യുഎസ് വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം: നാസ്ഡാക്കും (Nasdaq) എസ് ആൻഡ് പി 500-ഉം (S&P 500) ഇടിയുന്നതോടെ ടെക് ഓഹരികൾ പിന്നോട്ട്

ബുധനാഴ്ച യുഎസ് ഓഹരി വിപണികളിൽ വൈവിധ്യമാർന്ന ചലനങ്ങളാണ് കണ്ടത്; നാസ്ഡാക്കും എസ് ആൻഡ് പി 500-ഉം നഷ്ടത്തിൽ അവസാനിച്ചപ്പോൾ ഡൗ ജോൺസ് ഇൻഡസ്ട്രിയൽ ആവറേജ് നേട്ടമുണ്ടാക്കി. മൂല്യനിർണ്ണയത്തെക്കുറിച്ചും (valuations) ഫെഡറൽ റിസർവ് നയത്തെക്കുറിച്ചുമുള്ള ആശങ്കകൾ വർദ്ധിച്ചതോടെ, കുതിച്ചുയരുന്ന സാങ്കേതിക ഓഹരികളിൽ ഉണ്ടായ ഇടിവാണ് വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടത്തിന് പ്രധാന കാരണം.

AI ചെലവിനെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾക്കിടയിൽ സാങ്കേതിക മേഖല സമ്മർദ്ദത്തിൽ

നാസ്ഡാക്ക് കോമ്പോസിറ്റ് 104.58 പോയിന്റ് അല്ലെങ്കിൽ 0.41% ഇടിഞ്ഞ് 25,482.46-ൽ എത്തി. എസ് ആൻഡ് പി 500 5.86 പോയിന്റ് അല്ലെങ്കിൽ 0.08% ഇടിഞ്ഞ് 7,358.72-ൽ ക്ലോസ് ചെയ്തു. സെമികണ്ടക്ടർ, AI അനുബന്ധ മേഖലകളിലുണ്ടായ ഇടിവാണ് ഇതിന് പ്രധാന കാരണം. 2026-ൽ മൈക്രോൺ ടെക്നോളജിക്ക് (Micron Technology) 200 ശതമാനത്തിലധികം വളർച്ചയുണ്ടാകുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കപ്പെടുന്നുണ്ടെങ്കിലും, കമ്പനിയുടെ ലാഭവിവര റിപ്പോർട്ടിന് മുന്നോടിയായി നിക്ഷേപകർ ജാഗ്രത പാലിച്ചു.

സാങ്കേതിക മേഖലയിലെ ഇടിവിന് ആക്കം കൂട്ടിക്കൊണ്ട്, Cerebras Systems-ന്റെ ഓഹരി വില കുത്തനെ ഇടിഞ്ഞു. കമ്പനിയുടെ ആദ്യ റിപ്പോർട്ട് പ്രകാരം വർഷം മുഴുവനുള്ള ലാഭവിഹിതം (profit margins) ആദ്യ പാദത്തേക്കാൾ കുറയുമെന്ന് പ്രവചിക്കപ്പെട്ടു. കൂടാതെ, OpenAI തങ്ങളുടെ ഇൻ-ഹൗസ് ഇൻഫറൻസ് ചിപ്പായ 'Jalapeno'യെക്കുറിച്ചുള്ള പ്രഖ്യാപനം വ്യവസായ മേഖലയിലെ മത്സരബുദ്ധി വർദ്ധിപ്പിച്ചു. AI മൂലധന ചെലവുകൾക്ക് (CapEx) വലിയ തുക ചിലവാക്കുന്ന കമ്പനികളെയാണ് നിക്ഷേപകർ ഇപ്പോൾ ശിക്ഷിക്കുന്നത് എന്ന പ്രവണത വളർന്നുവരുന്നതായി വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ നിരീക്ഷിക്കുന്നു.

ഊർജ്ജ പ്രവണതകളും സെക്ടർ റൊട്ടേഷനും

സാങ്കേതിക മേഖലയിൽ നിന്ന് തികച്ചും വ്യത്യസ്തമായി, ഡൗ ജോൺസ് ഇൻഡസ്ട്രിയൽ ആവറേജ് 187.97 പോയിന്റ് അല്ലെങ്കിൽ 0.36% ഉയർന്ന് 51,854.81-ൽ എത്തി. ഇറാൻ യുദ്ധം ആരംഭിച്ചതിന് ശേഷം ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലെത്തിയ ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലെ ഇടിവാണ് ഈ മാറ്റത്തിന് കാരണമായത്. ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിലൂടെയുള്ള ടാങ്കർ നീക്കങ്ങൾ വർദ്ധിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷയും ഇറാനുമായുള്ള നയതന്ത്ര നീക്കങ്ങളും ഊർജ്ജ ചെലവ് കുറയാൻ കാരണമായി. ഇത് എസ് ആൻഡ് പി 500 പാസഞ്ചർ എയർലൈൻ സൂചികയ്ക്കും മറ്റ് യാത്രാ സംബന്ധമായ ഓഹരികൾക്കും വലിയ ആശ്വാസം നൽകി.

