שווקי ארה"ב מתפצלים: הנאסד"ק וה-S&P 500 יורדים על רקע נסיגה במניות הטכנולוגיה
וול סטריט חוותה יום מסחר תנודתי ביום רביעי, כאשר הערכות השווי הגבוהות של מגזר הטכנולוגיה עמדו בפני בחינה אינטנסיבית, מה שגרר את הנאסד"ק וה-S&P 500 לרדת. בעוד מגזר הטכנולוגיה נאבק תחת משקל החששות מהרווחים והשינוי בסנטימנט סביב הבינה המלאכותית (AI), מדד הדאו ג'ונס תעשיית (Dow Jones Industrial Average) הצליח לעמוד בניגוד למגמה ולסיים בעלייה.
מגזר הטכנולוגיה תחת לחץ על רקע ספקנות לגבי ה-AI
הגורם העיקרי שגרר מטה את מדד הנאסד"ק (Nasdaq Composite), שירד ב-104.58 נקודות (0.41%) וסיכם ב-25,482.46, היה נסיגה במניות שבבים (semiconductors) ומניות הקשורות ל-AI. המשקיעים מגלעים זהירות גוברת בנוגע להוצאות ההון (CapEx) המסיביות המושקעות על ידי חברות ה-hyperscalers. פגיעה בולטת נרשמה במניית Cerebras Systems, שצנחה לאחר שחזתה כי שולי הרווח השנתיים ירדו מתחת לרמות של הרבעון הראשון בדוח הבכורה שלה.
מה שהוסיף למורכבות בנוף הטכנולוגי היה ההודעה של OpenAI על שבב ה-inference הפנימי שלה, "Jalapeno", שהגבירה את המתח התחרותי בשוק השבבים. כל העיניים מופנות כעת אל Micron Technology; למרות זינוק מדהים של 200% בשנת 2026, המניה חוותה לחץ כלפי מטה בעוד המשקיעים ממתינים לתוצאותיה הקרובות כדי להעריך את הקיימות של פריחת ה-AI.
תמורות באנרגיה ופיצול בין המגזרים
בניגוד חד למיתון בטכנולוגיה, מדד הדאו ג'ונס תעשיית עלה ב-187.97 נקודות (0.36%) וסיים ב-51,854.81. פיצול זה נבע מירידה משמעותית במחירי הנפט הגולמי, שהגיעו לרמות הנמוכות ביותר מאז תחילת המלחמה באיראן. הירידה נבעה מציפיות לתנועת מכליות מוגברת מחוץ למצרף הורמוז ומדיווחים של הנשיא דונלד טראמפ כי איראן אינה מבקשת תשלומים (tolls).
עלויות אנרגיה נמוכות יותר סיפקו רוח גבית למגזר הנסיעות, ובוודאי העלו את מדד חברות התעופה הנוסעות של ה-S&P 500. בנוסף, מגזר בניית הבתים חווה זינוק בפעילות, כאשר חברות כמו Hovnanian Enterprises, PulteGroup ו-Toll Brothers עלו לאחר שטראמפ ביטל חקיקה דו-מפלגתית שנועדה להאיץ את הזמינות של דיור בר השגה.
חששות מאקרו-כלכליים ונתיב הפדרל ריזרב
התנודתיות בשוק הוחמרה בשל חששות גוברים מפני פדרל ריזרב (Federal Reserve) "תוחח" (hawkish) יותר. מדד הנאסד"ק 100 איבד יותר מ-1 טריליון דולר משווי השוק השבוע, בעוד הסוחרים מתאימים את הציפיות שלהם. על פי כלי ה-FedWatch של CME Group, משתתפי השוק מהמרים כעת על העלאת ריבית שנייה עד סוף דצמבר, ומתרחקים מהציפייה הקודמת להעלאה בודדת של 25 נקודות בסיס.
מדד ה-S&P 500 רשם ירידה שולית של 5.86 נקודות (0.08%) וסיכם ב-7,358.72. המשקיעים ממתינים כעת לפרסום מדד מחירי ההוצאות לצריכה אישית (PCE) ביום חמישי — מדד האינפלציה המועדף על הפדרל ריזרב — כדי לקבל בהירות לגבי המסלול העתידי של המדיניות המוניטרית בארה"ב.
נקודות מרכזיות
- תנודתיות בטכנולוגיה: הערכות שווי גבוהות וחששות בנוגע להוצאות CapEx בתחום ה-AI עוררו מכירה מאסיבית של מניות שבבים ועיצוב שבבים.
- תנופה באנרגיה ובתיירות: ירידת מחירי הנפט, הקשורה להרפיית המתחים במזרח התיכון, סיפקה הקלה לתעשיות התעופה והנסיעות.
- אי-ודאות במדיניות המוניטרית: השווקים נערכים לפדרל ריזרב שעשוי להיות אגרסיבי יותר, כאשר הסוחרים מתמחרים העלאת ריבית שנייה לפני סוף השנה.