারসাম্য বজায় রাখতে হবে, যা প্রযুক্তি এবং শিল্প খাতের প্রবৃদ্ধিকে ব্যাহত করতে পারে।

মূল বিষয়সমূহ

• সংশোধিত লক্ষ্যমাত্রা: শক্তিশালী কর্পোরেট আয়ের প্রত্যাশার কারণে বার্কলেস এবং স্টিফেল উভয়ই S&P 500-এর বছরের শেষের লক্ষ্যমাত্রা বাড়িয়ে ৭,৮০০ করেছে।
• সেক্টর পরিবর্তন: যদিও AI এবং প্রযুক্তি খাত গুরুত্বপূর্ণ রয়েছে, তবে শিল্প, জ্বালানি এবং কাঁচামালের মতো সাইক্লিক্যাল সেক্টরগুলোতে উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন বা রোটেশন লক্ষ্য করা যাচ্ছে।
• সামষ্টিক ঝুঁকি: ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতি এবং শক্তিশালী শ্রম বাজার সুদের হার উচ্চ থাকার ঝুঁকি বজায় রাখছে, যা ইক্যুইটি মূল্যায়নের জন্য একটি প্রধান উদ্বেগের বিষয়।