تباين الأسواق الأمريكية: تراجع مؤشرا Nasdaq وS&P 500 مع انكماش أسهم التكنولوجيا
شهدت وول ستريت جلسة متقلبة يوم الأربعاء مع تعرض تقييمات شركات التكنولوجيا المرتفعة لتدقيق شديد، مما دفع مؤشري Nasdaq وS&P 500 نحو المنطقة الحمراء. وبينما تعثرت عمالقة التكنولوجيا، تمكن مؤشر Dow Jones Industrial Average من مخالفة هذا الاتجاه، مدعوماً بانخفاض أسعار النفط الخام والتحركات الإيجابية في قطاع الإسكان.
تقلبات قطاع التكنولوجيا ومعضلة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي
شهد مؤشر Nasdaq Composite انخفاضاً ملحوظاً، حيث فقد 104.58 نقطة أو 0.41% ليغلق عند 25,482.46. وكان هذا التراجع مدفوعاً بشكل كبير بتراجع أسهم أشباه الموصلات والأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وبات المستثمرون يتوجسون خيفة بشكل متزايد من النفقات الرأسمالية (CapEx) الضخمة التي تضخها الشركات العملاقة (hyperscalers)، مما أدى إلى ظاهرة في السوق حيث تحظى الشركات التي تتلقى هذا الإنفاق بالأفضلية، بينما تتعرض الشركات التي تتحمل الإنفاق الثقيل للعقاب.
وشعرت شركة صناعة الرقائق Cerebras Systems بضغط محدد، حيث تراجعت أسهمها عقب تقريرها الأول الذي توقع هوامش ربح سنوية أقل من أرقام الربع الأول. بالإضافة إلى ذلك، أدى إعلان OpenAI عن رقاقة الاستدلال الخاصة بها 'Jalapeno' إلى زيادة الاضطرابات التنافسية في مجال الأجهزة. وتتجه الأنظار الآن نحو Micron Technology، التي ارتفعت بنسبة تزيد عن 200% في عام 2026، حيث من المتوقع أن تحدد نتائج أرباحها القادمة المرحلة التالية من انتعاش قطاع أشباه الموصلات.
انخفاض أسعار الطاقة وصمود مؤشر Dow
وعلى عكس الركود في قطاع التكنولوجيا، ارتفع مؤشر Dow Jones Industrial Average بمقدار 187.97 نقطة (0.36%) ليغلق عند 51,854.81. وقد تغذى هذا التباين من الانخفاض الكبير في أسعار النفط الخام، والتي وصلت إلى أدنى مستوياتها منذ اندلاع الحرب مع إيران. ويأتي هذا الانخفاض في أعقاب توقعات بزيادة حركة الناقلات خارج مضيق هرمز وتصريحات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بشأن موقف إيران من الرسوم.
وفر انخفاض تكاليف الطاقة دفعة مباشرة لمؤشر شركات الطيران للركاب في S&P 500 والقطاعات المرتبطة بالسفر. علاوة على ذلك، شهد قطاع بناء المنازل طفرة هائلة بعد أن ألغى الرئيس ترامب تشريعاً حظي بتوافق الآراء كان يهدف إلى تسريع توفر الإسكان الميسر. وشهدت الشركات الكبرى مثل Hovnanian Enterprises وPulteGroup وToll Brothers ارتفاعاً في أسعار أسهمها عقب هذه الأنباء.
مخاوف التضخم وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي
وثمة سحابة قاتمة تخيم على الأسواق وهي الخوف المتزايد من توجه الاحتياطي الفيدرالي المتشدد (hawkish). وقد اتسم نشاط السوق الأخير بالمخاوف بشأن الإنفاق المدعوم بالديون من قبل الشركات العملاقة وتغير توقعات أسعار الفائدة. ووفقاً لأداة FedWatch التابعة لـ CME Group، يراهن المتداولون الآن على رفع ثانٍ لأسعار الفائدة بحلول نهاية ديسمبر، مبتعدين عن التوقعات السابقة بزيادة واحدة قدرها 25 نقطة أساس.
أغلق مؤشر S&P 500 على انخفاض طفيف قدره 5.86 نقطة، أو 0.08%، عند 7,358.72. ويستعد المستثمرون الآن لصدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) — وهو مقياس التضخم المفضل لدى الفيدرالي — والذي من المتوقع أن يقدم أدلة حاسمة بشأن المسار المستقبلي للسياسة النقدية الأمريكية.
أهم النقاط المستخلصة
- ضغوط قطاع التكنولوجيا: أدت التقييمات المرتفعة والنفقات الرأسمالية الضخمة للذكاء الاصطناعي إلى تراجع أسهم التكنولوجيا، مما تسبب في انخفاض مؤشر Nasdaq بنسبة 0.41%.
- تباين مدفوع بالطاقة: دعمت أسعار النفط الخام المتراجعة مؤشر Dow وأسهم شركات الطيران، بينما شهد قطاع الإسكان طفرة عقب التغييرات التشريعية.
- عدم اليقين بشأن السياسة النقدية: تستعد الأسواق لزيادات محتملة في أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي، حيث ينتظر المستثمرون بيانات تضخم PCE الحاسمة لتقييم الخطوة التالية للبنك المركزي.