Rozbieżność na rynkach USA: Nasdaq i S&P 500 spadają w obliczu wycofania się spółek technologicznych

Amerykańskie rynki akcji doświadczyły w środę zmiennej sesji, charakteryzującej się wyraźną rozbieżnością między indeksami zdominowanymi przez sektor technologiczny a szerszym indeksem Dow Jones Industrial Average. Podczas gdy wysokie wyceny spółek technologicznych poddano intensywnej analizie, spadające ceny energii oraz zmieniające się sygnały polityczne stały się kołem ratunkowym dla sektorów turystycznego i mieszkaniowego.

Sektor technologiczny pod presją wycen i niepewności wokół AI

Zarówno Nasdaq Composite, jak i S&P 500 zakończyły sesję na minusie, głównie z powodu wycofania się inwestorów ze spółek półprzewodnikowych i technologicznych. Nasdaq Composite spadł o 104,58 punktu, czyli o 0,41%, zamykając się na poziomie 25 482,46, podczas gdy S&P 500 odnotował niewielki spadek o 0,08%, tracąc 5,86 punktu i kończąc na poziomie 7 358,72.

Inwestorzy wykazali zwiększoną ostrożność w odniesieniu do sektora półprzewodników. Akcje Cerebras Systems gwałtownie spadły po tym, jak w raporcie debiutanckim prognozowano, że roczne marże zysku spadną poniżej poziomów z pierwszego kwartału. Co więcej, ogłoszenie przez OpenAI własnego układu do wnioskowania (inference chip) o nazwie „Jalapeno” zwiększyło napięcie konkurencyjne na rynku sprzętu AI. Rynek z niepokojem obserwował również Micron Technology, którego akcje, mimo potężnego 200-procentowego wzrostu w 2026 roku, odnotowały spadki podczas środowej sesji.

Wzrosty Dow dzięki ożywieniu w sektorach energii i mieszkalnictwa

W przeciwieństwie do zapaści w sektorze technologicznym, Dow Jones Industrial Average wzrósł o 187,97 punktu, czyli o 0,36%, kończąc na poziomie 51 854,81. Ten wzrostowy trend został wzmocniony przez znaczący spadek cen ropy naftowej, które osiągnęły najniższe poziomy od wybuchu wojny z Iranem. Łagodzenie napięć geopolitycznych, po doniesieniach, że Iran nie dąży do pobierania opłat i spodziewany jest większy ruch tankowców przez Cieśninę Ormuz, dało impuls dla linii lotniczych i spółek związanych z turystyką.

Sektor mieszkaniowy również okazał się zwycięzcą po tym, jak prezydent Donald Trump odwołał podpisanie dwupartyjnej ustawy mającej na celu przyspieszenie dostępności tanich mieszkań. Ruch ten spowodował gwałtowny wzrost akcji głównych deweloperów, w tym Hovnanian Enterprises, PulteGroup oraz Toll Brothers.

Obawy o stopy procentowe i przeciwności makroekonomiczne

Istotnym czynnikiem napędzającym zmienność rynkową w tym tygodniu była obawa przed bardziej jastrzębim podejściem Rezerwy Federalnej. Wartość rynkowa Nasdaq 100 spadła w tym tygodniu o ponad 1 bilion dolarów, podczas gdy traderzy dokonują ponownej oceny trajektorii stóp procentowych. Według narzędzia FedWatch od CME Group, uczestnicy rynku obstawiają obecnie drugą podwyżkę stóp do końca grudnia, odchodząc od wcześniejszych oczekiwań dotyczących pojedynczej podwyżki o 25 punktów bazowych.

Rynek wyczekuje teraz czwartkowego ogłoszenia wskaźnika cen Personal Consumption Expenditures (PCE) — preferowanego przez Fed miernika inflacji — aby uzyskać jasność co do przyszłości polityki pieniężnej i możliwości dalszego zacieśniania polityki.

Kluczowe wnioski

• Zmienność technologiczna: Wysokie wyceny i obawy dotyczące wydatków kapitałowych (CapEx) na AI doprowadziły do spadków indeksu Nasdaq, przy czym producenci chipów, tacy jak Cerebras Systems, znaleźli się pod znaczną presją.
• Rozbieżność sektorowa: Podczas gdy technologia traciła, Dow rósł, wspierany przez spadające ceny ropy korzystne dla linii lotniczych oraz zmianę polityczną sprzyjającą deweloperom.
• Koncentracja na polityce pieniężnej: Inwestorzy przygotowują się na potencjalnie bardziej agresywną Rezerwę Federalną, a rynki wyceniają możliwość dwóch podwyżek stóp procentowych do końca roku.