মার্কিন বাজারের অস্থিরতা: নাসডাক এবং এসঅ্যান্ডপি ৫০০-এর পতনের সাথে প্রযুক্তি শেয়ারের দরপতন
বুধবার মার্কিন ইকুইটি বাজারে একটি বৈচিত্র্যময় লেনদেন দেখা গেছে, যেখানে নাসডাক (Nasdaq) এবং এসঅ্যান্ডপি ৫০০ (S&P 500) পতনের সাথে শেষ হয়েছে, অন্যদিকে ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল অ্যাভারেজ (Dow Jones Industrial Average) কিছুটা লাভের মুখ দেখেছে। ভ্যালুয়েশন এবং ফেডারেল রিজার্ভের নীতি নিয়ে ক্রমবর্ধমান উদ্বেগের মধ্যে উচ্চ-প্রবৃদ্ধির প্রযুক্তি শেয়ারগুলোর দরপতনের কারণে মূলত এই অস্থিরতা দেখা দিয়েছে।
এআই (AI) ব্যয় নিয়ে ভয়ের কারণে প্রযুক্তি খাতের ওপর চাপ
নাসডাক কম্পোজিট ১০৪.৫৮ পয়েন্ট বা ০.৪১% কমে ২৫,৪৮২.৪৬-এ স্থির হয়েছে, অন্যদিকে এসঅ্যান্ডপি ৫০০ ৫.৮৬ পয়েন্ট বা ০.০৮% কমে ৭,৩৫৮.৭২-এ বন্ধ হয়েছে। এই পতন মূলত সেমিকন্ডাক্টর এবং এআই-সংলগ্ন খাতগুলোর দ্বারা প্রভাবিত হয়েছে। মাইক্রন টেকনোলজির (Micron Technology) আয়ের রিপোর্টের আগে বিনিয়োগকারীরা সতর্কতা অবলম্বন করেছেন, যদিও চিপ প্রস্তুতকারক কোম্পানিটি ২০২৬ সালে ২০০%-এর বেশি বিশাল উত্থান দেখছে।
প্রযুক্তি খাতের এই মন্দার সাথে যোগ করেছে সেরিব্রাস সিস্টেমস (Cerebras Systems)-এর শেয়ারের পতন, কারণ তাদের প্রথম রিপোর্টে পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছে যে পুরো বছরের মুনাফার মার্জিন প্রথম প্রান্তিকের স্তরের নিচে নেমে যাবে। তদুপরি, OpenAI-এর নিজস্ব ইনফারেন্স চিপ 'Jalapeno' সংক্রান্ত ঘোষণাটি শিল্পখাতে প্রতিযোগিতামূলক উত্তেজনা বাড়িয়ে দিয়েছে। বাজার বিশ্লেষকরা একটি ক্রমবর্ধমান প্রবণতা লক্ষ্য করেছেন যেখানে বিনিয়োগকারীরা সেই ব্যয়ের সরাসরি সুবিধাভোগী কোম্পানিগুলোর পরিবর্তে বিশাল এআই মূলধনী ব্যয়ের (CapEx) জন্য দায়ী কোম্পানিগুলোকে শাস্তির মুখে ফেলছেন।
জ্বালানি প্রবণতা এবং সেক্টর রোটেশন
প্রযুক্তি খাতের ঠিক বিপরীতে, ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল অ্যাভারেজ ১৮৭.৯৭ পয়েন্ট বা ০.৩৬% বেড়ে ৫১,৮৫৪.৮১-এ শেষ হয়েছে। এই বৈচিত্র্যের কারণ ছিল অপরিশোধিত তেলের দামের উল্লেখযোগ্য হ্রাস, যা ইরান যুদ্ধের শুরুর পর থেকে সর্বনিম্ন স্তরে পৌঁছেছে। হরমুজ প্রণালী দিয়ে ট্যাঙ্কারের চলাচল বৃদ্ধির প্রত্যাশা এবং ইরানের সাথে কূটনৈতিক gelişmeler কারণে জ্বালানি খরচের এই হ্রাস এসঅ্যান্ডপি ৫০০ প্যাসেঞ্জার এয়ারলাইনস ইনডেক্স এবং অন্যান্য ভ্রমণ সংক্রান্ত শেয়ারগুলোকে প্রয়োজনীয় গতি প্রদান করেছে।