കൂടാതെ, ഭവന നിർമ്മാണ മേഖലയിലും സജീവത കണ്ടു. കുറഞ്ഞ ചിലവിൽ വീടുകൾ ലഭ്യമാക്കുന്നതിനുള്ള നിയമം വേഗത്തിലാക്കാൻ ഉദ്ദേശിച്ചുള്ള ബൈപാർട്ടൈസൻ നിയമനിർമ്മാണം റദ്ദാക്കാനുള്ള പ്രസിഡന്റ് ട്രംപിന്റെ തീരുമാനത്തെത്തുടർന്ന് Hovnanian Enterprises, PulteGroup, Toll Brothers തുടങ്ങിയ ഓഹരികൾ നേട്ടമുണ്ടാക്കി.

ശ്രദ്ധ പണപ്പെരുപ്പത്തിലേക്കും ഫെഡറൽ റിസർവ് നയത്തിലേക്കും മാറുന്നു

ഈ ആഴ്ച വിപണിയിലുണ്ടായ ഇടിവ് വളരെ കഠിനമായിരുന്നു; നാസ്ഡാക്ക് 100-ന്റെ വിപണി മൂല്യത്തിൽ ഒരു ട്രില്യൺ ഡോളറിലധികം ഇടിവുണ്ടായി. പലിശ നിരക്കുകളെക്കുറിച്ചുള്ള മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്ന പ്രതീക്ഷകളാണ് ഈ ആശങ്കയ്ക്ക് പ്രധാന കാരണം. സിഎംഇ ഗ്രൂപ്പിന്റെ (CME Group) FedWatch ടൂൾ പ്രകാരം, ഡിസംബർ അവസാനത്തിന് മുമ്പ് ഫെഡറൽ റിസർവ് രണ്ടാമതൊരു പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവ് നടത്തുമെന്നാണ് വ്യാപാരികൾ ഇപ്പോൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നത്. മുൻപ് ഒരു തവണ മാത്രം 25 ബേസിസ് പോയിന്റ് വർദ്ധനവ് ഉണ്ടാകുമെന്നായിരുന്നു പ്രതീക്ഷിച്ചിരുന്നത്.

വ്യാഴാഴ്ച പുറത്തിറങ്ങുന്ന പേഴ്സണൽ കൺസ്യൂംപ്ഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചേഴ്സ് (PCE) പ്രൈസ് ഇൻഡക്സിലേക്കാണ് ഇപ്പോൾ എല്ലാവരും ഉറ്റുനോക്കുന്നത്. ഫെഡറൽ റിസർവ് ഉപയോഗിക്കുന്ന പ്രധാന പണപ്പെരുപ്പ സൂചികയായ ഈ ഡാറ്റ, നിലനിൽക്കുന്ന പണപ്പെരുപ്പ സമ്മർദ്ദങ്ങളെ നേരിടാൻ സെൻട്രൽ ബാങ്ക് കൂടുതൽ കർശനമായ (hawkish) നിലപാട് സ്വീകരിക്കുമോ എന്ന് തീരുമാനിക്കുന്നതിൽ നിർണ്ണായകമാകും.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ടെക് വിൽ-ഓഫ്: ഉയർന്ന മൂല്യനിർണ്ണയവും AI മൂലധന ചെലവിനെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകളും നാസ്ഡാക്കിന്റെയും എസ് ആൻഡ് പി 500-ന്റെയും ഇടിവിന് കാരണമായി. Cerebras Systems, Micron Technology എന്നിവ നിക്ഷേപകരുടെ കടുത്ത നിരീക്ഷണത്തിലായി.
• ഊർജ്ജം & യാത്രാ മേഖലയിലെ മുന്നേറ്റം: മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സംഘർഷങ്ങൾ കുറഞ്ഞതോടെ ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില ഇടിഞ്ഞത് ഡൗ സൂചികയ്ക്കും എയർലൈൻ ഓഹരികൾക്കും കരുത്തായി.
• മോണിറ്ററി പോളിസിയിലെ അനിശ്ചിതത്വം: ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവിനായി വിപണി തയ്യാറെടുക്കുകയാണ്. വരാനിരിക്കുന്ന PCE പണപ്പെരുപ്പ ഡാറ്റ മോണിറ്ററി പോളിസിയിലെ അടുത്ത നീക്കങ്ങളെ സ്വാധീനിച്ചേക്കാം.