تباين في الأسواق الأمريكية: تراجع مؤشري ناسداك وS&P 500 مع تعرض تقييمات التكنولوجيا للضغوط

شهدت أسواق الأسهم الأمريكية جلسة متقلبة يوم الأربعاء، اتسمت بتباين حاد بين المؤشرات التي تركز على التكنولوجيا ومؤشر داو جونز للأسهم القيادية. وبينما تراجعت أسهم التكنولوجيا التي كانت تحقق مكاسب مرتفعة وسط مخاوف بشأن التقييمات، ساهم انخفاض أسعار النفط والتطورات السياسية المتغيرة في دعم مؤشر داو جونز وقطاعات صناعية محددة.

تراجع قطاع التكنولوجيا وسط مخاوف بشأن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي

أغلق كل من مؤشر ناسداك المركب ومؤشر S&P 500 على انخفاض، مدفوعين بشكل أساسي بالتراجع في قطاع التكنولوجيا. فقد هبط مؤشر ناسداك المركب بمقدار 104.58 نقطة، أو بنسبة 0.41%، ليغلق عند 25,482.46، بينما فقد مؤشر S&P 500 نحو 5.86 نقطة، أو بنسبة 0.08%، ليغلق عند 7,358.72.

تقع معنويات المستثمرين في مجال التكنولوجيا حالياً في حالة من الصراع فيما يتعلق بالنفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي (AI). فبينما تنفق الشركات مبالغ طائلة على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، بدأ السوق يعاقب "المنفقين" بشكل متزايد بسبب المخاوف من الإنفاق المدعوم بالديون من قبل الشركات العملاقة (hyperscalers). وشهدت شركة Cerebras Systems تراجعاً في أسهمها بعد أن توقع تقريرها الأول انخفاض هوامش الربح السنوية إلى ما دون مستويات الربع الأول. علاوة على ذلك، أضاف إعلان OpenAI عن شريحة الاستدلال الخاصة بها، 'Jalapeno'، مزيداً من التعقيد التنافسي في مشهد أشباه الموصلات. وتظل الأنظار متجهة نحو شركة تصنيع الرقائق Micron Technology، التي واجهت ضغوطاً هبوطية خلال جلسة الأربعاء، رغم القفزة الهائلة بنسبة 200% في عام 2026.

انخفاض أسعار النفط وصمود مؤشر داو جونز

وعلى عكس الركود في قطاع التكنولوجيا، ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 187.97 نقطة، أو بنسبة 0.36%، ليغلق عند 51,854.81. وقد ساعد هذا التحرك الصعودي بشكل كبير انخفاض أسعار النفط الخام، التي وصلت إلى أدنى مستوياتها منذ بداية الحرب مع إيران. وكان هذا الانخفاض مدفوعاً بتوقعات بزيادة حركة الناقلات خارج مضيق هرمز والإشارات الدبلوماسية من واشنطن بشأن إيران.

عمل انخفاض تكاليف الطاقة كمحفز لمؤشر شركات الطيران للركاب في S&P 500 والأسهم الأخرى المرتبطة بالسفر. بالإضافة إلى ذلك، شهد قطاع بناء المنازل طفرة؛ حيث ارتفعت أسهم مثل Hovnanian Enterprises وPulteGroup وToll Brothers بعد أن ألغى الرئيس دونالد ترامب تشريعاً حظي بتوافق الآراء كان يهدف إلى تسريع توفير الإسكان الميسر.

مراقبة الفيدرالي وإشارات التضخم

لا تزال السوق بشكل عام في حالة ترقب بشأن الخطوات التالية للاحتياطي الفيدرالي. ووفقاً لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، يراهن المتداولون بشكل متزايد على رفع ثانٍ لأسعار الفائدة بحلول نهاية ديسمبر، مبتعدين عن التوقعات السابقة برفع واحد بمقدار 25 نقطة أساس.

وقد ساهم هذا التوجه المتشدد (hawkish) في تراجع كبير للسوق هذا الأسبوع، مما أدى إلى محو أكثر من تريليون دولار من القيمة السوقية لمؤشر ناسداك 100. ويتطلع المستثمرون الآن إلى صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الخميس — وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي — للحصول على وضوح بشأن المسار المستقبلي للسياسة النقدية الأمريكية.

أهم النقاط المستخلصة

  • تقلبات التكنولوجيا: أدت التقييمات المرتفعة والمخاوف بشأن النفقات الرأسمالية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي إلى سحب مؤشري ناسداك وS&P 500 نحو الأسفل.
  • تباين القطاعات: عزز انخفاض أسعار النفط أسهم شركات الطيران والسفر، بينما ارتفع مؤشر داو جونز مدفوعاً بتباطؤ أسعار الطاقة ومكاسب قطاع الإسكان.
  • التركيز على الاقتصاد الكلي: تستعد الأسواق لزيادات محتملة في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، حيث ستكون بيانات تضخم PCE القادمة مؤشراً حاسماً للمستثمرين.