نوسانات بازارهای آمریکا: عقبنشینی سهام فناوری همزمان با کاهش Nasdaq و S&P 500
بازارهای سهام ایالات متحده روز چهارشنبه یک جلسه متفاوت را تجربه کردند؛ به طوری که Nasdaq و S&P 500 در محدوده قرمز (کاهشی) بسته شدند، در حالی که شاخص صنعتی Dow Jones موفق شد رشد خود را حفظ کند. این نوسانات عمدتاً ناشی از عقبنشینی سهام پرقدرت فناوری در میان نگرانیهای فزاینده در مورد ارزشگذاریها و سیاستهای Federal Reserve بود.
فشار بر بخش فناوری در پی ترس از هزینهکرد در حوزه هوش مصنوعی
شاخص ترکیبی Nasdaq با ۱۰۴.۵۸ واحد یا ۰.۴۱ درصد کاهش، در سطح ۲۵,۴۸۲.۴۶ بسته شد، در حالی که S&P 500 نیز ۵.۸۶ واحد یا ۰.۰۸ درصد ریزش کرد و در سطح ۷,۳۵۸.۷۲ به پایان رسید. این کاهش عمدتاً تحت تأثیر بخشهای نیمههادی و حوزههای مرتبط با هوش مصنوعی بود. سرمایهگذاران پیش از انتشار گزارش سود Micron Technology با احتیاط برخورد کردند، هرچند که این تولیدکننده تراشه شاهد جهش عظیم بیش از ۲۰۰ درصدی در سال ۲۰۲۶ بوده است.
علاوه بر رکود در بخش فناوری، سهام Cerebras Systems نیز پس از آنکه گزارش نخستین خود پیشبینی کرد حاشیه سود سالانه به زیر سطوح فصل اول خواهد رسید، سقوط کرد. علاوه بر این، اعلامیه OpenAI در مورد تراشه استنتاج داخلی خود با نام 'Jalapeno'، تنشهای رقابتی را در این صنعت افزایش داد. تحلیلگران بازار به روند رو به رشدی اشاره کردند که در آن سرمایهگذاران به جای سودبرداران مستقیم از این هزینهها، شرکتهای مسئول مخارج سرمایهای (CapEx) عظیم در حوزه هوش مصنوعی را جریمه میکنند.
روندهای انرژی و چرخش بخشی
در تضادی آشکار با بخش فناوری، شاخص صنعتی Dow Jones ۱۸۷.۹۷ واحد یا ۰.۳۶ درصد افزایش یافت و در سطح ۵۱,۸۵۴.۸۱ به پایان رسید. این تفاوت ناشی از کاهش قابل توجه قیمت نفت خام بود که به پایینترین سطح خود از زمان آغاز جنگ ایران رسید. کاهش هزینههای انرژی که ناشی از انتظارات برای افزایش تردد نفتکشها از تنگه هرمز و تحولات دیپلماتیک مربوط به ایران بود، تقویت لازم را برای شاخص هواپیماییهای مسافربری S&P 500 و سایر سهام مرتبط با سفر فراهم کرد.
علاوه بر این، بخش ساختوساز مسکن شاهد افزایش فعالیت بود. در پی تصمیم پرزیدنت ترامپ برای لغو امضای قانون دوحزبی که هدف آن تسریع در دسترسی به مسکن ارزانقیمت بود، سهام شرکتهایی مانند Hovnanian Enterprises، PulteGroup و Toll Brothers همگی رشد کردند.
تغییر تمرکز به تورم و سیاستهای Federal Reserve
رکود گستردهتر بازار در این هفته شدید بوده است، به طوری که بیش از ۱ تریلیون دلار از ارزش بازار Nasdaq 100 از بین رفت. عامل اصلی این نگرانی، تغییر انتظارات در مورد نرخ بهره است. طبق ابزار FedWatch متعلق به CME Group، معاملهگران به طور فزایندهای روی دومین افزایش نرخ بهره توسط Federal Reserve قبل از پایان دسامبر شرطبندی میکنند، که این نشاندهنده فاصله گرفتن از انتظار قبلی مبنی بر تنها یک افزایش ۲۵ واحد پایه (basis-point) است.
اکنون همه چشمها به انتشار شاخص قیمت هزینههای مصرف شخصی (PCE) در روز پنجشنبه دوخته شده است. به عنوان شاخص تورم مورد علاقه Federal Reserve، این دادهها در تعیین اینکه آیا بانک مرکزی برای مقابله با فشارهای تورمی مداوم، موضع تهاجمیتر (hawkish) اتخاذ میکند یا خیر، حیاتی خواهد بود.
نکات کلیدی
- فروش گسترده فناوری: ارزشگذاریهای بالا و نگرانیها در مورد مخارج سرمایهای هوش مصنوعی منجر به کاهش Nasdaq و S&P 500 شد و شرکتهای Cerebras Systems و Micron Technology با بررسی دقیق و سختگیرانه سرمایهگذاران مواجه شدند.
- رونق انرژی و سفر: کاهش قیمت نفت خام، ناشی از کاهش تنشها در خاورمیانه، به عنوان کاتالیزوری برای رشد Dow و سهام شرکتهای هواپیمایی عمل کرد.
- عدم قطعیت در سیاستهای پولی: فعالان بازار خود را برای افزایش احتمالی نرخ بهره توسط Fed آماده میکنند و انتظار میرود دادههای تورم PCE پیش رو، حرکت بعدی در سیاستهای پولی را تعیین کند.