美股走势分化：科技股回落导致纳斯达克与标普500指数下跌
周三，华尔街经历了剧烈波动的交易时段，科技股权重指数与大盘之间出现了显著的分化。由于投资者对高估值科技股的热情降温，纳斯达克指数和标普500指数纷纷走低；而受能源价格下跌和旅游板块提振的推动，道琼斯工业平均指数则成功实现上涨。
估值担忧令科技板块承压
纳斯达克综合指数下跌104.58点，跌幅为0.41%，收于25,482.46点；标普500指数微跌0.08%（5.86点），收于7,358.72点。此次下跌主要受半导体和人工智能（AI）相关股票回落的驱动。投资者对构建AI基础设施所需的大规模资本支出（CapEx）日益警惕，并出现了一种“惩罚”那些承担巨额支出的公司的趋势。
部分公司面临显著阻力。Cerebras Systems在发布首份报告后股价暴跌，报告预测其全年利润率将低于第一季度水平。此外，OpenAI宣布推出其自主研发的推理芯片“Jalapeno”，加剧了芯片设计领域的竞争压力。市场目光依然集中在Micron Technology身上，尽管该公司在2026年预计将出现惊人的200%增长，但其股价在周三的交易时段内仍出现下滑。
能源价格下跌与道指的韧性
与科技股的低迷形成鲜明对比的是，道琼斯工业平均指数上涨187.97点，涨幅为0.36%，达到51,854.81点。原油价格下跌支撑了这一韧性，其价格已触及伊朗战争爆发以来的最低水平。价格下跌是由于市场预期霍尔木兹海峡的油轮运输量将会增加，以及华盛顿方面传出的关于伊朗的外交信号所致。
能源成本的下降为标普500乘客航空公司指数及其他旅游相关股票提供了直接的利好。此外，房地产板块活跃度激增；在特朗普总统取消了旨在加速保障性住房供应的两党立法后，Hovnanian Enterprises、PulteGroup和Toll Brothers等房屋建造商的股价均有所上涨。
宏观经济担忧：通胀与美联储
市场情绪仍笼罩在对美联储转向鹰派的日益增长的担忧之中。市场参与者正越来越多地押注于更激进的货币政策，CME Group的FedWatch工具显示，交易员目前正预期在12月底前进行第二次加息，这与此前仅预期加息25个基点的看法有所不同。
由于对超大规模云计算厂商（hyperscalers）债务驱动型支出以及利率不确定性的担忧，纳斯达克100指数本周的市值已缩水超过1万亿美元。投资者目前正关注周四发布的个人消费支出（PCE）价格指数——这是美联储首选的通胀衡量指标——以寻求利率未来走向的明确信号。
核心要点
- 科技板块回落： 高估值和大规模的AI相关资本支出（CapEx）引发了科技股抛售，影响了纳斯达克和标普500指数。
- 能源与旅游业提振： 原油价格下跌助力道琼斯指数攀升，特别惠及了航空和旅游板块。
- 美联储政策不确定性： 市场对12月前进行第二次加息的押注增加，在关键的PCE通胀数据公布前，市场情绪保持紧张。