تباين في الأسواق الأمريكية: تراجع مؤشرا Nasdaq وS&P 500 مع انكماش أسهم التكنولوجيا

شهدت وول ستريت جلسة متقلبة يوم الأربعاء مع تعرض التقييمات المرتفعة لقطاع التكنولوجيا لتدقيق شديد، مما دفع مؤشري Nasdaq وS&P 500 إلى المنطقة السلبية. وبينما عانى قطاع التكنولوجيا، ساهم هدوء سوق النفط والإشارات السياسية المتغيرة في دعم مؤشر Dow Jones والقطاعات المرتبطة بالسفر.

تراجع قطاع التكنولوجيا وسط مخاوف بشأن التقييمات

انخفض مؤشر Nasdaq Composite بمقدار 104.58 نقطة، أو بنسبة 0.41%، ليغلق عند 25,482.46، مدفوعاً بشكل كبير بالتراجع في أسهم أشباه الموصلات والأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وبات المستثمرون يتوجسون بشكل متزايد من النفقات الرأسمالية (CapEx) الضخمة التي تُضخ في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مع تحول معنويات السوق نحو "معاقبة" الشركات المسؤولة عن هذا الإنفاق.

شهدت شركة صناعة الرقائق Micron Technology، التي شهدت طفرة مذهلة بنسبة 200% في عام 2026، تراجعاً في سهمها مع تزايد الترقب لتقرير أرباحها القادم. بالإضافة إلى ذلك، تراجعت شركة Cerebras Systems عقب تقريرها الأول، الذي توقع انخفاض هوامش الربح للعام الكامل إلى ما دون مستويات الربع الأول. كما شعر القطاع بتأثير إعلان OpenAI بشأن شريحة الاستدلال الخاصة بها، 'Jalapeno'، مما زاد من الضغوط التنافسية في مجال الأجهزة.

انخفاض أسعار الطاقة ودعم لمؤشر Dow Jones

وعلى عكس الركود في قطاع التكنولوجيا، ارتفع مؤشر Dow Jones Industrial Average بمقدار 187.97 نقطة، أو بنسبة 0.36%، ليغلق عند 51,854.81. وقد غذى هذا التباين انخفاض كبير في أسعار النفط الخام، التي وصلت إلى أدنى مستوياتها منذ بداية الحرب مع إيران. وجاء هذا الانخفاض مدفوعاً بتوقعات بزيادة حركة الناقلات خارج مضيق هرمز، وإشارات من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بأن إيران لا تسعى لفرض رسوم.

وفر انخفاض تكاليف الطاقة قوة دفع لمؤشر شركات الطيران للركاب في S&P 500. علاوة على ذلك، شهد قطاع الإسكان طفرة في النشاط؛ حيث ارتفعت شركات بناء المنازل مثل Hovnanian Enterprises وPulteGroup وToll Brothers بعد أن ألغى الرئيس ترامب تشريعاً حظي بتوافق الآراء كان يهدف إلى تسريع توفير الإسكان الميسر.

المخاوف الاقتصادية الكلية وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي

لا تزال السوق الأوسع تحت ضغط المخاوف المتزايدة من توجه أكثر تشدداً (hawkish) من قبل الاحتياطي الفيدرالي. وقد كانت تقلبات السوق الأخيرة شديدة، حيث محت أكثر من تريليون دولار من القيمة السوقية لمؤشر Nasdaq 100 هذا الأسبوع وحده.

يقوم المتداولون حالياً بإعادة تسعير التوقعات المتعلقة بأسعار الفائدة. ووفقاً لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME Group، هناك تكهنات متزايدة بحدوث رفع ثانٍ لأسعار الفائدة بحلول نهاية ديسمبر، مبتعدة عن التوقعات السابقة بزيادة واحدة قدرها 25 نقطة أساس. وتتجه الأنظار الآن إلى صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الخميس — وهو مقياس التضخم المفضل لدى الفيدرالي — لتوفير الوضوح بشأن المسار المستقبلي للسياسة النقدية.

أهم النقاط المستخلصة

  • تقلبات التكنولوجيا: تؤدي التقييمات المرتفعة والإنفاق الضخم على النفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي إلى تراجع في Nasdaq، مع مواجهة لاعبين رئيسيين مثل Micron وCerebras لعقبات.
  • تباين القطاعات: بينما انخفضت التكنولوجيا، ارتفع Dow Jones مدعوماً بانخفاض أسعار النفط، مما أفاد شركات الطيران، بالإضافة إلى انتعاش شركات بناء المنازل في أعقاب التحولات في السياسات.
  • عدم اليقين بشأن رفع الفائدة: تسعر الأسواق احتمالية أعلى لرفع ثانٍ لأسعار الفائدة من قبل الفيدرالي بحلول نهاية العام، بانتظار بيانات التضخم الحاسمة من مؤشر PCE.