Волатильность на рынках США: технологические акции отступают на фоне снижения Nasdaq и S&P 500

В среду на фондовых рынках США наблюдалась разнонаправленная динамика: индексы Nasdaq и S&P 500 закрылись в красной зоне, в то время как промышленный индекс Доу-Джонса (Dow Jones Industrial Average) сумел вырасти. Волатильность была вызвана прежде всего снижением котировок быстрорастущих технологических компаний на фоне растущих опасений относительно их оценки и политики Федеральной резервной системы.

Технологический сектор под давлением из-за опасений по поводу расходов на ИИ

Индекс Nasdaq Composite упал на 104,58 пункта или на 0,41%, остановившись на отметке 25 482,46, в то время как S&P 500 снизился на 5,86 пункта или на 0,08%, закрывшись на уровне 7 358,72. Снижение было в значительной степени обусловлено показателями секторов полупроводников и смежных с ИИ отраслей. Инвесторы проявляли осторожность в ожидании отчета о прибыли Micron Technology, несмотря на то, что производителю чипов прогнозируют колоссальный рост — более чем на 200% в 2026 году.

Дополнительным фактором падения технологического сектора стало резкое снижение акций Cerebras Systems после того, как в их дебютном отчете прогнозировалось, что годовая маржа прибыли упадет ниже уровней первого квартала. Кроме того, заявление OpenAI о разработке собственного чипа для инференса «Jalapeno» усилило конкурентное напряжение в отрасли. Рыночные аналитики отметили растущую тенденцию: инвесторы наказывают компании, несущие огромные капитальные затраты (CapEx) на ИИ, а не тех, кто является прямым бенефициаром этих расходов.

Энергетические тренды и ротация секторов

В резком контрасте с технологическим сектором, промышленный индекс Доу-Джонса вырос на 187,97 пункта или на 0,36%, завершив торги на отметке 51 854,81. Это расхождение было вызвано значительным падением цен на сырую нефть, которые достигли самого низкого уровня с начала войны с Ираном. Снижение стоимости энергоносителей, вызванное ожиданиями увеличения движения танкеров через Ормузский пролив и дипломатическими событиями с участием Ирана, обеспечило столь необходимую поддержку индексу пассажирских авиакомпаний S&P 500 и другим акциям, связанным с сектором путешествий.

Кроме того, наблюдался всплеск активности в секторе жилищного строительства. После решения президента Трампа отменить подписание двухпартийного законопроекта, направленного на ускорение обеспечения доступным жильем, акции таких компаний, как Hovnanian Enterprises, PulteGroup и Toll Brothers, продемонстрировали рост.

Внимание переключается на инфляцию и политику Федеральной резервной системы

Общий спад на рынке на этой неделе был серьезным: рыночная стоимость компаний, входящих в Nasdaq 100, сократилась более чем на 1 триллион долларов. Основным фактором этой тревоги является изменение ожиданий относительно процентных ставок. Согласно инструменту FedWatch от CME Group, трейдеры все чаще делают ставки на второе повышение ставки Федеральной резервной системой до конца декабря, отходя от предыдущих ожиданий единственного повышения на 25 базисных пунктов.

Сейчас все внимание приковано к публикации индекса цен на личные потребительские расходы (PCE) в четверг. Поскольку этот показатель является предпочтительным индикатором инфляции для Федеральной резервной системы, эти данные будут иметь решающее значение для определения того, примет ли центральный банк более «ястребиную» позицию для борьбы с устойчивым инфляционным давлением.

Ключевые выводы

• Распродажа технологических акций: Высокие оценки и опасения по поводу капитальных затрат на ИИ привели к снижению индексов Nasdaq и S&P 500, при этом Cerebras Systems и Micron Technology оказались под пристальным вниманием инвесторов.
• Поддержка энергетического сектора и сферы путешествий: Падение цен на сырую нефть, вызванное ослаблением напряженности на Ближнем Востоке, послужило катализатором роста индекса Доу-Джонса и акций авиакомпаний.
• Неопределенность в денежно-кредитной политике: Участники рынка готовятся к возможному повышению ставок ФРС; ожидается, что предстоящие данные по инфляции PCE определят следующий шаг в денежно-кредитной политике.