NSE tiếp tục là công ty chưa niêm yết giá trị nhất Ấn Độ trong báo cáo Hurun India 500

Sàn giao dịch chứng khoán quốc gia (NSE) đã củng cố vị thế thống trị là công ty chưa niêm yết giá trị nhất Ấn Độ, duy trì mức định giá khổng lồ 4,86 lakh crore Rupee. Theo báo cáo Hurun India 500 năm 2025 của Burgundy Private, sàn giao dịch này đã vượt qua các tên tuổi lớn như Serum Institute of India và Adani Properties.

Sự thống trị của NSE và hồ sơ IPO mang tính bước ngoặt

Vị thế dẫn đầu của NSE đến vào một thời điểm then chốt đối với sàn giao dịch này. Sau gần một thập kỷ trì hoãn do các quy định pháp lý, bao gồm cả tranh cãi về việc đặt máy chủ cùng vị trí (co-location), NSE đã chính thức nộp hồ sơ sơ bộ lên SEBI cho đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) đang rất được mong đợi.

Đợt phát hành dự kiến ước tính trị giá khoảng 30.000 crore Rupee, điều này sẽ biến nó trở thành đợt chào bán ra công chúng lớn nhất trong lịch sử thị trường chứng khoán Ấn Độ. Bản cáo bạch dự thảo (DRHP) cho thấy đợt IPO này sẽ hoàn toàn là hình thức chào bán cổ phần (OFS) với 14,89 crore cổ phiếu. Trong khi các cổ đông lớn như State Bank of India (thoái vốn lên tới 2,48 crore cổ phiếu) và MS Strategic (Mauritius) Limited (1,60 crore cổ phiếu) đang bán bớt cổ phần, thì cổ đông lớn nhất là Life Insurance Corporation of India (LIC) sẽ không bán bất kỳ cổ phiếu nào.

Sự thay đổi về định giá và xu hướng ngành

Báo cáo Hurun India 500 làm nổi bật một bối cảnh phức tạp đối với các doanh nghiệp Ấn Độ (India Inc.). Mặc dù tổng giá trị của 500 công ty tư nhân hàng đầu Ấn Độ đã vượt mốc 3,4 nghìn tỷ USD, nhưng đã có sự sụt giảm đáng kể ở nhóm dẫn đầu. Tổng giá trị của 10 công ty hàng đầu đã giảm 11 lakh crore Rupee so với cùng kỳ năm ngoái, từ 97 lakh crore Rupee xuống còn 86 lakh crore Rupee. Bất chấp sự sụt giảm này, 10 doanh nghiệp hàng đầu này vẫn là những đầu tàu kinh tế, chiếm gần 25% GDP của Ấn Độ.

Báo cáo gợi ý về một xu hướng "tìm đến chất lượng" (flight to quality), nơi các nhà đầu tư đang rời xa các câu chuyện đầu cơ và tập trung vào các yếu tố cơ bản vững chắc như tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) và khả năng tạo tiền mặt. Trong số 500 công ty được theo dõi, chỉ có 198 công ty có giá trị tăng lên, cho thấy một thị trường đang trở nên cực kỳ chọn lọc.

Sự tăng trưởng bùng nổ trong lĩnh vực Fintech và Thương hiệu Tiêu dùng

Mặc dù áp lực về định giá vẫn tồn tại, một số công ty nhất định đã đạt được mức tăng trưởng phi mã. Đặc biệt, lĩnh vực fintech tiếp tục tỏa sáng. Groww dẫn đầu với mức tăng giá trị đáng kinh ngạc là 430%, tiếp theo là Ather Energy với 224% và Meesho với 164%. Các đơn vị đáng chú ý khác đã tăng gấp đôi giá trị bao gồm Lenskart và Haldiram Snacks.

Báo cáo cũng ghi nhận một bối cảnh kinh tế đang đa dạng hóa, với việc tạo ra giá trị đang lan rộng sang các thành phố loại 2 (Tier-2) và loại 3 (Tier-3) như Rajkot và Bikaner. Ngoài ra, sự trỗi dậy của thể thao như một loại tài sản quan trọng cũng được thể hiện rõ nét, với các đội bóng IPL nổi tiếng như Chennai Super Kings và Kolkata Knight Riders góp mặt trong danh sách.

Các điểm chính cần lưu ý

• NSE dẫn đầu phân khúc chưa niêm yết: Với mức định giá 4,86 lakh crore Rupee, NSE vẫn là công