Акції США: Nasdaq та S&P 500 падають на тлі тиску на оцінку технологічного сектору

У середу на Wall Street спостерігалася волатильна торгова сесія: індекси Nasdaq та S&P 500 знизилися, оскільки інвестори почали насторожено ставитися до завищених оцінок технологічних компаній. Поки технологічний сектор стикався з труднощами, падіння цін на сиру нафту стало позитивним фактором для авіакомпаній та акцій туристичного сектору, що дозволило промисловому індексу Dow Jones закритися в «зеленій зоні».

Спад у технологічному секторі на тлі занепокоєння щодо ШІ та маржинальності

Індекс Nasdaq Composite впав на 104,58 пункта, або на 0,41%, зупинившись на позначці 25 482,46, що було спричинено переважно відтоком капіталу з акцій виробників напівпровідників та компаній, пов'язаних із ШІ. Інвестори дедалі ретельніше аналізують величезні капітальні витрати (CapEx), які спрямовуються на інфраструктуру ШІ. На ринку зростає думка, що хоча «отримувачі» витрат на ШІ демонструють хороші результати, ринок карає компанії, які безпосередньо «здійснюють ці витрати».

Деякі компанії опинилися під значним тиском. Акції Cerebras Systems різко впали після того, як у її першому звіті було спрогновано, що річна маржа прибутку впаде нижче показників першого кварталу. Крім того, анонс OpenAI про створення власного чипа для інференсу «Jalapeno» посилив конкуренцію у сфері апаратного забезпечення. Тепер усі очі прикуті до Micron Technology, акції якої зросли на понад 200% у 2026 році, але в середу зіткнулися з тиском з боку продавців, оскільки її майбутній звіт про прибутки вважається індикатором стану всієї галузі чипів.

Падіння цін на енергоносії та підтримка індексу Dow

На противагу розпродажу технологічних акцій, промисловий індекс Dow Jones піднявся на 187,97 пункта, або на 0,36%, завершивши торги на рівні 51 854,81. Це розходження було спричинене падінням цін на сиру нафту, які досягли найнижчого рівня з початку війни з Іраном. Зниження вартості енергоносіїв було спровоковане очікуваннями збільшення руху танкерів через Ормузьку протоку та повідомленнями про те, що Іран не вимагає плату за прохід. Це падіння цін на нафту безпосередньо допомогло індексу пасажирських авіакомпаній S&P 500.

Крім того, сектор будівництва житла отримав значний стимул після того, як президент Трамп скасував двопартійний законопроєкт, спрямований на прискорення доступності житла. Такі великі гравці, як Hovnanian Enterprises, PulteGroup та Toll Brothers, зафіксували зростання після цієї зміни політичного курсу.

Монетарна політика та моніторинг інфляції

Загальний ринковий спад цього тижня був суворим: ринкова вартість Nasdaq 100 скоротилася більш ніж на 1 трильйон доларів. Значним чинником цієї волатильності є зростаючий страх перед більш «яструбиною» політикою Федеральної резервної системи. Згідно з інструментом FedWatch від CME Group, трейдери тепер роблять ставки на друге підвищення ставки до кінця грудня, відходячи від попереднього очікування щодо одного підвищення на 25 базисних пунктів.

Учасники ринку зараз очікують на публікацію індексу цін на особисті споживчі витрати (PCE) у четвер. Оскільки цей показник є пріоритетним індикатором інфляції для Федеральної резервної системи, ці дані матимуть вирішальне значення для визначення майбутньої траєкторії відсоткових ставок і того, чи продовжуватиме ФРС цикл жорсткої монетарної політики для боротьби з інфляцією.

Основні висновки

• Волатильність технологічного сектору: Високі оцінки та занепокоєння щодо капітальних витрат на ШІ призвели до зниження індексів Nasdaq та S&P 500, причому Cerebras Systems та виробники чипів опинилися під тиском.
• Розбіжність секторів: Падіння цін на нафту підтримало акції авіакомпаній та туристичних компаній, тоді як політичні зміни в законодавстві про житло сприяли зростанню забудовників, таких як Toll Brothers, що допомогло індексу Dow завершити день у позитиві.
• Побоювання щодо підвищення ставок: Невизначеність щодо наступних кроків Федеральної резервної системи зростає, оскільки трейдери дедалі частіше закладають у ціни друге підвищення відсоткової ставки до кінця року.