نوسانات بازارهای ایالات متحده: عقبنشینی سهام فناوری همزمان با کاهش نزدک و S&P 500
بازارهای سهام ایالات متحده روز چهارشنبه یک جلسه معاملاتی متفاوت را تجربه کردند؛ در حالی که ارزشهای بالای شرکتهای فناوری با بازبینیهای شدیدی روبرو شد، کاهش قیمت نفت راه نجات بخشهای صنعتی و گردشگری را فراهم کرد. در حالی که Nasdaq و S&P 500 در محدوده قرمز (نزولی) بسته شدند، شاخص صنعتی داوجونز موفق شد برخلاف روند کلی بازار، با افزایش قیمت به کار خود پایان دهد.
عقبنشینی بخش فناوری در میان نگرانیهای مربوط به ارزشگذاری و هوش مصنوعی
شاخص ترکیبی نزدک (Nasdaq Composite) که تمرکز زیادی بر فناوری دارد، ۱۰۴.۵۸ واحد یا ۰.۴۱ درصد کاهش یافت و در سطح ۲۵,۴۸۲.۴۶ تثبیت شد، در حالی که S&P 500 نیز ۵.۸۶ واحد (۰.۰۸ درصد) کاهش یافت و به ۷,۳۵۸.۷۲ رسید. عامل اصلی فشار بر این شاخصها، عقبنشینی ناگهانی در سهام نیمههادی و مرتبط با هوش مصنوعی بود. سرمایهگذاران بهطور فزایندهای نسبت به «ارزشگذاریهای بسیار بالا» و هزینههای سرمایهای (CapEx) عظیمی که برای تداوم رونق هوش مصنوعی لازم است، محتاط شدهاند.
فشار خاصی بر Cerebras Systems وارد شد و پس از آنکه گزارش نخستین ارائه شدهاش پیشبینی کرد حاشیه سود سالانه به زیر سطوح فصل اول کاهش مییابد، سقوط کرد. علاوه بر این، اعلام خبر تراشه استنتاج داخلی OpenAI با نام 'Jalapeno'، به پیچیدگیهای رقابتی در این بخش افزود. فعالان بازار همچنین به دقت شرکت سازنده تراشه Micron Technology را زیر نظر دارند که با وجود جهش خیرهکننده ۲۰۰ درصدی در سال ۲۰۲۶، در جلسه معاملاتی چهارشنبه شاهد کاهش قیمت سهام خود بود. این چرخش نشاندهنده این دیدگاه رو به رشد است که در حالی که دریافتکنندگان هزینههای هوش مصنوعی در حال شکوفایی هستند، شرکتهایی که هزینه ساخت این زیرساختها را تأمین میکنند، توسط بازار تنبیه میشوند.
سقوط قیمت نفت و رشد بخشهای گردشگری و مسکن
در تضادی آشکار با رکود بخش فناوری، شاخص صنعتی داوجونز ۱۸۷.۹۷ واحد یا ۰.۳۶ درصد افزایش یافت و در سطح ۵۱,۸۵۴.۸۱ بسته شد. این قدرت با کاهش قیمت نفت خام که به پایینترین سطح خود از زمان آغاز جنگ ایران رسید، تقویت شد. این کاهش پس از گزارشهایی مبنی بر انتظار برای حرکت نفتکشهای بیشتر از تنگه هرمز و اظهارات پرزیدنت دونالد ترامپ مبنی بر اینکه ایران به دنبال دریافت عوارض نیست، رخ داد.
کاهش هزینههای انرژی مستقیماً به نفع شاخص خطوط هوایی مسافربری S&P 500 بود. علاوه بر این، بخش مسکن پس از آنکه پرزیدنت ترامپ امضای برنامهریزی شدهی یک قانون دوحزبی را که هدف آن سرعت بخشیدن به دسترسی به مسکن ارزانقیمت بود، لغو کرد، شاهد سودهای قابل توجهی بود. سازندگان بزرگ مسکن، از جمله Hovnanian Enterprises، PulteGroup و Toll Brothers، همگی با این خبر شاهد صعود سهام خود بودند.
سیاستهای انقباضی فدرال رزرو و عدم قطعیتهای اقتصاد کلان
بازار گستردهتر به دلیل ترسهای فزاینده از سیاستهای انقباضیتر (Hawkish) فدرال رزرو، همچنان در حالت آمادهباش قرار دارد. طبق ابزار FedWatch متعلق به CME Group، معاملهگران اکنون احتمال افزایش دوم نرخ بهره تا پایان دسامبر را در قیمتها لحاظ میکنند، که نشاندهنده فاصله گرفتن از انتظار قبلی مبنی بر تنها یک افزایش ۲۵ واحد پایه است.
این عدم قطعیت پیش از این منجر به یک فروش گسترده شده و بیش از ۱ تریلیون دلار از ارزش بازار Nasdaq 100 را در این هفته از بین برده است. سرمایهگذاران اکنون چشم به انتشار شاخص قیمت هزینههای مصرف شخصی (PCE) در روز پنجشنبه دارند — که شاخص تورم مورد علاقه فدرال رزرو است — تا شفافیت بیشتری درباره مسیر آینده سیاستهای پولی ایالات متحده به دست آورند.
نکات کلیدی
- فشار بر بخش فناوری: ارزشگذاریهای بالا و هزینههای سرمایهای عظیم در حوزه هوش مصنوعی باعث فروش گسترده در نزدک و نوسانات قابل توجه در سهام نیمههادیها شده است.
- واگرایی ناشی از انرژی: کاهش قیمت نفت و تغییرات ژئوپلیتیک در خاورمیانه باعث تقویت شرکتهای هواپیمایی و شاخص داوجونز شد، حتی در حالی که سهام فناوری با دشواری روبرو بودند.
- تمرکز بر سیاستهای پولی: بازارها خود را برای احتمال اتخاذ سیاستهای انقباضیتر توسط فدرال رزرو آماده میکنند و سرمایهگذاران شرطبندیهای خود را به سمت افزایش دوم نرخ بهره تا پایان سال تغییر دادهاند.