মার্কিন বাজারে ভিন্নমুখী প্রবণতা: প্রযুক্তি খাতের মূল্যায়নের ওপর চাপের কারণে Nasdaq এবং S&P 500 হ্রাস

বুধবার মার্কিন শেয়ার বাজারে অস্থিরতা দেখা গেছে, যেখানে প্রযুক্তি-নির্ভর সূচক এবং ব্লু-চিপ ডাও জোন্স (Dow Jones)-এর মধ্যে একটি বড় ধরনের পার্থক্য লক্ষ্য করা গেছে। ভ্যালুয়েশন বা মূল্যায়নের উদ্বেগের কারণে উচ্চমূল্যের প্রযুক্তি শেয়ারগুলো কিছুটা পিছিয়ে গেলেও, তেলের দাম হ্রাস এবং রাজনৈতিক পরিস্থিতির পরিবর্তন ডাও এবং নির্দিষ্ট কিছু শিল্পখাতে ইতিবাচক প্রভাব ফেলেছে।

AI ব্যয় সংক্রান্ত উদ্বেগের কারণে প্রযুক্তি খাতের পতন

মূলত প্রযুক্তি খাতের পতনের কারণে Nasdaq Composite এবং S&P 500 উভয় সূচকই লোকসানে (red) বন্ধ হয়েছে। Nasdaq Composite ১০৪.৫৮ পয়েন্ট বা ০.৪১% কমে ২৫,৪৮২.৪৬-এ বন্ধ হয়েছে, অন্যদিকে S&P 500 ৫.৮৬ পয়েন্ট বা ০.০৮% কমে ৭,৩৫৮.৭২-এ শেষ হয়েছে।

প্রযুক্তি খাতে বিনিয়োগকারীদের মনোভাব বর্তমানে আর্টিফিশিয়াল ইন্টেলিজেন্স (AI) সংক্রান্ত মূলধনী ব্যয়ের (capital expenditure) টানাপোড়েনে আটকে আছে। যদিও কোম্পানিগুলো AI অবকাঠামোতে প্রচুর অর্থ ব্যয় করছে, তবে হাইপারস্কেলরদের (hyperscalers) ঋণ-ভিত্তিক ব্যয়ের উদ্বেগের কারণে বাজার ক্রমশ এই "ব্যয়কারী" কোম্পানিগুলোকে শাস্তির মুখে ফেলছে। Cerebras Systems-এর শেয়ারের দাম দ্রুত হ্রাস পেয়েছে কারণ তাদের প্রথম রিপোর্ট অনুযায়ী পুরো বছরের মুনাফার মার্জিন প্রথম প্রান্তিকের তুলনায় কমে যাওয়ার পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছে। তদুপরি, OpenAI তাদের নিজস্ব ইন-হাউস ইনফারেন্স চিপ 'Jalapeno'-এর ঘোষণা সেমিকন্ডাক্টর ল্যান্ডস্কেপের প্রতিযোগিতামূলক জটিলতা আরও বাড়িয়ে দিয়েছে। সবার নজর এখন চিপ নির্মাতা Micron Technology-এর দিকে, যা ২০২৬ সালে massive ২০০% বৃদ্ধি পাওয়া সত্ত্বেও বুধবারের সেশনে নিম্নমুখী চাপের মুখে পড়ে।

তেলের দাম হ্রাস এবং ডাও-এর স্থিতিস্থাপকতা

প্রযুক্তি খাতের মন্দার বিপরীতে, Dow Jones Industrial Average ১৮৭.৯৭ পয়েন্ট বা ০.৩৬% বেড়ে ৫১,৮৫৪.৮১-এ শেষ হয়েছে। অপরিশোধিত তেলের দাম কমে যাওয়ায় এই ঊর্ধ্বগতিতে উল্লেখযোগ্য সহায়তা মিলেছে, যা ইরান যুদ্ধের শুরুর পর থেকে সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছে। হরমুজ প্রণালী (Strait of Hormuz) থেকে ট্যাঙ্কারের চলাচল বৃদ্ধির প্রত্যাশা এবং ইরান সংক্রান্ত ওয়াশিংটনের কূটনৈতিক সংকেতের কারণে এই পতন ঘটেছে।

জ্বালানি খরচ হ্রাস S&P 500 প্যাসেঞ্জার এয়ারলাইনস ইনডেক্স এবং অন্যান্য ভ্রমণ সংক্রান্ত শেয়ারের জন্য অনুঘটক হিসেবে কাজ করেছে। উপরন্তু, আবাসন নির্মাণ খাতে (homebuilding sector) উত্থান দেখা গেছে; প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প সাশ্রয়ী আবাসন সহজলভ্যতা ত্বরান্বিত করার লক্ষ্যে প্রণীত দ্বিপাক্ষিক আইন বাতিল করার পর Hovnanian Enterprises, PulteGroup, এবং Toll Brothers-এর মতো শেয়ারের দাম বৃদ্ধি পেয়েছে।

ফেড এবং মুদ্রাস্ফীতির সংকেত পর্যবেক্ষণ

ফেডারেল রিজার্ভের পরবর্তী পদক্ষেপ নিয়ে সামগ্রিক বাজার উদ্বেগের মধ্যে রয়েছে। CME Group-এর FedWatch টুল অনুযায়ী, ট্রেডাররা এখন ডিসেম্বরের শেষ নাগাদ দ্বিতীয়বার সুদের হার বৃদ্ধির ওপর বাজি ধরছেন, যা আগে শুধুমাত্র ২৫ বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধির প্রত্যাশা থেকে পরিবর্তিত হয়েছে।

এই কঠোর (hawkish) মনোভাব এই সপ্তাহে বাজারের উল্লেখযোগ্য পতনে অবদান রেখেছে, যার ফলে Nasdaq 100 থেকে ১ ট্রিলিয়ন ডলারের বেশি বাজার মূল্য মুছে গেছে। মার্কিন মুদ্রানীতির ভবিষ্যৎ গতিপথ সম্পর্কে স্পষ্ট ধারণা পেতে বিনিয়োগকারীরা এখন বৃহস্পতিবার প্রকাশিতব্য পার্সোনাল কনজাম্পশন এক্সপেন্ডিচার (PCE) প্রাইস ইনডেক্সের দিকে নজর রাখছেন—যা ফেডারেল রিজার্ভের পছন্দের মুদ্রাস্ফীতি পরিমাপক।

মূল বিষয়সমূহ

• প্রযুক্তি খাতের অস্থিরতা: উচ্চ ভ্যালুয়েশন এবং AI সংক্রান্ত মূলধনী ব্যয়ের উদ্বেগ Nasdaq এবং S&P 500-কে নিচে নামিয়ে এনেছে।
• খাতসমূহের বৈচিত্র্য: তেলের দাম হ্রাস এয়ারলাইনস এবং ভ্রমণ সংক্রান্ত শেয়ারের উন্নতি ঘটিয়েছে, অন্যদিকে জ্বালানি তেলের দাম কমা এবং আবাসন খাতের প্রবৃদ্ধির ফলে ডাও বৃদ্ধি পেয়েছে।
• সামষ্টিক অর্থনৈতিক গুরুত্ব: বাজার ফেডারেল রিজার্ভের সম্ভাব্য সুদের হার বৃদ্ধির জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে, যেখানে আসন্ন PCE মুদ্রাস্ফীতি সংক্রান্ত তথ্য বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ সূচক হিসেবে কাজ করবে।