Zmienność na rynkach USA: Akcje spółek technologicznych spadają, podczas gdy Nasdaq i S&P 500 tracą

Amerykańskie rynki akcji odnotowały w środę zróżnicowaną sesję handlową; wysokie wyceny spółek technologicznych znalazły się pod silną presją, podczas gdy spadające ceny ropy stały się kołem ratunkowym dla sektorów przemysłowego i turystycznego. Podczas gdy Nasdaq i S&P 500 zamknęły się na minusie, Dow Jones Industrial Average zdołał przełamać ten trend i zakończył sesję wzrostami, mimo ogólnego niepokoju na rynku.

Odwrót w sektorze technologicznym w obliczu obaw o wyceny i AI

Indeks Nasdaq Composite, zdominowany przez spółki technologiczne, spadł o 104,58 punktu, czyli o 0,41%, osiągając poziom 25 482,46, podczas gdy S&P 500 obniżył się o 5,86 punktu (0,08%) do 7 358,72. Głównym czynnikiem obciążającym te indeksy był nagły odwrót od akcji związanych z półprzewodnikami i sztuczną inteligencją (AI). Inwestorzy coraz bardziej obawiają się „wysokich wycen” oraz ogromnych wydatków kapitałowych (CapEx) niezbędnych do podtrzymania boomu na AI.

Presję odczuła szczególnie spółka Cerebras Systems, której kurs gwałtownie spadł po publikacji raportu debiutanckiego, prognozującego, że roczne marże zysku spadną poniżej poziomów z pierwszego kwartału. Dodatkowo, ogłoszenie przez OpenAI informacji o własnym chipie do wnioskowania (inference chip) o nazwie „Jalapeno” zwiększyło złożoność konkurencji w sektorze. Uczestnicy rynku uważnie obserwują również producenta chipów Micron Technology, którego akcje spadły podczas środowej sesji, mimo oszałamiającego, 200-procentowego wzrostu w 2026 roku. Ta rotacja odzwierciedla rosnące przekonanie, że choć beneficjenci wydatków na AI rozkwitają, to firmy finansujące budowę tej infrastruktury są karane przez rynek.

Spadek cen ropy i wzrost sektorów turystycznego oraz mieszkaniowego

W wyraźnym kontraście do spadków w sektorze technologicznym, Dow Jones Industrial Average wzrósł o 187,97 punktu, czyli o 0,36%, kończąc na poziomie 51 854,81. Siłę tę wsparły spadające ceny ropy naftowej, które osiągnęły najniższe poziomy od początku wojny z Iranem. Spadek ten nastąpił po doniesieniach, że spodziewany jest większy ruch tankowców opuszczających Cieśninę Ormuz, oraz po oświadczeniach prezydenta Donalda Trumpa sugerujących, że Iran nie dąży do pobierania opłat tranzytowych.

Niższe koszty energii bezpośrednio wpłynęły korzystnie na indeks linii lotniczych pasażerskich S&P 500. Co więcej, sektor mieszkaniowy odnotował znaczące zyski po tym, jak prezydent Trump odwołał planowane podpisanie dwupartyjnej ustawy mającej na celu przyspieszenie dostępności przystępnych cenowo mieszkań. Akcje głównych deweloperów, w tym Hovnanian Enterprises, PulteGroup i Toll Brothers, gwałtownie wzrosły w reakcji na te wiadomości.

Jastrzębia polityka Fed i niepewność makroekonomiczna

Szerszy rynek pozostaje w napięciu z powodu narastających obaw przed bardziej jastrzębią polityką Rezerwy Federalnej (Fed). Według narzędzia FedWatch firmy CME Group, traderzy wyceniają obecnie drugą podwyżkę stóp procentowych do końca grudnia, odchodząc od wcześniejszych oczekiwań dotyczących pojedynczego wzrostu o 25 punktów bazowych.

Niepewność ta przyczyniła się już do masowej wyprzedaży, która w tym tygodniu wymazała ponad 1 bilion dolarów wartości rynkowej z indeksu Nasdaq 100. Inwestorzy czekają teraz na czwartkowe ogłoszenie indeksu cen wydatków konsumpcyjnych (PCE) — preferowanego przez Fed wskaźnika inflacji — aby uzyskać jasność co do przyszłej trajektorii amerykańskiej polityki pieniężnej.

Kluczowe wnioski

• Presja na sektor technologiczny: Wysokie wyceny i ogromne wydatki kapitałowe na AI wywołały wyprzedaż na Nasdaq, przy znacznej zmienności akcji spółek z sektora półprzewodników.
• Rozbieżność napędzana energią: Spadające ceny ropy i zmiany geopolityczne na Bliskim Wschodzie wsparły linie lotnicze oraz indeks Dow, mimo problemów spółek technologicznych.
• Koncentracja na polityce pieniężnej: Rynki przygotowują się na potencjalnie bardziej jastrzębią politykę Fed, a inwestorzy przesuwają zakłady w stronę drugiej podwyżki stóp procentowych do końca roku.