米国市場が明暗を分ける：ハイテク株の下落によりナスダックとS&P 500が下落
水曜日の米国株式市場は、ハイテク株中心の指数と、より広範なダウ工業株平均との間で明らかな乖離が見られる、ボラティリティの高い展開となりました。高騰していたハイテク株のバリュエーションが厳しい精査にさらされる一方で、エネルギー価格の下落と政治的シグナルの変化が、旅行および住宅セクターにとっての支えとなりました。
ハイテクセクター、バリュエーションへの圧力とAIの不確実性に直面
ナスダック総合指数とS&P 500は、主に半導体およびテクノロジー株の下落により、ともに前日比マイナスで取引を終えました。ナスダック総合指数は104.58ポイント（0.41%）下落して25,482.46で引け、S&P 500は5.86ポイント（0.08%）の小幅な下落となり、7,358.72で終了しました。
投資家は半導体分野に対して警戒感を強めています。Cerebras Systemsは、通期の利益率が第1四半期を下回ると予測するデビュー後のレポートを受けて、株価が急落しました。さらに、OpenAIが自社製推論チップ「Jalapeno」を発表したことで、AIハードウェア分野における競争の緊張が高まりました。市場はまた、2026年に200%もの大幅な急騰を見せたものの、水曜日の取引で株価が下落したマイクロン・テクノロジー（Micron Technology）に対しても神経質な視線を送りました。
エネルギーおよび住宅セクターの上昇によりダウが上昇
ハイテク株の低迷とは対照的に、ダウ工業株平均は187.97ポイント（0.36%）上昇し、51,854.81で取引を終えました。この上昇は、原油価格がイラン戦争開始以来の低水準に達したことによって後押しされました。イランが通行料を求めていないとの報道や、ホルムズ海峡を通過するタンカーが増加する見込みであることから、地政学的緊張の緩和が航空会社や旅行関連株の追い風となりました。
また、ドナルド・トランプ大統領が、手頃な価格の住宅供給を加速させることを目的とした超党派の法案への署名をキャンセルしたことを受け、住宅セクターも上昇しました。この動きにより、Hovnanian Enterprises、PulteGroup、Toll Brothersなどの主要な住宅建設会社の株価が急騰しました。
金利上昇への懸念とマクロ経済の逆風
今週の市場のボラティリティの大きな要因となっているのは、連邦準備制度理事会（FRB）がよりタカ派的な姿勢を取ることへの懸念です。トレーダーが金利の軌道を再評価するなか、ナスダック100指数では今週、1兆ドルを超える時価総額が消失しました。CMEグループのFedWatchツールによると、市場参加者は以前の「25ベーシスポイントの単発的な利上げ」という予想から転じ、現在は12月末までに2回目の利上げが行われることに賭けています。
市場は現在、金融政策の先行きやさらなる引き締めの可能性を明らかにするため、FRBが重視するインフレ指標である個人消費支出（PCE）価格指数の木曜日の発表に注目しています。
主なポイント
- ハイテク株のボラティリティ: 高いバリュエーションとAIの設備投資（CapEx）に対する懸念からナスダックが下落し、Cerebras Systemsのようなチップメーカーが大きな圧力にさらされました。
- セクター間の乖離: ハイテク株が下落する一方で、原油価格の下落が航空会社に恩恵をもたらし、政治的な変化が住宅建設会社を後押ししたことで、ダウは上昇しました。
- 金融政策への注目: 投資家はFRBがより積極的な姿勢を取る可能性に備えており、市場は年末までに2回の利上げが行われる可能性を織り込んでいます。