Divergence sur les marchés américains : le Nasdaq et le S&P 500 reculent alors que les valeurs technologiques refluent

Wall Street a connu une séance de trading volatile mercredi, marquée par une divergence significative entre les indices fortement pondérés en technologie et le marché élargi. Alors que le Nasdaq et le S&P 500 ont succombé au refroidissement de l'enthousiasme pour les valeurs technologiques à forte valorisation, le Dow Jones Industrial Average a réussi à progresser, soutenu par la baisse des prix de l'énergie et un élan dans le secteur du voyage.

Le secteur technologique sous pression face aux inquiétudes sur les valorisations

Le Nasdaq Composite a chuté de 104,58 points, soit 0,41 %, pour clôturer à 25 482,46, tandis que le S&P 500 a enregistré un léger recul de 0,08 % (5,86 points) pour terminer à 7 358,72. La baisse a été largement entraînée par le repli des actions liées aux semi-conducteurs et à l'IA. Les investisseurs se méfient de plus en plus des dépenses d'investissement (CapEx) massives nécessaires au déploiement de l'IA, avec une tendance croissante à « punir » les entreprises responsables de ces dépenses lourdes.

Certaines entreprises ont fait face à des vents contraires importants. Cerebras Systems a vu son action dégringoler suite à la publication de son premier rapport, dans lequel elle prévoyait que les marges bénéficiaires annuelles tomberaient en dessous des niveaux du premier trimestre. De plus, l'annonce par OpenAI de sa propre puce d'inférence propriétaire, « Jalapeno », a accentué les pressions concurrentielles dans le domaine de la conception de puces. Tous les regards restent tournés vers Micron Technology qui, malgré une hausse fulgurante de 200 % en 2026, a vu son action reculer lors de la séance de mercredi.

Baisse des prix de l'énergie et résilience du Dow

Contrairement au marasme technologique, le Dow Jones Industrial Average a progressé de 187,97 points, soit 0,36 %, pour atteindre 51 854,81. Cette résilience a été soutenue par la baisse des prix du pétrole brut, qui ont atteint leurs niveaux les plus bas depuis le début de la guerre avec l'Iran. Ce déclin a été alimenté par les prévisions d'une augmentation du mouvement des pétroliers sortant du détroit d'Ormuz et par les signaux diplomatiques de Washington concernant l'Iran.

La baisse des coûts de l'énergie a constitué un vent arrière direct pour l'indice S&P 500 des compagnies aériennes de transport de passagers et d'autres valeurs liées aux voyages. De plus, le secteur de l'immobilier a connu un regain d'activité ; les constructeurs de maisons tels que Hovnanian Enterprises, PulteGroup et Toll Brothers ont tous progressé après que le président Trump a annulé une législation bipartite destinée à accélérer la disponibilité de logements abordables.

Craintes macroéconomiques : inflation et Réserve fédérale

Le sentiment général du marché reste assombri par les craintes croissantes d'une Réserve fédérale adoptant une posture restrictive (hawkish). Les acteurs du marché parient de plus en plus sur une politique monétaire plus agressive, l'outil FedWatch du CME Group indiquant que les traders envisagent désormais une deuxième hausse des taux d'ici la fin décembre, s'éloignant de l'attente précédente d'une hausse unique de 25 points de base.

Le Nasdaq 100 a déjà vu plus d'un billion de dollars de capitalisation boursière s'évaporer cette semaine en raison des inquiétudes liées aux dépenses financées par la dette des hyperscalers et de l'incertitude sur les taux d'intérêt. Les investisseurs attendent désormais la publication jeudi de l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) — l'indicateur d'inflation privilégié de la Fed — pour obtenir des éclaircissements sur la trajectoire future des taux d'intérêt.

Points clés à retenir

• Repli du secteur technologique : Les valorisations élevées et les dépenses massives de CapEx liées à l'IA ont déclenché une vente massive d'actions technologiques, impactant le Nasdaq et le S&P 500.
• Soutien à l'énergie et au voyage : La baisse des prix du pétrole brut a aidé le Dow Jones à grimper, bénéficiant spécifiquement aux secteurs de l'aérien et du voyage.
• Incertitude sur la politique de la Fed : L'augmentation des paris sur une deuxième hausse des taux d'ici décembre maintient les marchés sous tension avant la publication cruciale des données d'inflation du PCE.