שווקי ארה"ב מתפצלים: הנאסד"ק וה-S&P 500 יורדים בעוד מניות הטכנולוגיה נסוגות

וול סטריט חוותה יום מסחר תנודתי ביום רביעי, שאופיין בשוני משמעותי בין המדדים הכבדים בטכנולוגיה לבין השוק הרחב יותר. בעוד שהנאסד"ק וה-S&P 500 נכנעו להתקררות ההתלהבות ממניות טכנולוגיה בעלות שווי שוק גבוה, מדד הדאו ג'ונס הצליח לרשום עליות, בתמיכת ירידת מחירי האנרגיה וצמיחה במגזר התיירות.

מגזר הטכנולוגיה תחת לחץ על רקע חששות משווי השוק

מדד הנאסד"ק (Nasdaq Composite) ירד ב-104.58 נקודות, או 0.41%, ונסגר ברמה של 25,482.46, בעוד שה-S&P 500 רשם ירידה שולית של 0.08% (5.86 נקודות) וסיים ב-7,358.72. הירידה נבעה במידה רבה מנסיגה ממניות שבבים וממניות הקשורות לבינה מלאכותית (AI). המשקיעים מגלעים זהירות גוברת מפני הוצאות ההון (CapEx) העצומות הנדרשות להקמת תשתיות ה-AI, עם מגמה גוברת של "ענישת" החברות האחראיות להוצאות כבדות אלו.

חברות ספציפיות התמודדו עם רוחות נגדיות משמעותיות. מניית Cerebras Systems צנחה בעקבות דוח הבכורה שלה, שבו חזתה כי שולי הרווח השנתיים ירדו מתחת לרמות של הרבעון הראשון. בנוסף, ההכרזה של OpenAI על שבב ה-inference הפנימי והקנייני שלה, 'Jalapeno', הוסיפה ללחצים התחרותיים בתחום עיצוב השבבים. כל העיניים נותרות על Micron Technology, אשר למרות זינוק מדהים של 200% בשנת 2026, ראתה את מנייתה יורדת במהלך יום המסחר ביום רביעי.

מחירי האנרגיה יורדים וחוסן הדאו

בניגוד לשפל בטכנולוגיה, מדד הדאו ג'ונס זינק ב-187.97 נקודות, או 0.36%, והגיע ל-51,854.81. חוסן זה נתמך על ידי ירידת מחירי הנפט הגולמי, שהגיעו לרמות הנמוכות ביותר מאז תחילת המלחמה באיראן. ירידה זו נבעה מציפיות לעלייה בתנועת מכליות מחוץ למצרף הורמוז ומאותות דיפלומטיים ממערב בנוגע לאיראן.

הירידה בעלויות האנרגיה סיפקה רוח גבית ישירה למדד חברות התעופה הנוסעות של ה-S&P 500 ולמניות אחרות הקשורות לתיירות. יתרה מכך, מגזר הדיור חווה זינוק בפעילות; חברות בנייה כמו Hovnanian Enterprises, PulteGroup ו-Toll Brothers כולן עלו לאחר שהנשיא טראמפ ביטל חקיקה דו-מפלגתית שנועדה להאיץ את הזמינות של דיור בר השגה.

חששות מאקרו-כלכליים: אינפלציה והפדרל ריזרב

סנטימנט השוק הרחב נותר מעורפל בשל חששות גוברים מפני מדיניות "תוחמת" (hawkish) של הפדרל ריזרב. משתתפי השוק מהמרים יותר ויותר על מדיניות מוניטרית אגרסיבית יותר, כאשר כלי ה-FedWatch של CME Group מצביע על כך שהסוחרים צופים כעת העלאת ריבית שנייה עד סוף דצמבר, ומתרחקים מהציפייה הקודמת להעלאה בודדת של 25 נקודות בסיס.

מדד הנאסד"ק 100 כבר איבד יותר מ-1 טריליון דולר משווי השוק השבוע בשל חששות מפני הוצאות מבוססות חוב על ידי חברות ה-hyperscalers וחוסר ודאות לגבי שיעורי הריבית. המשקיעים מצפים כעת לפרסום מדד מחירי ההוצאות לצריכה פרטית (PCE) ביום חמישי — מדד האינפלציה המועדף על הפדרל ריזרב — כדי לחפש בהירות לגבי המסלול העתידי של הריבית.

נקודות מפתח

  • נסיגה במגזר הטכנולוגיה: שווי שוק גבוה והוצאות CapEx עצומות הקשורות ל-AI עוררו מכירה מסיבית של מניות טכנולוגיה, מה שהשפיע על הנאסד"ק וה-S&P 500.
  • תנופה באנרגיה ובתיירות: ירידת מחירי הנפט הגולמי סייעה למדד הדאו ג'ונס לעלות, והועילה במיוחד למגזרי התעופה והתיירות.
  • אי-ודאות במדיניות הפדרל ריזרב: ההימורים הגוברים על העלאת ריבית שנייה עד דצמבר משאירים את השווקים בדריכות לקראת נתוני האינפלציה החשובים של ה-PCE.