ตลาดสหรัฐฯ เคลื่อนไหวสวนทางกัน: Nasdaq และ S&P 500 ร่วงลงขณะที่หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีถดถอย

วอลล์สตรีทเผชิญกับช่วงเวลาที่ผันผวนในวันพุธ เนื่องจากมูลค่าหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่พุ่งสูงขึ้นก่อนหน้านี้ถูกตรวจสอบอย่างหนัก ส่งผลให้ดัชนี Nasdaq และ S&P 500 ปรับตัวลดลง ในขณะที่หุ้นยักษ์ใหญ่กลุ่มเทคโนโลยีอ่อนแรงลง ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (Dow Jones Industrial Average) กลับสามารถสวนกระแสได้ โดยได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันดิบที่ลดลงและการเคลื่อนไหวในเชิงบวกของภาคอสังหาริมทรัพย์

ความผันผวนของกลุ่มเทคโนโลยีและภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกของการใช้จ่ายด้าน AI

ดัชนี Nasdaq Composite ปรับตัวลดลงอย่างเห็นได้ชัด โดยลดลง 104.58 จุด หรือ 0.41% ปิดที่ 25,482.46 การปรับตัวลดลงนี้มีสาเหตุหลักมาจากการถดถอยของหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI นักลงทุนเริ่มมีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับการใช้จ่ายลงทุน (CapEx) มหาศาลโดยกลุ่ม hyperscalers ซึ่งนำไปสู่ปรากฏการณ์ในตลาดที่บริษัทซึ่งเป็นผู้รับเงินจากการใช้จ่ายเหล่านี้ได้รับความนิยม ในขณะที่บริษัทที่เป็นผู้ใช้จ่ายเงินจำนวนมากกลับถูกลงโทษ

แรงกดดันเฉพาะเจาะจงเกิดขึ้นกับ Cerebras Systems ผู้ผลิตชิป ซึ่งราคาหุ้นร่วงลงหลังจากรายงานผลประกอบการครั้งแรกที่คาดการณ์ว่าอัตรากำไรตลอดทั้งปีจะต่ำกว่าตัวเลขในไตรมาสแรก นอกจากนี้ การประกาศของ OpenAI เกี่ยวกับชิปประมวลผล (inference chip) ที่พัฒนาขึ้นเองในชื่อ 'Jalapeno' ยังเพิ่มความตื่นตระหนกด้านการแข่งขันในกลุ่มฮาร์ดแวร์ ขณะนี้สายตาทุกคู่กำลังจับจ้องไปที่ Micron Technology ซึ่งราคาหุ้นพุ่งขึ้นกว่า 200% ในปี 2026 เนื่องจากผลประกอบการที่กำลังจะประกาศออกมาถูกคาดหวังว่าจะกำหนดทิศทางในก้าวต่อไปของการฟื้นตัวในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์

ราคาน้ำมันลดลงและความแข็งแกร่งของดัชนี Dow

ในทางตรงกันข้ามกับการดิ่งลงของกลุ่มเทคโนโลยี ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ปรับตัวเพิ่มขึ้น 187.97 จุด (0.36%) ปิดที่ 51,854.81 การเคลื่อนไหวที่สวนทางกันนี้ได้รับแรงหนุนจากการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของราคาน้ำมันดิบ ซึ่งแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เริ่มเกิดสงครามอิหร่าน การลดลงนี้เป็นไปตามความคาดหมายเกี่ยวกับการเคลื่อนย้ายเรือบรรทุกน้ำมันที่เพิ่มขึ้นออกจากช่องแคบฮอร์มุซ และแถลงการณ์จากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ เกี่ยวกับจุดยืนของอิหร่านเรื่องค่าธรรมเนียมผ่านทาง

ต้นทุนพลังงานที่ต่ำลงช่วยส่งเสริมดัชนีสายการบินพาณิชย์ใน S&P 500 และกลุ่มที่เกี่ยวข้องกับการท่องเที่ยวโดยตรง นอกจากนี้ ภาคการสร้างบ้านยังมีการพุ่งขึ้นอย่างมากหลังจากประธานาธิบดีทรัมป์ยกเลิกกฎหมายที่ได้รับความเห็นชอบจากทั้งสองพรรคซึ่งมีวัตถุประสงค์เพื่อเร่งการจัดหาที่อยู่อาศัยราคาประหยัด บริษัทรายใหญ่ เช่น Hovnanian Enterprises, PulteGroup และ Toll Brothers ต่างเห็นราคาหุ้นเพิ่มขึ้นจากข่าวนี้

ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและแนวโน้มของธนาคารกลางสหรัฐฯ

เมฆหมอกที่ปกคลุมตลาดคือความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับนโยบายการเงินแบบเข้มงวด (hawkish) ของธนาคารกลางสหรัฐฯ กิจกรรมของตลาดเมื่อเร็วๆ นี้มีลักษณะของความกังวลเกี่ยวกับการใช้จ่ายที่หนุนด้วยหนี้สินโดยกลุ่ม hyperscalers และการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังด้านอัตราดอกเบี้ย จากเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group ขณะนี้เทรดเดอร์กำลังเดิมพันว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สองภายในสิ้นเดือนธันวาคม ซึ่งเปลี่ยนไปจากความคาดหมายเดิมที่จะมีการขึ้นเพียงครั้งเดียวที่ 25 basis points

ดัชนี S&P 500 ปิดลบเล็กน้อยที่ 5.86 จุด หรือ 0.08% ที่ 7,358.72 ขณะนี้นักลงทุนกำลังเตรียมรับมือกับการประกาศดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ซึ่งเป็นดัชนีชี้วัดเงินเฟ้อที่ Fed ให้ความสำคัญ โดยคาดว่าจะให้เบาะแสสำคัญเกี่ยวกับทิศทางในอนาคตของนโยบายการเงินของสหรัฐฯ

สรุปประเด็นสำคัญ

• แรงกดดันในกลุ่มเทคโนโลยี: มูลค่าหุ้นที่สูงและการใช้จ่ายลงทุนด้าน AI มหาศาลได้กระตุ้นให้หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีถดถอย ส่งผลให้ Nasdaq ลดลง 0.41%
• การเคลื่อนไหวที่สวนทางกันโดยมีพลังงานเป็นตัวขับเคลื่อน: ราคาน้ำมันดิบที่ลดลงช่วยหนุนดัชนี Dow และหุ้นสายการบิน ในขณะที่ภาคอสังหาริมทรัพย์พุ่งสูงขึ้นหลังการเปลี่ยนแปลงทางกฎหมาย
• ความไม่แน่นอนของนโยบายการเงิน: ตลาดกำลังเตรียมรับมือกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed ที่อาจเกิดขึ้น เนื่องจากนักลงทุนกำลังรอข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ที่สำคัญเพื่อประเมินการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของธนาคารกลาง