واگرایی بازارهای آمریکا: کاهش Nasdaq و S&P 500 همزمان با عقبنشینی سهام فناوری
وال استریت روز چهارشنبه جلسه پرنوسانی را تجربه کرد؛ چرا که ارزشهای بالای شرکتهای فناوری تحت نظارت شدید قرار گرفتند و باعث شدند شاخصهای Nasdaq و S&P 500 به محدوده قرمز (کاهش) سقوط کنند. در حالی که غولهای فناوری با افت مواجه شدند، شاخص صنعتی Dow Jones موفق شد برخلاف روند کلی عمل کند که این امر مرهون کاهش قیمت نفت خام و حرکتهای مثبت در بخش مسکن بود.
نوسانات فناوری و معمای هزینههای هوش مصنوعی
شاخص ترکیبی Nasdaq کاهش قابل توجهی را تجربه کرد و با ریزش ۱۰۴.۵۸ واحدی یا ۰.۴۱ درصدی، در سطح ۲۵,۴۸۲.۴۶ بسته شد. این روند نزولی عمدتاً ناشی از عقبنشینی سهام نیمههادی و مرتبط با هوش مصنوعی بود. سرمایهگذاران به طور فزایندهای نسبت به هزینههای سرمایهای (CapEx) عظیمی که توسط ابرمقیاسسازها (hyperscalers) در حال انجام است، محتاط شدهاند؛ این امر منجر به پدیدهای در بازار شده است که در آن شرکتهای دریافتکننده این هزینهها مورد توجه قرار میگیرند، در حالی که شرکتهای انجامدهنده این هزینههای سنگین با جریمه (افت قیمت) مواجه میشوند.
فشار خاصی بر شرکت سازنده تراشه Cerebras Systems وارد شد و پس از انتشار اولین گزارش خود که حاشیه سود کل سال را کمتر از ارقام سه ماهه اول پیشبینی میکرد، سقوط کرد. علاوه بر این، اعلام خبر تراشه استنتاج داخلی OpenAI با نام 'Jalapeno'، به نگرانیهای رقابتی در حوزه سختافزار افزود. اکنون تمام نگاهها به Micron Technology دوخته شده است که در سال ۲۰۲۶ بیش از ۲۰۰ درصد رشد داشته است، زیرا انتظار میرود نتایج سودآوری آتی آن، مرحله بعدی رالی نیمههادیها را تعیین کند.
کاهش قیمت انرژی و تابآوری Dow
برخلاف رکود فناوری، شاخص صنعتی Dow Jones با ۱۸۷.۹۷ واحد (۰.۳۶ درصد) افزایش، در سطح ۵۱,۸۵۴.۸۱ بسته شد. این واگرایی ناشی از کاهش قابل توجه قیمت نفت خام بود که به پایینترین سطح خود از زمان آغاز جنگ ایران رسید. این کاهش در پی انتظارات مربوط به افزایش حرکت نفتکشها از تنگه هرمز و اظهارات دونالد ترامپ، رئیسجمهور ایالات متحده، در مورد موضع ایران در مورد عوارض صورت گرفت.
کاهش هزینههای انرژی، محرک مستقیمی برای شاخص هواپیماییهای مسافربری S&P 500 و بخشهای مرتبط با سفر بود. علاوه بر این، بخش ساختوساز مسکن پس از لغو قانون دوحزبی توسط پرزیدنت ترامپ که هدف آن تسریع در دسترسی به مسکن ارزانقیمت بود، شاهد جهش بزرگی بود. بازیگران اصلی مانند Hovnanian Enterprises، PulteGroup و Toll Brothers همگی با این خبر شاهد افزایش قیمت سهام خود بودند.
ترس از تورم و چشمانداز فدرال رزرو
ابر تیره دیگری که بر بازارها سایه افکنده، ترس فزاینده از سیاستهای انقباضی (hawkish) فدرال رزرو است. فعالیتهای اخیر بازار با نگرانیها در مورد هزینههای مبتنی بر بدهی توسط ابرمقیاسسازها و تغییر انتظارات نرخ بهره مشخص شده است. طبق ابزار FedWatch متعلق به CME Group، معاملهگران اکنون روی دومین افزایش نرخ بهره تا پایان دسامبر شرطبندی میکنند، که نشاندهنده فاصله گرفتن از انتظار قبلی مبنی بر تنها یک افزایش ۲۵ واحد پایه (basis-point) است.
شاخص S&P 500 با کاهش اندک ۵.۸۶ واحدی یا ۰.۰۸ درصدی، در سطح ۷,۳۵۸.۷۲ بسته شد. سرمایهگذاران اکنون خود را برای انتشار شاخص قیمت هزینههای مصرف شخصی (PCE) — شاخص تورم مورد علاقه فدرال رزرو — آماده میکنند که انتظار میرود سرنخهای حیاتی در مورد مسیر آینده سیاستهای پولی ایالات متحده ارائه دهد.
نکات کلیدی
- فشار بر بخش فناوری: ارزشهای بالا و هزینههای سرمایهای عظیم در حوزه هوش مصنوعی باعث عقبنشینی سهام فناوری شده و منجر به سقوط ۰.۴۱ درصدی Nasdaq شده است.
- واگرایی ناشی از انرژی: کاهش قیمت نفت خام از Dow و سهام شرکتهای هواپیمایی حمایت کرد، در حالی که بخش مسکن پس از تغییرات قانونگذاری شاهد جهش بود.
- عدم قطعیت در سیاستهای پولی: بازارها خود را برای افزایش احتمالی نرخ بهره توسط فدرال رزرو آماده میکنند، زیرا سرمایهگذاران منتظر دادههای حیاتی تورم PCE هستند تا حرکت بعدی بانک مرکزی را ارزیابی کنند.