യുഎസ് ഓഹരികൾ: സാങ്കേതിക മൂല്യനിർണ്ണയങ്ങൾ സമ്മർദ്ദത്തിലായതോടെ നാസ്ഡാക്കും (Nasdaq) എസ് ആൻഡ് പി 500-ഉം (S&P 500) ഇടിഞ്ഞു

ബുധനാഴ്ച വോൾ സ്ട്രീറ്റിൽ അസ്ഥിരമായ ഒരു വ്യാപാര ദിനമായിരുന്നു. ഉയർന്ന സാങ്കേതിക മൂല്യനിർണ്ണയങ്ങളെ (technology valuations) ഭയപ്പെട്ടതോടെ നാസ്ഡാക്കും എസ് ആൻഡ് പി 500-ഉം ഇടിഞ്ഞു. സാങ്കേതിക മേഖല വെല്ലുവിളികൾ നേരിട്ടപ്പോൾ, ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലുണ്ടായ ഇടിവ് എയർലൈനുകൾക്കും ട്രാവൽ സ്റ്റോക്കുകൾക്കും ആശ്വാസമായി, ഇത് ഡൗ ജോൺസ് ഇൻഡസ്ട്രിയൽ ആവറേജ് (Dow Jones Industrial Average) നേട്ടത്തോടെ അവസാനിപ്പിക്കാൻ സഹായിച്ചു.

AI, മാർജിൻ ആശങ്കകൾക്കിടയിൽ സാങ്കേതിക മേഖല പിന്നോട്ട്

സെമികണ്ടക്ടർ, AI സംബന്ധമായ ഓഹരികളിലെ ഇടിവ് കാരണം നാസ്ഡാക്ക് കോമ്പോസിറ്റ് 104.58 പോയിന്റ് അല്ലെങ്കിൽ 0.41% ഇടിഞ്ഞ് 25,482.46-ൽ എത്തി. AI ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചറിലേക്ക് വൻതോതിൽ ചെലവഴിക്കുന്ന മൂലധന ചെലവുകളെ (CapEx) നിക്ഷേപകർ കൂടുതൽ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിക്കുന്നുണ്ട്. AI ചെലവുകളുടെ "ഗുണഭോക്താക്കൾ" മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെക്കുമ്പോഴും, ആ ചെലവുകൾ നടത്തുന്ന കമ്പനികൾ വിപണിയിൽ തിരിച്ചടി നേരിടുന്നു എന്നൊരു തോന്നൽ വിപണിയിൽ വർദ്ധിച്ചുവരുന്നു.

ചില കമ്പനികൾ വലിയ സമ്മർദ്ദം നേരിട്ടു. Cerebras Systems-ന്റെ ആദ്യ റിപ്പോർട്ട് പ്രകാരം വർഷം മുഴുവനുള്ള ലാഭവിഹിതം (profit margins) ആദ്യ പാദത്തേക്കാൾ കുറയുമെന്ന് പ്രവചിച്ചതോടെ അതിന്റെ ഓഹരി വില കുത്തനെ ഇടിഞ്ഞു. കൂടാതെ, OpenAI തങ്ങളുടെ ഇൻ-ഹൗസ് ഇൻഫറൻസ് ചിപ്പായ "Jalapeno" പ്രഖ്യാപിച്ചത് ഹാർഡ്‌വെയർ മേഖലയിലെ മത്സരബുദ്ധി വർദ്ധിപ്പിച്ചു. ഇപ്പോൾ എല്ലാവരുടെയും ശ്രദ്ധ മൈക്രോൺ ടെക്നോളജിയിലാണ് (Micron Technology). 2026-ൽ 200 ശതമാനത്തിലധികം വളർച്ച രേഖപ്പെടുത്തിയ ഈ കമ്പനി ബുധനാഴ്ച വിൽപന സമ്മർദ്ദം നേരിട്ടു. ചിപ്പ് വ്യവസായത്തിന്റെ ഗതി നിർണ്ണയിക്കുന്ന സൂചകമായി ഇതിന്റെ വരാനിരിക്കുന്ന വരുമാന റിപ്പോർട്ട് കണക്കാക്കപ്പെടുന്നു.

ഊർജ്ജ വില കുറയുന്നു, ഡൗ പിന്തുണ കണ്ടെത്തുന്നു

സാങ്കേതിക മേഖലയിലെ ഇടിവിന് വിപരീതമായി, ഡൗ ജോൺസ് ഇൻഡസ്ട്രിയൽ ആവറേജ് 187.97 പോയിന്റ് അല്ലെങ്കിൽ 0.36% ഉയർന്ന് 51,854.81-ൽ എത്തി. ഇറാൻ യുദ്ധം ആരംഭിച്ചതിന് ശേഷം ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ നിലയിലെത്തിയ ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയുടെ ഇടിവാണ് ഈ വ്യത്യാസത്തിന് കാരണമായത്. ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിലൂടെയുള്ള (Strait of Hormuz) ടാങ്കറുകളുടെ നീക്കം വർദ്ധിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷയും ഇറാൻ ടോൾ ഈടാക്കുന്നില്ലെന്ന റിപ്പോർട്ടുകളും ഊർജ്ജ ചെലവ് കുറയാൻ കാരണമായി. എണ്ണവിലയിലുണ്ടായ ഈ ഇടിവ് S&P 500 പാസഞ്ചർ എയർലൈൻ സൂചികയ്ക്ക് നേരിട്ട് ഗുണകരമായി.

