ตลาดสหรัฐฯ เคลื่อนไหวสวนทางกัน: Nasdaq และ S&P 500 ร่วงลง ขณะที่มูลค่าหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีเผชิญแรงกดดัน

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เผชิญกับความผันผวนในวันพุธ โดยมีความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างดัชนีที่เน้นกลุ่มเทคโนโลยีและดัชนีหุ้นบลูชิพอย่าง Dow Jones ในขณะที่หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่เคยพุ่งสูงขึ้นได้ปรับตัวลดลงท่ามกลางความกังวลด้านมูลค่าหุ้น (valuation) แต่น้ำมันที่ราคาลดลงและการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองได้ช่วยหนุนดัชนี Dow และกลุ่มอุตสาหกรรมบางกลุ่ม

กลุ่มเทคโนโลยีร่วงลงท่ามกลางความกังวลเรื่องการใช้จ่ายด้าน AI

ทั้งดัชนี Nasdaq Composite และ S&P 500 ปิดลบ โดยมีสาเหตุหลักมาจากการปรับฐานในกลุ่มเทคโนโลยี โดย Nasdaq Composite ลดลง 104.58 จุด หรือ 0.41% ปิดที่ 25,482.46 ขณะที่ S&P 500 ลดลง 5.86 จุด หรือ 0.08% ปิดที่ 7,358.72

ความเชื่อมั่นของนักลงทุนในกลุ่มเทคโนโลยีกำลังเผชิญกับสภาวะที่ขัดแย้งกันในเรื่องการใช้จ่ายงบลงทุน (capital expenditure) ด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) แม้ว่าบริษัทต่างๆ จะใช้จ่ายอย่างหนักในโครงสร้างพื้นฐาน AI แต่ตลาดกลับเริ่มลงโทษกลุ่ม "ผู้ใช้จ่าย" มากขึ้น เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการใช้จ่ายที่หนุนด้วยหนี้สินของกลุ่ม hyperscalers โดยหุ้นของ Cerebras Systems ร่วงลงหลังจากรายงานผลประกอบการครั้งแรกคาดการณ์ว่าอัตรากำไรตลอดทั้งปีจะลดลงต่ำกว่าระดับในไตรมาสแรก นอกจากนี้ การประกาศของ OpenAI เกี่ยวกับชิปประมวลผล (inference chip) ภายในของตนเองที่ชื่อว่า 'Jalapeno' ยังเพิ่มความซับซ้อนในการแข่งขันภายในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ ทุกสายตายังคงจับจ้องไปที่ผู้ผลิตชิปอย่าง Micron Technology ซึ่งแม้ว่าจะมีการเติบโตอย่างมหาศาลถึง 200% ในปี 2026 แต่ก็ต้องเผชิญกับแรงกดดันขาลงในระหว่างการซื้อขายเมื่อวันพุธ

ราคาน้ำมันลดลงและความแข็งแกร่งของ Dow

ในทางตรงกันข้ามกับการดิ่งลงของกลุ่มเทคโนโลยี ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรม Dow Jones เพิ่มขึ้น 187.97 จุด หรือ 0.36% ปิดที่ 51,854.81 การปรับตัวขึ้นนี้ได้รับแรงหนุนสำคัญจากราคาน้ำมันดิบที่ลดลง ซึ่งแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เริ่มสงครามอิหร่าน การลดลงนี้ได้รับแรงขับเคลื่อนจากความคาดหวังว่าการเคลื่อนย้ายเรือบรรทุกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซจะเพิ่มขึ้น และสัญญาณทางการทูตจากวอชิงตันเกี่ยวกับอิหร่าน

การลดลงของต้นทุนพลังงานทำหน้าที่เป็นตัวเร่งสำหรับดัชนีสายการบินผู้โดยสารใน S&P 500 และหุ้นที่เกี่ยวข้องกับการเดินทางอื่นๆ นอกจากนี้ กลุ่มธุรกิจสร้างบ้านยังมีการพุ่งสูงขึ้น โดยหุ้นอย่าง Hovnanian Enterprises, PulteGroup และ Toll Brothers ปรับตัวขึ้นหลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ยกเลิกกฎหมายที่ได้รับความเห็นชอบจากทั้งสองพรรคซึ่งมีวัตถุประสงค์เพื่อเร่งการจัดหาที่อยู่อาศัยราคาประหยัด

จับตาธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) และสัญญาณเงินเฟ้อ

ตลาดในวงกว้างยังคงอยู่ในสภาวะระมัดระวังเกี่ยวกับความเคลื่อนไหวถัดไปของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) จากข้อมูลของเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group นักเทรดเริ่มเดิมพันมากขึ้นว่าอาจมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สองภายในสิ้นเดือนธันวาคม ซึ่งเปลี่ยนไปจากความคาดหมายเดิมที่คาดว่าจะมีการขึ้นเพียงครั้งเดียวที่ 25 basis points

ทัศนคติแบบสายเหยี่ยว (hawkish) นี้ส่งผลให้ตลาดปรับตัวลดลงอย่างมากในสัปดาห์นี้ โดยมูลค่าตลาดของ Nasdaq 100 หายไปมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ ขณะนี้นักลงทุนกำลังรอการเปิดเผยดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นดัชนีชี้วัดเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ให้ความสำคัญ เพื่อสร้างความชัดเจนเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ในอนาคต

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความผันผวนของกลุ่มเทคโนโลยี: มูลค่าหุ้นที่สูงและความกังวลเกี่ยวกับการใช้จ่ายงบลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI ได้ฉุดดัชนี Nasdaq และ S&P 500 ลงมา
• การเคลื่อนไหวที่สวนทางกันของกลุ่มอุตสาหกรรม: ราคาน้ำมันที่ลดลงช่วยหนุนหุ้นสายการบินและการท่องเที่ยว ในขณะที่ดัชนี Dow ปรับตัวขึ้นจากราคาพลังงานที่เย็นลงและการเติบโตของกลุ่มอสังหาริมทรัพย์
• จุดสนใจด้านเศรษฐกิจมหภาค: ตลาดกำลังเตรียมรับมือกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้นโดยธนาคารกลางสหรัฐฯ โดยข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ที่กำลังจะประกาศจะเป็นตัวบ่งชี้สำคัญสำหรับนักลงทุน