യുഎസ് വിപണികളിൽ വൈവിധ്യം: ടെക് ഓഹരികളുടെ ഇടിവിനെത്തുടർന്ന് നാസ്ഡാക്കും (Nasdaq) എസ് ആൻഡ് പി 500-ഉം (S&P 500) താഴേക്ക്

സാങ്കേതിക മേഖലയിലെ ഉയർന്ന മൂല്യനിർണ്ണയങ്ങൾ (valuations) കടുത്ത പരിശോധന നേരിട്ടതോടെ ബുധനാഴ്ച വോൾ സ്ട്രീറ്റിൽ ചാഞ്ചാട്ടമുള്ള വ്യാപാരം രേഖപ്പെടുത്തി. ഇത് നാസ്ഡാക്കിനെയും എസ് ആൻഡ് പി 500-നെയും നഷ്ടത്തിലേക്ക് വലിച്ചിഴച്ചു. ടെക് മേഖല ബുദ്ധിമുട്ടലുകൾ നേരിട്ടപ്പോൾ, എണ്ണ വിപണിയിലെ ഇടിവും രാഷ്ട്രീയ സൂചനകളിലെ മാറ്റങ്ങളും ഡൗ ജോൺസിനും (Dow Jones) യാത്രാ സംബന്ധമായ മേഖലകൾക്കും കരുത്ത് പകർന്നു.

മൂല്യനിർണ്ണയ ആശങ്കകൾക്കിടയിൽ ടെക് മേഖല പിന്നോട്ട്

സെമികണ്ടക്ടർ, AI സംബന്ധമായ ഓഹരികളുടെ ഇടിവ് മൂലം നാസ്ഡാക് കോമ്പോസിറ്റ് 104.58 പോയിന്റ് അല്ലെങ്കിൽ 0.41% ഇടിഞ്ഞ് 25,482.46-ൽ വ്യാപാരം അവസാനിപ്പിച്ചു. AI ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചറിലേക്ക് വൻതോതിൽ ചെലവഴിക്കുന്ന മൂലധന ചെലവുകളെ (CapEx) സംബന്ധിച്ച് നിക്ഷേപകർക്കിടയിൽ ആശങ്ക വർദ്ധിച്ചുവരികയാണ്. ഈ ചെലവുകൾക്ക് കാരണമാകുന്ന കമ്പനികളെ വിപണി "ശിക്ഷിക്കാൻ" തുടങ്ങുന്ന രീതിയിലാണ് നിലവിലെ സാഹചര്യം.

2026-ൽ 200% വൻ മുന്നേറ്റം നടത്തിയ ചിപ്പ് നിർമ്മാതാക്കളായ മൈക്രോൺ ടെക്നോളജി (Micron Technology), വരാനിരിക്കുന്ന ലാഭവിവര റിപ്പോർട്ടിനായുള്ള കാത്തിരിപ്പിനിടെ ഓഹരി വിലയിൽ ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തി. കൂടാതെ, വർഷം മുഴുവനുള്ള ലാഭവിഹിതം (profit margins) ആദ്യ പാദത്തേക്കാൾ താഴേക്ക് പോകുമെന്ന് പ്രവചിച്ച സെറെ bras സിസ്റ്റംസിന്റെ (Cerebras Systems) പ്രഥമ റിപ്പോർട്ടിന് പിന്നാലെ ഓഹരികൾ തകർന്നു. ഹാർഡ്‌വെയർ മേഖലയിലെ മത്സര സമ്മർദ്ദം വർദ്ധിപ്പിച്ചുകൊണ്ട്, OpenAI തങ്ങളുടെ ഇൻ-ഹൗസ് ഇൻഫറൻസ് ചിപ്പായ 'Jalapeno'യെ കുറിച്ചുള്ള പ്രഖ്യാപനവും ഈ മേഖലയെ ബാധിച്ചു.

എണ്ണവില കുറയുന്നു, ഡൗ ജോൺസിന് പിന്തുണ ലഭിക്കുന്നു

ടെക് മേഖലയിലെ ഇടിവിന് വിപരീതമായി, ഡൗ ജോൺസ് ഇൻഡസ്ട്രിയൽ ആവറേജ് 187.97 പോയിന്റ് അല്ലെങ്കിൽ 0.36% ഉയർന്ന് 51,854.81-ൽ വ്യാപാരം അവസാനിപ്പിച്ചു. ഇറാൻ യുദ്ധം ആരംഭിച്ചതിന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലേക്ക് ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില കുറഞ്ഞതാണ് ഈ മാറ്റത്തിന് കാരണമായത്. ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിലൂടെയുള്ള ടാങ്കറുകളുടെ നീക്കം വർദ്ധിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷയും, ഇറാൻ ടോൾ (tolls) ആവശ്യപ്പെടുന്നില്ലെന്ന യുഎസ് പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപിന്റെ സൂചനകളും വില കുറയാൻ കാരണമായി.

