تقلبات الأسواق الأمريكية: تراجع أسهم التكنولوجيا مع انخفاض مؤشري Nasdaq وS&P 500

شهدت أسواق الأسهم الأمريكية جلسة تداول متباينة يوم الأربعاء، حيث واجهت التقييمات المرتفعة لقطاع التكنولوجيا تدقيقاً شديداً، بينما وفر انخفاض أسعار النفط شريان حياة لقطاعي الصناعة والسفر. وبينما أغلق مؤشرا Nasdaq وS&P 500 على انخفاض، تمكن مؤشر Dow Jones Industrial Average من مخالفة هذا الاتجاه، منهياً الجلسة على ارتفاع رغم حالة القلق السائدة في السوق.

تراجع قطاع التكنولوجيا وسط مخاوف بشأن التقييمات والذكاء الاصطناعي

انخفض مؤشر Nasdaq Composite، الذي يثقل كاهله قطاع التكنولوجيا، بمقدار 104.58 نقطة، أو بنسبة 0.41%، ليستقر عند 25,482.46، بينما تراجع مؤشر S&P 500 بمقدار 5.86 نقطة (0.08%) ليصل إلى 7,358.72. وكان السبب الرئيسي وراء هذا التراجع في هذه المؤشرات هو الانخفاض المفاجئ في أسهم أشباه الموصلات والأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. إذ يتزايد حذر المستثمرين من "التقييمات المرتفعة" والنفقات الرأسمالية (CapEx) الضخمة المطلوبة لدعم طفرة الذكاء الاصطناعي.

وشعرت شركة Cerebras Systems بضغط محدد، حيث تراجعت أسهمها بعد أن توقع تقريرها الأول أن هوامش الربح للعام الكامل ستنخفض إلى ما دون مستويات الربع الأول. بالإضافة إلى ذلك، أضاف إعلان OpenAI عن شريحة الاستدلال الخاصة بها، 'Jalapeno'، مزيداً من التعقيد التنافسي داخل القطاع. كما يراقب المشاركون في السوق عن كثب شركة Micron Technology المصنعة للرقائق، والتي رغم القفزة المذهلة بنسبة 200% في عام 2026، شهدت تراجعاً في أسهمها خلال جلسة الأربعاء. ويعكس هذا التدوير في المحافظ الاستثمارية شعوراً متزايداً بأنه بينما يزدهر المستفيدون من الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، فإن الشركات التي تمول عملية البناء تتعرض للعقاب من قبل السوق.

هبوط أسعار النفط وصعود قطاعي السفر والإسكان

وفي تناقض حاد مع تراجع قطاع التكنولوجيا، ارتفع مؤشر Dow Jones Industrial Average بمقدار 187.97 نقطة، أو بنسبة 0.36%، ليغلق عند 51,854.81. وقد تعززت هذه القوة بفضل انخفاض أسعار النفط الخام، التي وصلت إلى أدنى مستوياتها منذ بداية الحرب الإيرانية. ويأتي هذا الانخفاض في أعقاب تقارير تشير إلى توقع تحرك المزيد من الناقلات خارج مضيق هرمز، وتصريحات من الرئيس دونالد ترامب تشير إلى أن إيران لا تسعى لفرض رسوم.

وقد استفاد مؤشر شركات الطيران للركاب التابع لـ S&P 500 بشكل مباشر من انخفاض تكاليف الطاقة. علاوة على ذلك، شهد قطاع الإسكان مكاسب كبيرة بعد أن ألغى الرئيس ترامب توقيعاً مخططاً له لتشريع يتفق عليه الحزبان ويهدف إلى تسريع توفر الإسكان الميسر. وشهد كبار شركات بناء المنازل، بما في ذلك Hovnanian Enterprises وPulteGroup وToll Brothers، ارتفاعاً كبيراً في أسهمها عقب هذه الأنباء.

التوجه المتشدد للفيدرالي والشكوك الاقتصادية الكلية

لا تزال السوق بشكل عام في حالة ترقب بسبب المخاوف المتزايدة من توجه أكثر تشدداً من قبل الاحتياطي الفيدرالي. ووفقاً لأداة FedWatch التابعة لـ CME Group، يسعر المتداولون الآن رفعاً ثانياً لأسعار الفائدة بحلول نهاية ديسمبر، مبتعدين عن التوقعات السابقة برفع واحد بمقدار 25 نقطة أساس.

وقد ساهمت حالة عدم اليقين هذه بالفعل في عمليات بيع واسعة النطاق، مما أدى إلى محو أكثر من تريليون دولار من القيمة السوقية لمؤشر Nasdaq 100 هذا الأسبوع. ويتطلع المستثمرون الآن إلى صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الخميس — وهو مقياس التضخم المفضل لدى الفيدرالي — للحصول على وضوح بشأن المسار المستقبلي للسياسة النقدية الأمريكية.

أهم النقاط المستخلصة

  • الضغط على قطاع التكنولوجيا: أدت التقييمات المرتفعة والنفقات الرأسمالية الضخمة للذكاء الاصطناعي إلى إطلاق موجة بيع في Nasdaq، مع تقلبات كبيرة في أسهم أشباه الموصلات.
  • التباين المدفوع بالطاقة: أدى انخفاض أسعار النفط والتحولات الجيوسياسية في الشرق الأوسط إلى دعم شركات الطيران ومؤشر Dow، حتى في الوقت الذي عانت فيه أسهم التكنولوجيا.
  • التركيز على السياسة النقدية: تستعد الأسواق لاحتمال توجه أكثر تشدداً من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مع تحول رهانات المستثمرين نحو رفع ثانٍ لأسعار الفائدة بحلول نهاية العام.