الأسواق الأمريكية: تراجع مؤشرا ناسداك وS&P 500 مع تعرض تقييمات قطاع التكنولوجيا للضغوط

شهدت وول ستريت جلسة تداول متقلبة يوم الأربعاء، تميزت بتباين حاد بين قطاع التكنولوجيا والصناعات التقليدية. وبينما تراجعت أسهم التكنولوجيا التي كانت تحقق مكاسب مرتفعة بسبب المخاوف المتعلقة بالتقييمات، وفر انخفاض أسعار النفط الخام قوة دفع لشركات الطيران وساهم في رفع مؤشر داو جونز الصناعي.

تراجع قطاع التكنولوجيا وسط مخاوف بشأن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي

أغلق كل من مؤشر ناسداك المركب ومؤشر S&P 500 على انخفاض مع تزايد حذر المستثمرين بشأن النفقات الرأسمالية (CapEx) الضخمة المطلوبة للذكاء الاصطناعي. فقد هبط مؤشر ناسداك المركب بمقدار 104.58 نقطة، أو بنسبة 0.41%، ليستقر عند 25,482.46، بينما شهد مؤشر S&P 500 انخفاضاً طفيفاً بنسبة 0.08% ليصل إلى 7,358.72 نقطة.

كانت المعنويات في مجال أشباه الموصلات متوترة بشكل خاص. فقد شهدت أسهم شركة Cerebras Systems هبوطاً حاداً بعد أن توقع تقريرها الأول أن هوامش الربح للعام الكامل ستنخفض عن مستويات الربع الأول. بالإضافة إلى ذلك، أدى إعلان OpenAI عن شريحة الاستدلال الخاصة بها "Jalapeno" إلى زيادة الضغوط التنافسية في مجال الأجهزة. وأشار محللو السوق إلى اتجاه متزايد حيث يعاقب المستثمرون الشركات المسؤولة عن الإنفاق الضخم على الذكاء الاصطناعي، حتى مع بقائهم متفائلين بشأن المستفيدين النهائيين من ذلك الإنفاق. وتتجه الأنظار الآن إلى شركة Micron Technology، التي قفزت أسهمها بأكثر من 200% في عام 2026، لمعرفة ما إذا كانت نتائجها القادمة ستتمكن من تحقيق الاستقرار في هذا القطاع.

تراجع الطاقة يدعم مؤشر داو جونز وأسهم السفر

وعلى عكس عمليات البيع في قطاع التكنولوجيا، ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 187.97 نقطة، أو بنسبة 0.36%، ليغلق عند 51,854.81. وكان هذا الأداء مدفوعاً بشكل كبير بالانخفاض الملحوظ في أسعار النفط، التي وصلت إلى أدنى مستوياتها منذ بداية الحرب مع إيران. وقد غذى انخفاض النفط الخام توقعات بزيادة حركة الناقلات خارج مضيق هرمز وإشارات دبلوماسية من واشنطن بشأن إيران.

استفاد مؤشر شركات الطيران للركاب في S&P 500 بشكل مباشر من انخفاض تكاليف الطاقة. علاوة على ذلك، شهد قطاع بناء المنازل طفرة في النشاط؛ ففي أعقاب قرار الرئيس ترامب بإلغاء تشريع حزبي يهدف إلى تسريع توفير الإسكان الميسر، سجل كبار البنائين مثل Hovnanian Enterprises وPulteGroup وToll Brothers مكاسب جميعاً.

مراقبة الاحتياطي الفيدرالي والتضخم

كان التراجع الأوسع في السوق هذا الأسبوع حاداً، حيث محا أكثر من تريليون دولار من القيمة السوقية لمؤشر ناسداك 100. ويرتبط جزء كبير من هذا التقلب بالمخاوف من توجه أكثر تشدداً (hawkish) من قبل الاحتياطي الفيدرالي. ووفقاً لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، يراهن المتداولون بشكل متزايد على رفع ثانٍ لأسعار الفائدة بحلول نهاية ديسمبر، مبتعدين عن التوقعات السابقة برفع واحد بمقدار 25 نقطة أساس.

ويتطلع المستثمرون الآن إلى صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الخميس — وهو مقياس التضخم المفضل لدى الفيدرالي — للحصول على وضوح بشأن المسار المستقبلي للسياسة النقدية الأمريكية.

أهم النقاط المستخلصة

  • تقلبات التكنولوجيا: أدت التقييمات المرتفعة والإنفاق الضخم على النفقات الرأسمالية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي إلى موجة بيع في قطاع التكنولوجيا، حيث فقد مؤشر ناسداك 0.41%.
  • الطاقة والصناعات: ساعد انخفاض أسعار النفط مؤشر داو جونز على الارتفاع بنسبة 0.36% ووفر دفعة لقطاع الطيران.
  • مخاوف السياسة النقدية: تستعد الأسواق لاحتمال توجه الاحتياطي الفيدرالي نحو سياسة أكثر تشدداً، حيث يترقب المستثمرون بيانات تضخم PCE القادمة للحصول على مؤشرات حول زيادات أسعار الفائدة المستقبلية.