Rozbieżność na rynkach USA: Nasdaq i S&P 500 spadają w obliczu wycofania się spółek technologicznych
Wall Street doświadczyła w środę zmiennej sesji, gdy wysokie wyceny spółek technologicznych zostały poddane intensywnej analizie, co ściągnęło indeksy Nasdaq i S&P 500 na minus. Podczas gdy sektor technologiczny borykał się z trudnościami, ochłodzenie na rynku ropy oraz zmieniające się sygnały polityczne dały impuls indeksowi Dow Jones oraz sektorom związanym z podróżami.
Wycofanie się sektora technologicznego w obliczu obaw o wyceny
Indeks Nasdaq Composite spadł o 104,58 punktu, czyli o 0,41%, zamykając się na poziomie 25 482,46, co było spowodowane głównie wycofaniem się kapitału z akcji związanych z półprzewodnikami i sztuczną inteligencją (AI). Inwestorzy coraz bardziej obawiają się ogromnych wydatków kapitałowych (CapEx) kierowanych na infrastrukturę AI, a nastroje rynkowe przesuwają się w stronę „karania” spółek odpowiedzialnych za te wydatki.
Producent chipów Micron Technology, którego akcje odnotowały oszałamiający 200-procentowy wzrost w 2026 roku, zaliczył spadki w miarę narastania oczekiwań przed nadchodzącym raportem finansowym. Dodatkowo, akcje Cerebras Systems gwałtownie spadły po publikacji pierwszego raportu, który prognozował, że roczne marże zysku spadną poniżej poziomów z pierwszego kwartału. Sektor odczuł również skutki ogłoszenia przez OpenAI informacji o własnym chipie do wnioskowania (inference chip) o nazwie „Jalapeno”, co zwiększyło presję konkurencyjną w obszarze sprzętu.
Spadek cen energii i wsparcie dla indeksu Dow
W przeciwieństwie do zapaści w sektorze technologicznym, indeks Dow Jones Industrial Average wzrósł o 187,97 punktu, czyli o 0,36%, kończąc na poziomie 51 854,81. Rozbieżność ta była napędzana znacznym spadkiem cen ropy naftowej, które osiągnęły najniższe poziomy od początku wojny z Iranem. Spadek ten wynikał z oczekiwań zwiększonego ruchu tankowców przez Cieśninę Ormuz oraz sygnałów od prezydenta USA Donalda Trumpa, że Iran nie dąży do pobierania opłat tranzytowych.
Spadające koszty energii stały się sprzyjającym czynnikiem dla indeksu linii lotniczych pasażerskich S&P 500. Ponadto w sektorze mieszkaniowym odnotowano wzrost aktywności; akcje deweloperów, takich jak Hovnanian Enterprises, PulteGroup i Toll Brothers, wzrosły po tym, jak prezydent Trump anulował dwupartyjne ustawodawstwo mające na celu przyspieszenie dostępności tanich mieszkań.
Obawy makroekonomiczne i perspektywy Rezerwy Federalnej
Szerszy rynek pozostaje pod presją narastających obaw przed bardziej jastrzębim podejściem Rezerwy Federalnej. Ostatnia zmienność rynkowa była dotkliwa, wymazując w tym tygodniu ponad 1 bilion dolarów wartości rynkowej z indeksu Nasdaq 100.
Traderzy dokonują obecnie ponownej wyceny oczekiwań dotyczących stóp procentowych. Według narzędzia FedWatch firmy CME Group, rośnie spekulacja na temat drugiej podwyżki stóp do końca grudnia, co odbiega od wcześniejszych oczekiwań dotyczących pojedynczej podwyżki o 25 punktów bazowych. Wszyscy czekają teraz na czwartkowe ogłoszenie indeksu cen wydatków konsumpcyjnych (PCE) — preferowanego przez Fed wskaźnika inflacji — aby uzyskać jasność co do przyszłej ścieżki polityki pieniężnej.
Kluczowe wnioski
- Zmienność technologiczna: Wysokie wyceny i ogromne wydatki CapEx na AI napędzają wycofanie z indeksu Nasdaq, a główni gracze, tacy jak Micron i Cerebras, mierzą się z trudnościami.
- Rozbieżność sektorowa: Podczas gdy technologia traciła, Dow wzrósł dzięki spadkowi cen ropy, co pomogło liniom lotniczym, oraz dzięki impulsowi dla deweloperów po zmianach w polityce.
- Niepewność co do podwyżek stóp: Rynki wyceniają wyższe prawdopodobieństwo drugiej podwyżki stóp przez Fed do końca roku, w oczekiwaniu na kluczowe dane inflacyjne z indeksu PCE.