കൂടാതെ, കുറഞ്ഞ ചിലവിലുള്ള വീടുകളുടെ ലഭ്യത വേഗത്തിലാക്കാൻ ഉദ്ദേശിച്ചുള്ള ഉഭയകക്ഷി നിയമനിർമ്മാണം പ്രസിഡന്റ് ട്രംപ് റദ്ദാക്കിയതോടെ ഭവനനിർമ്മാണ മേഖലയിൽ വലിയ മുന്നേറ്റം ഉണ്ടായി. ഈ നയമാറ്റത്തിന് പിന്നാലെ Hovnanian Enterprises, PulteGroup, Toll Brothers തുടങ്ങിയ പ്രമുഖ കമ്പനികൾ ലാഭമുണ്ടാക്കി.

മോണിറ്ററി പോളിസിയും പണപ്പെരുപ്പ നിരീക്ഷണവും

ഈ ആഴ്ച വിപണിയിലുണ്ടായ ഇടിവ് കഠിനമായിരുന്നു, നാസ്ഡാക്ക് 100-ൽ നിന്ന് 1 ട്രില്യൺ ഡോളറിലധികം വിപണി മൂല്യം നഷ്ടപ്പെട്ടു. ഫെഡറൽ റിസർവ് കൂടുതൽ കർശനമായ (hawkish) നിലപാട് സ്വീകരിച്ചേക്കാം എന്ന ഭയമാണ് ഈ അസ്ഥിരതയ്ക്ക് പ്രധാന കാരണം. CME ഗ്രൂപ്പിന്റെ FedWatch ടൂൾ പ്രകാരം, ഡിസംബർ അവസാനത്തോടെ രണ്ടാമതൊരു പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവ് ഉണ്ടാകുമെന്ന് വ്യാപാരികൾ ഇപ്പോൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. മുൻപ് ഒരു തവണ മാത്രം 25 ബേസിസ് പോയിന്റ് വർദ്ധനവ് ഉണ്ടാകുമെന്നായിരുന്നു പ്രതീക്ഷിച്ചിരുന്നത്.

വ്യാഴാഴ്ച പുറത്തിറങ്ങുന്ന പേഴ്സണൽ കൺസ്യൂംപ്ഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചേഴ്സ് (PCE) പ്രൈസ് ഇൻഡക്സിനെയാണ് വിപണി ഇപ്പോൾ ഉറ്റുനോക്കുന്നത്. ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ പ്രിയപ്പെട്ട പണപ്പെരുപ്പ സൂചികയായ ഈ ഡാറ്റ, പലിശ നിരക്കുകളുടെ ഭാവി ഗതിയെയും പണപ്പെരുപ്പത്തെ നേരിടാൻ ഫെഡ് അതിന്റെ കർശനമായ നയം തുടരുമോ എന്നതിനെയും നിർണ്ണയിക്കുന്നതിൽ നിർണ്ണായകമാകും.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

  • സാങ്കേതിക മേഖലയിലെ അസ്ഥിരത: ഉയർന്ന മൂല്യനിർണ്ണയവും AI മൂലധന ചെലവിനെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകളും നാസ്ഡാക്കിന്റെയും എസ് ആൻഡ് പി 500-ന്റെയും ഇടിവിന് കാരണമായി; Cerebras Systems-ഉം ചിപ്പ് നിർമ്മാതാക്കളും സമ്മർദ്ദം നേരിട്ടു.
  • മേഖലകൾ തമ്മിലുള്ള വ്യത്യാസം: എണ്ണവില കുറഞ്ഞത് എയർലൈൻ, ട്രാവൽ സ്റ്റോക്കുകൾക്ക് കരുത്ത് പകർന്നു; ഭവനനിർമ്മാണ നിയമങ്ങളിലെ രാഷ്ട്രീയ മാറ്റങ്ങൾ Toll Brothers പോലുള്ള കമ്പനികളുടെ ഓഹരി വില ഉയർത്തുകയും ഡൗ പോസിറ്റീവ് ആയി അവസാനിക്കാൻ സഹായിക്കുകയും ചെയ്തു.
  • പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവിനെക്കുറിച്ചുള്ള ഭയം: ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ അടുത്ത നീക്കങ്ങളെക്കുറിച്ചുള്ള അനിശ്ചിതത്വം വർദ്ധിച്ചുവരുന്നു; വർഷാവസാനത്തിന് മുമ്പ് രണ്ടാമതൊരു പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവ് ഉണ്ടാകുമെന്ന് വ്യാപാരികൾ കണക്കുകൂട്ടുന്നു.