ความผันผวนของตลาดสหรัฐฯ: หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีร่วงลงขณะที่ Nasdaq และ S&P 500 ปรับตัวลดลง

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เผชิญกับสภาวะที่แตกต่างกันในวันพุธ โดย Nasdaq และ S&P 500 ปิดลบ ในขณะที่ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (Dow Jones Industrial Average) สามารถปรับตัวเพิ่มขึ้นได้ ความผันผวนนี้มีสาเหตุหลักมาจากการร่วงลงของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่เคยพุ่งสูงขึ้น ท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับมูลค่าหุ้น (valuations) และนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve)

กลุ่มเทคโนโลยีเผชิญแรงกดดันท่ามกลางความกังวลเรื่องการใช้จ่ายด้าน AI

ดัชนี Nasdaq Composite ลดลง 104.58 จุด หรือ 0.41% ปิดที่ 25,482.46 ขณะที่ S&P 500 ลดลง 5.86 จุด หรือ 0.08% ปิดที่ 7,358.72 การปรับตัวลดลงส่วนใหญ่ถูกกำหนดโดยกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และกลุ่มที่เกี่ยวข้องกับ AI นักลงทุนแสดงความระมัดระวังก่อนการรายงานผลประกอบการของ Micron Technology แม้ว่าผู้ผลิตชิปรายนี้จะคาดการณ์การเติบโตอย่างมหาศาลกว่า 200% ในปี 2026 ก็ตาม

นอกจากนี้ ความซบเซาของกลุ่มเทคโนโลยียังรุนแรงขึ้นเมื่อหุ้นของ Cerebras Systems ร่วงลง หลังจากรายงานฉบับแรกคาดการณ์ว่าอัตรากำไรตลอดทั้งปีจะลดลงต่ำกว่าระดับในไตรมาสแรก ยิ่งไปกว่านั้น การประกาศของ OpenAI เกี่ยวกับชิปประมวลผล (inference chip) ที่พัฒนาขึ้นเองอย่าง 'Jalapeno' ยังเพิ่มความตึงเครียดในการแข่งขันภายในอุตสาหกรรม นักวิเคราะห์ตลาดตั้งข้อสังเกตถึงแนวโน้มที่เพิ่มขึ้นซึ่งนักลงทุนกำลังลงโทษบริษัทที่มีค่าใช้จ่ายฝ่ายทุน (CapEx) ด้าน AI มหาศาล แทนที่จะเป็นบริษัทที่ได้รับประโยชน์โดยตรงจากการใช้จ่ายเหล่านั้น

แนวโน้มพลังงานและการหมุนเวียนกลุ่มอุตสาหกรรม

ในทางตรงกันข้ามกับกลุ่มเทคโนโลยี ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์เพิ่มขึ้น 187.97 จุด หรือ 0.36% ปิดที่ 51,854.81 ความแตกต่างนี้ได้รับแรงหนุนจากการลดลงอย่างมากของราคาน้ำมันดิบ ซึ่งแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เริ่มสงครามอิหร่าน การลดลงของต้นทุนพลังงาน ซึ่งได้รับแรงกระตุ้นจากความคาดหวังว่าการเคลื่อนย้ายเรือบรรทุกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซจะเพิ่มขึ้น รวมถึงพัฒนาการทางการทูตที่เกี่ยวข้องกับอิหร่าน ได้ช่วยหนุนดัชนีสายการบินผู้โดยสารของ S&P 500 และหุ้นที่เกี่ยวข้องกับการเดินทางอื่นๆ

นอกจากนี้ กลุ่มธุรกิจสร้างบ้านยังเห็นกิจกรรมที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก หลังจากประธานาธิบดีทรัมป์ตัดสินใจยกเลิกการลงนามในกฎหมายสองพรรคที่มีวัตถุประสงค์เพื่อเร่งการจัดหาที่อยู่อาศัยราคาประหยัด ทำให้หุ้นอย่าง Hovnanian Enterprises, PulteGroup และ Toll Brothers ต่างปรับตัวเพิ่มขึ้นทั้งหมด

การเปลี่ยนจุดสนใจไปยังอัตราเงินเฟ้อและนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ

การปรับตัวลดลงของตลาดในวงกว้างในสัปดาห์นี้มีความรุนแรง โดย Nasdaq 100 มีมูลค่าตลาดหายไปมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ ปัจจัยขับเคลื่อนหลักของความกังวลนี้คือความคาดหวังที่เปลี่ยนไปเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย จากเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group พบว่าเทรดเดอร์เริ่มเดิมพันมากขึ้นว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สองก่อนสิ้นเดือนธันวาคม ซึ่งเปลี่ยนไปจากความคาดหวังเดิมที่จะมีการปรับขึ้นเพียงครั้งเดียวที่ 25 basis points

ขณะนี้ทุกสายตากำลังจับจ้องไปที่การเปิดเผยดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE Price Index) ในวันพฤหัสบดี ในฐานะดัชนีชี้วัดเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ให้ความสำคัญ ข้อมูลนี้จะเป็นตัวตัดสินที่สำคัญว่าธนาคารกลางจะดำเนินนโยบายในเชิงเข้มงวด (hawkish) มากขึ้นเพื่อต่อสู้กับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อหรือไม่

สรุปประเด็นสำคัญ

• การเทขายหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี: มูลค่าหุ้นที่สูงและความกังวลเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนด้าน AI นำไปสู่การลดลงของ Nasdaq และ S&P 500 โดย Cerebras Systems และ Micron Technology เผชิญกับการตรวจสอบอย่างหนักจากนักลงทุน
• แรงหนุนกลุ่มพลังงานและการเดินทาง: ราคาน้ำมันดิบที่ลดลง ซึ่งได้รับแรงขับเคลื่อนจากการผ่อนคลายความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ทำหน้าที่เป็นตัวเร่งให้ดัชนีดาวโจนส์และหุ้นสายการบินปรับตัวสูงขึ้น
• ความไม่แน่นอนของนโยบายการเงิน: ผู้เล่นในตลาดกำลังเตรียมรับมือกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed ที่อาจเกิดขึ้น โดยคาดว่าข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ที่กำลังจะมาถึงจะเป็นตัวกำหนดทิศทางต่อไปของนโยบายการเงิน