美股：科技股估值承压，纳斯达克与标普 500 指数下跌
周三，华尔街经历了剧烈的波动。随着投资者对高涨的科技股估值产生警惕，纳斯达克指数和标普 500 指数出现回落。尽管科技板块面临阻力，但原油价格的下跌为航空和旅游股带来了转机，使得道琼斯工业平均指数收盘上涨。
AI 与利润率担忧引发科技板块回落
纳斯达克综合指数下跌 104.58 点，跌幅为 0.41%，收于 25,482.46，这主要是受半导体和 AI 相关股票回调的推动。投资者正日益审视投入 AI 基础设施的海量资本支出 (CapEx)。市场中出现了一种日益增长的情绪：虽然 AI 支出的“受益者”表现良好，但那些“进行支出”的公司正受到市场的惩罚。
部分特定公司面临巨大压力。Cerebras Systems 在其首份报告预测全年利润率将低于第一季度数据后，股价大幅下跌。此外，OpenAI 宣布推出其自主研发的推理芯片“Jalapeno”，加剧了硬件领域的竞争压力。目前，所有目光都集中在 Micron Technology 身上，该公司在 2026 年已飙升超过 200%，但周三面临抛售压力，因为其即将发布的财报被视为芯片行业的风向标。
能源价格下跌，道指获得支撑
与科技股的抛售形成鲜明对比的是，道琼斯工业平均指数上涨 187.97 点，涨幅为 0.36%，收于 51,854.81。这种分化是由原油价格下跌推动的，原油价格触及了伊朗战争爆发以来的最低水平。能源成本的下降源于市场预期通过霍尔木兹海峡的油轮运输量将会增加，以及有关伊朗不寻求收取过路费的报道。油价下跌直接利好标普 500 乘客航空公司指数。
此外，在特朗普总统取消了旨在加速廉价住房供应的两党立法后，住宅建设板块迎来了显著提振。受此政策转变影响，包括 Hovnanian Enterprises、PulteGroup 和 Toll Brothers 在内的主要企业均录得涨幅。
货币政策与通胀观察
本周大盘的跌幅十分严重，纳斯达克 100 指数蒸发了超过 1 万亿美元的市值。这种波动的一个重要驱动因素是对美联储可能采取更鹰派立场日益增长的担忧。根据 CME Group 的 FedWatch 工具，交易员目前正押注 12 月底前会进行第二次加息，这与此前仅预期加息 25 个基点的看法有所转变。
市场参与者目前正关注周四公布的个人消费支出 (PCE) 物价指数。作为美联储首选的通胀衡量指标，该数据对于确定利率的未来轨迹以及美联储是否会继续其紧缩周期以对抗通胀至关重要。
核心要点
- 科技股波动： 高估值和对 AI 资本支出的担忧导致纳斯达克和标普 500 指数下跌，Cerebras Systems 和芯片制造商面临压力。
- 板块分化： 油价下跌提振了航空和旅游股，而住房立法的政策转变推动了 Toll Brothers 等住宅建设商股价上涨，助力道指收涨。
- 加息担忧： 市场对美联储下一步行动的不确定性正在增加，交易员正越来越多地将年底前进行第二次加息的可能性计入定价。