美国市场：科技股估值承压，纳斯达克与标普 500 指数下跌
周三，华尔街经历了剧烈波动的交易时段，其特点是科技板块与传统行业之间出现了明显的背离。尽管高涨的科技股因估值担忧而回落，但原油价格下跌为航空业提供了助力，并推动了道琼斯工业平均指数上涨。
AI 支出担忧引发科技板块回落
由于投资者对人工智能所需的大规模资本支出 (CapEx) 变得谨慎，纳斯达克综合指数和标普 500 指数均收跌。纳斯达克综合指数下跌 104.58 点，跌幅为 0.41%，收于 25,482.46 点；而标普 500 指数微跌 0.08%，收于 7,358.72 点。
半导体领域的市场情绪尤为紧张。Cerebras Systems 在其首份报告预测全年利润率将低于第一季度水平后，股价大幅下跌。此外，OpenAI 宣布推出其自主研发的推理芯片“Jalapeno”，加剧了硬件领域的竞争压力。市场分析师指出，一种日益增长的趋势是，投资者正在惩罚那些承担巨额 AI 支出的公司，尽管他们对这些支出的最终受益者仍持乐观态度。目前，所有目光都集中在 Micron Technology 身上，该公司在 2026 年已飙升超过 200%，市场正关注其即将公布的业绩能否稳定该板块。
能源价格下跌提振道指及旅游股
与科技股的抛售形成鲜明对比的是，道琼斯工业平均指数上涨 187.97 点，涨幅为 0.36%，收于 51,854.81 点。这一表现主要受到油价大幅下跌的推动，油价已跌至伊朗战争爆发以来的最低水平。原油价格下跌的原因在于市场预期霍尔木兹海峡的油轮运输量将会增加，以及华盛顿方面发出的关于伊朗的外交信号。
能源成本的降低直接惠及了标普 500 客运航空公司指数。此外，房屋建造板块的活动也大幅增加。在特朗普总统决定取消旨在加快廉价住房供应的两党立法后，Hovnanian Enterprises、PulteGroup 和 Toll Brothers 等主要建筑商均录得涨幅。
美联储与通胀观察
本周大盘的跌幅十分严重，纳斯达克 100 指数的市值蒸发了超过 1 万亿美元。这种波动很大程度上与市场对美联储可能采取更鹰派立场（hawkish）的担忧有关。根据 CME Group 的 FedWatch 工具，交易员们正日益押注在 12 月底前进行第二次加息，这与此前仅加息 25 个基点的预期有所不同。
投资者目前正关注周四公布的个人消费支出 (PCE) 物价指数——这是美联储首选的通胀衡量指标——以明确美国货币政策未来的走向。
核心要点
- 科技股波动： 高估值和巨额的 AI 相关资本支出 (CapEx) 引发了科技股抛售，纳斯达克指数下跌 0.41%。
- 能源与工业： 油价下跌助力道琼斯指数上涨 0.36%，并提振了航空板块。
- 货币政策担忧： 市场正准备应对美联储可能采取的更鹰派立场，投资者正密切关注即将公布的 PCE 通胀数据，以寻找未来加息的线索。