অতিরিক্তভাবে, আবাসন নির্মাণ খাতে কার্যক্রম বৃদ্ধি পেয়েছে। সাশ্রয়ী আবাসন সহজলভ্যতা ত্বরান্বিত করার লক্ষ্যে দ্বিপাক্ষিক আইন স্বাক্ষরের সিদ্ধান্ত বাতিল করার পর প্রেসিডেন্ট ট্রাম্পের সিদ্ধান্তের ফলে হোভাননিয়ান এন্টারপ্রাইজ (Hovnanian Enterprises), পুল্টগ্রুপ (PulteGroup) এবং টল ব্রাদার্স (Toll Brothers)-এর মতো শেয়ারগুলো লাভ করেছে।
মনোযোগ এখন মুদ্রাস্ফীতি এবং ফেডারেল রিজার্ভ নীতির দিকে
এই সপ্তাহে সামগ্রিক বাজারের মন্দা ছিল তীব্র, যেখানে নাসডাক ১০০-এর বাজার মূল্য ১ ট্রিলিয়ন ডলারের বেশি কমে গেছে। এই উদ্বেগের প্রধান কারণ হলো সুদের হার সংক্রান্ত পরিবর্তনশীল প্রত্যাশা। CME Group-এর FedWatch টুল অনুযায়ী, ট্রেডাররা ডিসেম্বরের শেষ নাগাদ ফেডারেল রিজার্ভের পক্ষ থেকে দ্বিতীয়বার সুদের হার বৃদ্ধির ওপর বাজি ধরছেন, যা আগে মাত্র একটি ২৫-বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধির প্রত্যাশা ছিল।
এখন সবার নজর বৃহস্পতিবার প্রকাশিতব্য পার্সোনাল কনজাম্পশন এক্সপেন্ডিচার (PCE) প্রাইস ইনডেক্সের দিকে। ফেডারেল রিজার্ভের পছন্দের মুদ্রাস্ফীতি পরিমাপক হিসেবে, এই তথ্যটি কেন্দ্রীয় ব্যাংক ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতির চাপ মোকাবিলায় আরও কঠোর (hawkish) অবস্থান গ্রহণ করবে কি না তা নির্ধারণে অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করবে।
মূল বিষয়সমূহ
- প্রযুক্তি খাতের বিক্রয় (Tech Sell-off): উচ্চ ভ্যালুয়েশন এবং এআই মূলধনী ব্যয়ের উদ্বেগ নাসডাক এবং এসঅ্যান্ডপি ৫০০-এর পতনের কারণ হয়েছে, যেখানে সেরিব্রাস সিস্টেমস এবং মাইক্রন টেকনোলজি উল্লেখযোগ্য বিনিয়োগকারী পর্যালোচনার সম্মুখীন হয়েছে।
- জ্বালানি ও ভ্রমণ খাতের উন্নতি: মধ্যপ্রাচ্যের উত্তেজনা প্রশমিত হওয়ার ফলে অপরিশোধিত তেলের দাম কমে যাওয়া ডাও এবং এয়ারলাইন শেয়ারগুলোর ঊর্ধ্বগতির অনুঘটক হিসেবে কাজ করেছে।
- আর্থিক নীতির অনিশ্চয়তা: বাজার অংশগ্রহণকারীরা ফেডারেল রিজার্ভের সম্ভাব্য সুদের হার বৃদ্ধির জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছেন, যেখানে আসন্ন PCE মুদ্রাস্ফীতি সংক্রান্ত তথ্য আর্থিক নীতির পরবর্তী পদক্ষেপ নির্ধারণ করবে বলে আশা করা হচ্ছে।