Hurun India 500 में NSE भारत की सबसे मूल्यवान असूचीबद्ध (unlisted) कंपनी बनी हुई है

नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) ने 4.86 लाख करोड़ रुपये के विशाल मूल्यांकन के साथ भारत की सबसे मूल्यवान असूचीबद्ध कंपनी के रूप में अपना दबदबा कायम रखा है। 2025 Burgundy Private Hurun India 500 रिपोर्ट के अनुसार, एक्सचेंज ने सीरम इंस्टीट्यूट ऑफ इंडिया और अडानी प्रॉपर्टीज जैसे प्रमुख खिलाड़ियों को सफलतापूर्वक पीछे छोड़ दिया है।

NSE का दबदबा और ऐतिहासिक IPO फाइलिंग

NSE का शीर्ष स्थान एक्सचेंज के लिए एक महत्वपूर्ण मोड़ पर आया है। को-लोकेशन विवाद सहित लगभग एक दशक की नियामक देरी के बाद, NSE ने अपने बहुप्रतीक्षित इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) के लिए SEBI के पास आधिकारिक तौर पर प्रारंभिक दस्तावेज जमा कर दिए हैं।

प्रस्तावित इश्यू का मूल्य लगभग 30,000 करोड़ रुपये होने का अनुमान है, जो इसे भारतीय शेयर बाजार के इतिहास का सबसे बड़ा पब्लिक ऑफरिंग बना देगा। ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) संकेत देता है कि यह IPO पूरी तरह से 'ऑफर फॉर सेल' (OFS) होगा, जिसमें 14.89 करोड़ शेयर शामिल होंगे। जबकि भारतीय स्टेट बैंक (2.48 करोड़ तक शेयर बेच रहा है) और MS Strategic (Mauritius) Limited (1.60 करोड़ शेयर) जैसे प्रमुख शेयरधारक अपनी हिस्सेदारी बेच रहे हैं, सबसे बड़ा शेयरधारक, भारतीय जीवन बीमा निगम (LIC), कोई भी शेयर नहीं बेचेगा।

मूल्यांकन और क्षेत्रीय रुझानों में बदलाव

Hurun India 500 रिपोर्ट 'इंडिया इंक' (India Inc.) के लिए एक जटिल परिदृश्य को उजागर करती है। हालांकि भारत की शीर्ष 500 गैर-सरकारी कंपनियों का कुल मूल्य 3.4 ट्रिलियन डॉलर के आंकड़े को पार कर गया है, लेकिन शीर्ष स्तर पर उल्लेखनीय गिरावट देखी गई है। शीर्ष 10 कंपनियों का संयुक्त मूल्य साल-दर-साल 11 लाख करोड़ रुपये कम हो गया, जो 97 लाख करोड़ रुपये से गिरकर 86 लाख करोड़ रुपये रह गया। इस गिरावट के बावजूद, ये शीर्ष 10 कंपनियां आर्थिक शक्ति केंद्र बनी हुई हैं, जो भारत की जीडीपी में लगभग 25% का योगदान देती हैं।

रिपोर्ट "क्वालिटी की ओर पलायन" (flight to quality) का सुझाव देती है, जहाँ निवेशक सट्टा आधारित कहानियों से दूर हट रहे हैं और इक्विटी पर रिटर्न (ROE) और कैश जनरेशन जैसे मजबूत फंडामेंटल्स पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। ट्रैक की गई 500 कंपनियों में से केवल 198 के मूल्य में वृद्धि देखी गई, जो एक अत्यधिक चयनात्मक बाजार का संकेत है।

फिनटेक और कंज्यूमर ब्रांड्स में विस्फोटक वृद्धि

हालांकि मूल्यांकन का दबाव बना हुआ है, लेकिन कुछ कंपनियों ने असाधारण वृद्धि हासिल की है। विशेष रूप से फिनटेक क्षेत्र चमकता रहा है। Groww ने मूल्य में 430% की चौंकाने वाली वृद्धि के साथ बढ़त बनाई, इसके बाद Ather Energy 224% और Meesho 164% पर रहे। अन्य उल्लेखनीय प्रदर्शनकर्ता जिन्होंने अपने मूल्य को दोगुना कर लिया, उनमें Lenskart और Haldiram Snacks शामिल हैं।

रिपोर्ट में एक विविध आर्थिक परिदृश्य भी देखा गया, जहाँ मूल्य सृजन (value creation) राजकोट और बीकानेर जैसे टियर-2 और टियर-3 शहरों तक फैल रहा है। इसके अतिरिक्त, एक महत्वपूर्ण एसेट क्लास के रूप में खेलों का उदय स्पष्ट था, जिसमें चेन्नई सुपर किंग्स और कोलकाता नाइट राइडर्स जैसी प्रमुख आईपीएल फ्रेंचाइजी ने सूची में अपनी जगह बनाई।

मुख्य बातें

• असूचीबद्ध क्षेत्र में NSE का नेतृत्व: 4.86 लाख करोड़ रुपये के मूल्यांकन के साथ, NSE भारत की सबसे मूल्यवान असूचीबद्ध कंपनी बनी हुई है क्योंकि यह ऐतिहासिक 30,000 करोड़ रुपये के IPO की तैयारी कर रही है।
• फंडामेंटल्स पर ध्यान: बाजार "चयनात्मक विकास" (selective growth) की ओर बदलाव देख रहा है, जहाँ निवेशक केवल विकास की कहानियों के बजाय मजबूत बैलेंस शीट और कैश जनरेशन वाली कंपनियों को प्राथमिकता दे रहे हैं।
• उच्च-विकास वाले डिसरप्टर्स: फिनटेक और कंज्यूमर सेक्टर मूल्यांकन में भारी उछाल ला रहे हैं, जिसका प्रमाण Groww की 430% मूल्य वृद्धि और Meesho और Lenskart जैसे ब्रांडों का उदय है।