NSE pozostaje najcenniejszą nienotowaną spółką w Indiach według zestawienia Hurun India 500

National Stock Exchange (NSE) umocniło swoją dominację jako najcenniejsza nienotowana spółka w Indiach, utrzymując ogromną wycenę na poziomie 4,86 lakh crore rupii. Według raportu 2025 Burgundy Private Hurun India 500, giełda ta skutecznie wyprzedziła takich gigantów jak Serum Institute of India oraz Adani Properties.

Dominacja NSE i przełomowy wniosek o IPO

Pierwsza pozycja NSE przypada na kluczowy moment dla giełdy. Po niemal dekadzie opóźnień regulacyjnych, w tym kontrowersji wokół usługi co-location, NSE oficjalnie złożyło wstępne dokumenty do SEBI w sprawie wyczekiwanego debiutu giełdowego (IPO).

Szacuje się, że proponowana emisja będzie warta około 30 000 crore rupii, co uczyniłoby ją największą ofertą publiczną w historii indyjskiego rynku akcji. Projekt prospektu emisyjnego (DRHP) wskazuje, że IPO będzie miało charakter wyłącznie oferty sprzedaży (OFS) obejmującej 14,89 crore akcji. Podczas gdy główni akcjonariusze, tacy jak State Bank of India (zbywający do 2,48 crore akcji) oraz MS Strategic (Mauritius) Limited (1,60 crore akcji), wyprzedają swoje udziały, największy akcjonariusz, Life Insurance Corporation of India (LIC), nie będzie sprzedawał żadnych akcji.

Zmiany w wycenach i trendy sektorowe

Raport Hurun India 500 podkreśla złożoną sytuację indyjskiego sektora korporacyjnego (India Inc.). Choć łączna wartość 500 największych prywatnych firm w Indiach przekroczyła barierę 3,4 biliona dolarów, na samym szczycie nastąpiło wyraźne kurczenie się kapitału. Łączna wartość 10 największych spółek spadła o 11 lakh crore rupii w ujęciu rok do roku – z 97 lakh crore do 86 lakh crore rupii. Mimo tego spadku, tych 10 czołowych firm pozostaje potęgami gospodarczymi, odpowiadając za niemal 25% PKB Indii.

Raport sugeruje zjawisko „ucieczki do jakości” (flight to quality), w którym inwestorzy odchodzą od spekulacyjnych narracji na rzecz silnych fundamentów, takich jak zwrot z kapitału własnego (ROE) oraz generowanie gotówki. Spośród 500 śledzonych spółek, tylko 198 odnotowało wzrost wartości, co sygnalizuje bardzo selektywny rynek.

Eksplozywny wzrost w sektorze fintech i marek konsumenckich

Mimo presji na wyceny, niektóre firmy osiągnęły astronomiczne wzrosty. Szczególnie błyszczy sektor fintech. Liderem zestawienia jest Groww ze zdumiewającym, 430-procentowym wzrostem wartości, a następnie Ather Energy (224%) i Meesho (164%). Innymi godnymi uwagi podmiotami, które podwoiły swoją wartość, są Lenskart i Haldiram Snacks.

Raport odnotował również dywersyfikację krajobrazu gospodarczego – tworzenie wartości rozprzestrzenia się na miasta kategorii Tier-2 i Tier-3, takie jak Rajkot i Bikaner. Ponadto widoczny był wzrost znaczenia sportu jako istotnej klasy aktywów, o czym świadczy obecność na liście znanych franczyz IPL, takich jak Chennai Super Kings i Kolkata Knight Riders.

Kluczowe wnioski

• NSE dominuje w sektorze spółek nienotowanych: Przy wycenie 4,86 lakh crore rupii, NSE pozostaje najcenniejszą nienotowaną spółką w Indiach, przygotowując się do historycznego IPO o wartości 30 000 crore rupii.
• Skupienie na fundamentach: Na rynku obserwuje się przesunięcie w stronę „selektywnego wzrostu”, gdzie inwestorzy priorytetyzują spółki z silnymi bilansami i zdolnością do generowania gotówki ponad same narracje o wzroście.
• Dynamiczni liderzy wzrostu: Sektory fintech i konsumencki napędzają ogromne skoki wycen, czego dowodem jest 430-procentowy wzrost wartości Groww oraz rozwój marek takich jak Meesho i Lenskart.