米国市場：ハイテク株のバリュエーションへの懸念から、ナスダックとS&P 500が下落
水曜日のウォール街は、ハイテク部門と伝統的な産業部門との間で明暗が分かれる、ボラティリティの高い取引セッションとなりました。高騰していたハイテク株がバリュエーション（割高感）への懸念から反落した一方で、原油価格の下落が航空各社の追い風となり、ダウ工業株平均を押し上げました。
AI支出への懸念からハイテク部門が後退
人工知能（AI）に必要とされる巨額の設備投資（CapEx）に対し、投資家が慎重姿勢を強めたことで、ナスダック総合指数とS&P 500はともに下落して取引を終えました。ナスダック総合指数は104.58ポイント（0.41%）下落して25,482.46で引け、S&P 500は0.08%の微減となり7,358.72ポイントとなりました。
半導体分野のセンチメントは特に悪化しました。Cerebras Systemsは、通期の利益率が第1四半期の水準を下回ると予測するデビュー後のレポートを受けて、株価が急落しました。さらに、OpenAIが自社開発の推論用チップ「Jalapeno」を発表したことで、ハードウェア分野における競争圧力が高まりました。市場アナリストは、AI支出の最終的な恩恵を受ける企業については楽観視しつつも、巨額のAI支出を担う企業に対しては投資家が厳しい姿勢を取るという傾向が強まっていると指摘しています。現在は、2026年に200%以上急騰しているMicron Technologyに注目が集まっており、同社の次期決算がセクターを安定させられるかが焦点となっています。
エネルギー価格の下落がダウと旅行関連株を押し上げ
ハイテク株の売り浴びせとは対照的に、ダウ工業株平均は187.97ポイント（0.36%）上昇し、51,854.81で終了しました。このパフォーマンスは、イラン戦争開始以来の低水準となった原油価格の大幅な下落に大きく牽引されました。原油安の背景には、ホルムズ海峡からのタンカー移動の増加への期待や、イランに関するワシントンからの外交的シグナルがありました。
エネルギーコストの低下は、S&P 500旅客航空指数に直接的な恩恵をもたらしました。さらに、住宅建設セクターも活況を呈しました。手頃な価格の住宅供給を加速させるための超党派の法案を、トランプ大統領が中止することを決定したことを受け、Hovnanian Enterprises、PulteGroup、Toll Brothersといった主要な建設会社はすべて上昇を記録しました。
連邦準備制度（Fed）とインフレの動向
今週の市場全体の低迷は深刻で、ナスダック100から1兆ドル以上の時価総額が消失しました。このボラティリティの多くは、連邦準備制度（Fed）がよりタカ派的な姿勢を取ることへの懸念に関連しています。CMEグループのFedWatchツールによると、トレーダーは以前の「25ベーシスポイントの単発利上げ」という予想から離れ、12月末までに2回目の利上げが行われるという予測を強めています。
投資家は現在、米国の金融政策の今後の軌道を明確にするため、Fedが重視するインフレ指標である個人消費支出（PCE）価格指数の木曜日の発表に注目しています。
主なポイント
- ハイテク株のボラティリティ: 高いバリュエーションと巨額のAI関連設備投資（CapEx）がハイテク株の売りを誘発し、ナスダックは0.41%下落しました。
- エネルギーと産業: 原油価格の下落がダウ工業株平均の0.36%上昇を支え、航空セクターの追い風となりました。
- 金融政策への懸念: 市場はFedがよりタカ派的になる可能性に備えており、投資家は今後の利上げのヒントを求めて、間近に迫ったPCEインフレデータに注目しています。