تفاوت عملکرد بازارهای آمریکا: کاهش نزدک و S&P 500 همزمان با عقبنشینی سهام فناوری
وال استریت روز چهارشنبه جلسه پرنوسانی را تجربه کرد؛ چرا که ارزشهای بالای بخش فناوری تحت نظارت شدید قرار گرفت و باعث شد شاخصهای نزدک و S&P 500 به محدوده قرمز (کاهش) سقوط کنند. در حالی که بخش فناوری تحت فشار نگرانیهای مربوط به سودآوری و تغییر در دیدگاهها نسبت به هوش مصنوعی (AI) دستوپا میزد، شاخص صنعتی داوجونز موفق شد برخلاف روند کلی، افزایش یابد و در سطح بالاتری بسته شود.
فشار بر بخش فناوری در سایه تردیدها نسبت به هوش مصنوعی
عامل اصلی فشار بر شاخص ترکیبی نزدک، که با کاهش ۱۰۴.۵۸ واحدی (۰.۴۱٪) در سطح ۲۵,۴۸۲.۴۶ بسته شد، عقبنشینی سهام نیمههادی و مرتبط با هوش مصنوعی بود. سرمایهگذاران بهطور فزایندهای نسبت به هزینههای سرمایهای (CapEx) عظیمی که توسط ابرمقیاسها (hyperscalers) در حال صرف است، محتاط شدهاند. ضربه قابلتوجهی از سوی Cerebras Systems وارد شد؛ سهام این شرکت پس از آنکه در اولین گزارش خود پیشبینی کرد حاشیه سود سالانه به زیر سطوح فصل اول کاهش مییابد، سقوط کرد.
اعلام تراشه استنتاج داخلی "Jalapeno" توسط OpenAI، فضای فناوری را پیچیدهتر کرد و تنشهای رقابتی در بازار تراشه را افزایش داد. اکنون تمام نگاهها به Micron Technology دوخته شده است؛ با وجود جهش خیرهکننده ۲۰۰ درصدی در سال ۲۰۲۶، این سهام با فشار کاهشی روبرو شد، زیرا سرمایهگذاران منتظر نتایج آتی آن هستند تا پایداری رونق هوش مصنوعی را بسنجند.
تغییرات در بخش انرژی و تفاوت عملکرد بخشها
در تضادی آشکار با کندی بخش فناوری، شاخص صنعتی داوجونز با ۱۸۷.۹۷ واحد افزایش (۰.۳۶٪) در سطح ۵۱,۸۵۴.۸۱ بسته شد. این تفاوت عملکرد ناشی از کاهش قابلتوجه قیمت نفت خام بود که به پایینترین سطح خود از زمان آغاز جنگ ایران رسید. این کاهش تحت تأثیر انتظارات مربوط به افزایش حرکت نفتکشها از تنگه هرمز و گزارشهای پرزیدنت دونالد ترامپ مبنی بر اینکه ایران به دنبال دریافت عوارض نیست، رخ داد.
کاهش هزینههای انرژی، باد مواجلی برای بخش سفر ایجاد کرد و بهطور ویژه شاخص هواپیماییهای مسافربری S&P 500 را تقویت نمود. علاوه بر این، بخش ساختوساز مسکن شاهد افزایش فعالیت بود و شرکتهایی مانند Hovnanian Enterprises، PulteGroup و Toll Brothers پس از آنکه ترامپ قانون دوحزبی برای تسریع در دسترسی به مسکن ارزانقیمت را لغو کرد، شاهد رشد بودند.
ترسهای اقتصاد کلان و مسیر فدرال رزرو
نوسانات بازار با افزایش ترسها در مورد رویکرد تهاجمیتر (hawkish) فدرال رزرو تشدید شده است. در حالی که معاملهگران در حال تعدیل انتظارات خود هستند، بیش از ۱ تریلیون دلار از ارزش بازار Nasdaq 100 در این هفته از بین رفته است. طبق ابزار FedWatch متعلق به CME Group، فعالان بازار اکنون روی دومین افزایش نرخ بهره تا پایان دسامبر شرطبندی میکنند، که نشاندهنده فاصله گرفتن از انتظار قبلی مبنی بر تنها یک افزایش ۲۵ واحد پایه (basis-point) است.
شاخص S&P 500 کاهش اندک ۵.۸۶ واحدی (۰.۰۸٪) را تجربه کرد و در سطح ۷,۳۵۸.۷۲ بسته شد. سرمایهگذاران اکنون منتظر انتشار شاخص قیمت هزینههای مصرف شخصی (PCE) در روز پنجشنبه هستند — که شاخص تورم مورد علاقه فدرال رزرو است — تا شفافیت بیشتری درباره مسیر آینده سیاستهای پولی ایالات متحده به دست آورند.
نکات کلیدی
- نوسانات فناوری: ارزشهای بالا و نگرانیها در مورد هزینههای سرمایهای (CapEx) در حوزه هوش مصنوعی، باعث فروش گسترده در سهام نیمههادی و طراحی تراشه شده است.
- رونق انرژی و سفر: کاهش قیمت نفت، که با کاهش تنشها در خاورمیانه مرتبط است، باعث تسکین صنایع هواپیمایی و سفر شده است.
- عدم قطعیت در سیاستهای پولی: بازارها خود را برای رویکرد احتمالا تهاجمیتر فدرال رزرو آماده میکنند، در حالی که معاملهگران احتمال دومین افزایش نرخ بهره را پیش از پایان سال در قیمتها لحاظ کردهاند.