ഊർജ്ജ ചെലവ് കുറഞ്ഞത് എസ് ആൻഡ് പി 500 പാസഞ്ചർ എയർലൈൻ സൂചികയ്ക്ക് അനുകൂലമായി. കൂടാതെ, ഭവന നിർമ്മാണ മേഖലയിലും സജീവത കണ്ടു; കുറഞ്ഞ ചിലവിൽ വീടുകൾ ലഭ്യമാക്കുന്നതിനായി കൊണ്ടുവന്ന ബൈപാർട്ടൈസൻ നിയമം പ്രസിഡന്റ് ട്രംപ് റദ്ദാക്കിയതിനെത്തുടർന്ന് Hovnanian Enterprises, PulteGroup, Toll Brothers തുടങ്ങിയ ഭവന നിർമ്മാതാക്കളുടെ ഓഹരികൾ ഉയർന്നു.

മാക്രോ ഇക്കണോമിക് ആശങ്കകളും ഫെഡറൽ റിസർവ് കാഴ്ചപ്പാടും

ഫെഡറൽ റിസർവ് കൂടുതൽ കർശനമായ (hawkish) നിലപാട് സ്വീകരിച്ചേക്കാം എന്ന ആശങ്ക വിപണിയെ സമ്മർദ്ദത്തിലാക്കുന്നു. ഈ ആഴ്ച മാത്രം നാസ്ഡാക് 100-ൽ നിന്ന് 1 ട്രില്യൺ ഡോളറിലധികം വിപണി മൂല്യം നഷ്ടപ്പെട്ട കടുത്ത ചാഞ്ചാട്ടമാണ് ഉണ്ടായത്.

പലിശ നിരക്കുകളെക്കുറിച്ചുള്ള പ്രതീക്ഷകൾ ട്രേഡർമാർ ഇപ്പോൾ പുനർനിർണ്ണയിക്കുകയാണ്. സിഎംഇ ഗ്രൂപ്പിന്റെ (CME Group) ഫെഡ്‌വാച്ച് (FedWatch) ടൂൾ പ്രകാരം, ഡിസംബർ അവസാനത്തോടെ രണ്ടാമതൊരു പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവ് ഉണ്ടായേക്കാം എന്ന ഊഹം ശക്തമാണ്. ഇത് മുൻപ് പ്രതീക്ഷിച്ചിരുന്ന 25 ബേസിസ് പോയിന്റ് വർദ്ധനവിൽ നിന്നുള്ള മാറ്റമാണ്. നാണയ നയത്തിന്റെ ഭാവി പാതയെക്കുറിച്ച് വ്യക്തത നൽകുന്നതിനായി, ഫെഡറലിന്റെ പ്രിയപ്പെട്ട പണപ്പെരുപ്പ സൂചികയായ പേഴ്സണൽ കൺസംപ്ഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചേഴ്സ് (PCE) പ്രൈസ് ഇൻഡക്സ് വ്യാഴാഴ്ച പുറത്തുവിടുമെന്നതിലേക്കാണ് ഇപ്പോൾ എല്ലാവരും ഉറ്റുനോക്കുന്നത്.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• ടെക് ചാഞ്ചാട്ടം: ഉയർന്ന മൂല്യനിർണ്ണയവും വൻതോതിലുള്ള AI CapEx ചെലവുകളും നാസ്ഡാക്കിന്റെ ഇടിവിന് കാരണമാകുന്നു; മൈക്രോൺ (Micron), സെറെ bras (Cerebras) തുടങ്ങിയ പ്രമുഖ കമ്പനികൾ വെല്ലുവിളികൾ നേരിടുന്നു.
• മേഖലകളിലെ വ്യത്യാസം: ടെക് മേഖല ഇടിഞ്ഞപ്പോൾ, എണ്ണവില കുറഞ്ഞതിനെത്തുടർന്ന് ഡൗ ജോൺസ് ഉയർന്നു. ഇത് എയർലൈനുകൾക്കും നയപരമായ മാറ്റങ്ങളെത്തുടർന്ന് ഭവന നിർമ്മാതാക്കൾക്കും ഗുണകരമായി.
• പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവിലെ അനിശ്ചിതത്വം: PCE ഇൻഡക്സിൽ നിന്നുള്ള നിർണ്ണായക പണപ്പെരുപ്പ വിവരങ്ങൾക്കായി കാത്തിരിക്കെ, വർഷാവസാനത്തോടെ ഫെഡ് പലിശ നിരക്ക് രണ്ടാമതും വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യത വിപണി കണക്കിലെടുക്കുന്നു.