米国市場が明暗を分ける：ハイテク株の下落によりナスダックとS&P 500が下落
水曜日のウォール街は、ハイテク株中心の指数と市場全体との間で大きな乖離が見られる、ボラティリティの高い取引セッションとなりました。ナスダックとS&P 500は、高バリュエーションのテクノロジー株に対する熱狂の冷え込みにより下落した一方、ダウ工業株平均は、エネルギー価格の下落と旅行セクターの押し上げに支えられ、上昇を記録しました。
バリュエーションへの懸念からハイテクセクターに圧力
ナスダック総合指数は104.58ポイント（0.41%）下落して25,482.46で取引を終え、S&P 500は0.08%（5.86ポイント）の微減となり7,358.72で引けました。この下落は、主に半導体およびAI関連株の売りによって引き起こされました。投資家の間では、AIインフラ構築に必要となる巨額の設備投資（CapEx）に対する警戒感が高まっており、こうした多額の支出を行う企業を「罰する（売り浴びせる）」傾向が強まっています。
個別の銘柄では、深刻な逆風に直面するものがありました。Cerebras Systemsは、通期の利益率が第1四半期を下回ると予測したデビュー後のレポートを受けて、株価が急落しました。さらに、OpenAIが独自の推論用チップ「Jalapeno」を発表したことで、チップ設計分野における競争圧力が高まりました。また、2026年に向けて驚異的な200%の急騰を見せているものの、水曜日のセッションでは株価が下落したマイクロン・テクノロジー（Micron Technology）にも注目が集まっています。
エネルギー価格の下落とダウの底堅さ
ハイテク株の低迷とは対照的に、ダウ工業株平均は187.97ポイント（0.36%）上昇し、51,854.81に達しました。この底堅さは、イラン戦争の開始以来の低水準となった原油価格の下落によって支えられました。この下落は、ホルムズ海峡からのタンカーの動きの増加への期待や、イランに関するワシントンからの外交的シグナルによって引き起こされました。
エネルギーコストの下落は、S&P 500旅客航空指数やその他の旅行関連株にとって直接的な追い風となりました。さらに、住宅セクターでも活動が活発化しました。トランプ大統領が、手頃な価格の住宅供給を加速させることを目的とした超党派の法案を撤回した後、Hovnanian Enterprises、PulteGroup、Toll Brothersといった住宅建設会社はすべて上昇しました。
マクロ経済への懸念：インフレと連邦準備制度（FRB）
市場全体のセンチメントは、タカ派的な連邦準備制度（FRB）への懸念の高まりにより、依然として不透明なままです。市場参加者はより積極的な金融政策を予想する動きを強めており、CMEグループのFedWatchツールによると、トレーダーは以前の「25ベーシスポイントの単発的な利上げ」という予想から、12月末までの「2回目の利上げ」を視野に入れるようになっています。
ナスダック100指数は、ハイパースケーラーによる債務裏付け型の支出への懸念や金利の不確実性により、今週すでに1兆ドル以上の時価総額を失いました。投資家は現在、今後の金利の経路を明確にするため、FRBが好むインフレ指標である個人消費支出（PCE）価格指数の木曜日の発表に注目しています。
主なポイント
- ハイテクセクターの下落： 高いバリュエーションと巨額のAI関連設備投資（CapEx）がハイテク株の売りを誘発し、ナスダックとS&P 500に影響を与えました。
- エネルギーと旅行セクターの押し上げ： 原油価格の下落がダウ工業株平均の上昇を助け、特に航空および旅行セクターに恩恵をもたらしました。
- FRBの政策の不確実性： 12月までの2回目の利上げへの予想が高まっており、重要なPCEインフレデータの発表を前に、市場は緊張状態が続いています。