NSE Kekal Sebagai Syarikat Tidak Tersenarai Paling Berharga di India dalam Hurun India 500

National Stock Exchange (NSE) telah mengukuhkan dominasinya sebagai syarikat tidak tersenarai paling berharga di India, dengan mengekalkan penilaian besar sebanyak Rs 4.86 lakh crore. Menurut laporan 2025 Burgundy Private Hurun India 500, bursa tersebut telah berjaya mengatasi pemain utama seperti Serum Institute of India dan Adani Properties.

Dominasi NSE dan Pemfailan IPO yang Bersejarah

Kedudukan teratas NSE hadir pada saat yang penting bagi bursa tersebut. Selepas hampir sedekad kelewatan kawal selia, termasuk kontroversi penglokasian (co-location), NSE telah secara rasmi memfailkan dokumen awal dengan SEBI untuk Tawaran Awam Permulaan (IPO) yang amat dinantikan.

Terbitan yang dicadangkan dianggarkan bernilai kira-kira Rs 30,000 crore, yang akan menjadikannya tawaran awam terbesar dalam sejarah pasaran saham India. Prospektus Draf Red Herring (DRHP) menunjukkan bahawa IPO tersebut akan menjadi sepenuhnya Tawaran untuk Jualan (OFS) yang melibatkan 14.89 crore saham. Walaupun pemegang saham utama seperti State Bank of India (melepaskan sehingga 2.48 crore saham) dan MS Strategic (Mauritius) Limited (1.60 crore saham) sedang menjual pegangan mereka, pemegang saham terbesar, Life Insurance Corporation of India (LIC), tidak akan menjual sebarang saham.

Peralihan dalam Penilaian dan Trend Sektoral

Laporan Hurun India 500 menonjolkan landskap yang kompleks bagi India Inc. Walaupun jumlah nilai 500 syarikat bukan milik negara teratas di India telah melepasi tanda $3.4 trilion, terdapat pengecutan yang ketara pada peringkat teratas. Nilai gabungan 10 syarikat teratas telah jatuh sebanyak Rs 11 lakh crore tahun ke tahun, merosot daripada Rs 97 lakh crore kepada Rs 86 lakh crore. Walaupun terdapat penurunan ini, 10 firma teratas ini kekal sebagai kuasa ekonomi, menyumbang hampir 25% daripada KDNK India.

Laporan tersebut mencadangkan "pencarian kualiti" (flight to quality), di mana pelabur beralih daripada naratif spekulatif dan memberi tumpuan kepada asas yang kukuh seperti Pulangan atas Ekuiti (ROE) dan penjanaan tunai. Daripada 500 syarikat yang dijejak, hanya 198 yang menunjukkan peningkatan nilai, menandakan pasaran yang sangat selektif.

Pertumbuhan Pesat dalam Fintech dan Jenama Pengguna

Walaupun terdapat tekanan penilaian, syarikat-syarikat tertentu telah mencapai pertumbuhan yang luar biasa. Sektor fintech, khususnya, terus menyerlah. Groww menerajui kumpulan tersebut dengan kenaikan nilai yang mengejutkan sebanyak 430%, diikuti oleh Ather Energy pada 224% dan Meesho pada 164%. Prestasi ketara lain yang menggandakan nilai mereka termasuk Lenskart dan Haldiram Snacks.

Laporan itu juga menyatakan landskap ekonomi yang semakin pelbagai, dengan penciptaan nilai yang tersebar ke bandar-bandar Tahap-2 dan Tahap-3 seperti Rajkot dan Bikaner. Selain itu, kebangkitan sukan sebagai kelas aset yang signifikan adalah jelas, dengan francais IPL terkemuka seperti Chennai Super Kings dan Kolkata Knight Riders meninggalkan kesan dalam senarai tersebut.

Ringkasan Utama

  • NSE Menerajui Ruang Tidak Tersenarai: Dengan penilaian sebanyak Rs 4.86 lakh crore, NSE kekal sebagai syarikat tidak tersenarai paling berharga di India ketika ia bersedia untuk IPO bersejarah bernilai Rs 30,000 crore.
  • Fokus pada Asas: Pasaran sedang melihat peralihan ke arah "pertumbuhan selektif," di mana pelabur mengutamakan syarikat dengan kunci kira-kira yang kukuh dan penjanaan tunai berbanding naratif pertumbuhan semata-mata.
  • Pengganggu Pertumbuhan Tinggi: Sektor fintech dan pengguna memacu lonjakan penilaian yang besar, dibuktikan oleh peningkatan nilai Groww sebanyak 430% dan kebangkitan jenama seperti Meesho dan Lenskart.