মার্কিন বাজারের অস্থিরতা: প্রযুক্তি শেয়ারের পতন, নাসডাক এবং S&P 500 নিম্নমুখী

বুধবার মার্কিন ইকুইটি বাজারে একটি বৈচিত্র্যময় লেনদেন দেখা গেছে, যেখানে উচ্চমূল্যের প্রযুক্তি খাতের মূল্যায়ন তীব্র পর্যালোচনার মুখে পড়েছে, অন্যদিকে তেলের দাম কমে যাওয়ায় শিল্প ও ভ্রমণ খাত কিছুটা স্বস্তি পেয়েছে। যদিও নাসডাক (Nasdaq) এবং S&P 500 পতনের সাথে বাজার বন্ধ করেছে, তবে ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল অ্যাভারেজ (Dow Jones Industrial Average) বাজারের সামগ্রিক অস্থিরতা সত্ত্বেও ঊর্ধ্বমুখী সমাপ্তি ঘটাতে সক্ষম হয়েছে।

মূল্যায়ন এবং AI সংক্রান্ত উদ্বেগের কারণে প্রযুক্তি খাতের পতন

প্রযুক্তি-নির্ভর নাসডাক কম্পোজিট ১০৪.৫৮ পয়েন্ট বা ০.৪১% কমে ২৫,৪৮২.৪৬-এ দাঁড়িয়েছে, অন্যদিকে S&P 500 ৫.৮৬ পয়েন্ট (০.০৮%) কমে ৭,৩৫৮.৭২-এ নেমে এসেছে। এই সূচকগুলোর পতনের প্রধান কারণ ছিল সেমিকন্ডাক্টর এবং AI-সম্পর্কিত শেয়ারের আকস্মিক পতন। বিনিয়োগকারীরা "উচ্চমূল্যের মূল্যায়ন" (high-flying valuations) এবং AI বিপ্লব বজায় রাখার জন্য প্রয়োজনীয় বিশাল মূলধন ব্যয় (CapEx) নিয়ে ক্রমবর্ধমানভাবে সতর্ক হয়ে উঠছেন।

Cerebras Systems বিশেষ চাপের মুখে পড়েছে, কারণ তাদের প্রথম ডেবিউ রিপোর্টের পূর্বাভাস অনুযায়ী পুরো বছরের মুনাফার মার্জিন প্রথম প্রান্তিকের স্তরের নিচে নেমে যাবে। এছাড়া, OpenAI তাদের নিজস্ব ইনফারেন্স চিপ 'Jalapeno' ঘোষণার ফলে এই খাতের প্রতিযোগিতামূলক জটিলতা আরও বেড়েছে। বাজার অংশগ্রহণকারীরা চিপ প্রস্তুতকারক Micron Technology-এর দিকেও নিবিড় নজর রাখছেন, যা ২০২৬ সালে ২০০% বিস্ময়কর উত্থান সত্ত্বেও বুধবারের লেনদেনে পতন দেখেছে। এই পরিবর্তনটি একটি ক্রমবর্ধমান মনোভাবকে প্রতিফলিত করে যে, AI ব্যয়ের সুবিধাভোগীরা সমৃদ্ধ হলেও, এই অবকাঠামো তৈরির অর্থায়নকারী কোম্পানিগুলো বাজারের চাপে ভুগছে।

তেলের দাম হ্রাস এবং ভ্রমণ ও আবাসন খাতের উত্থান

প্রযুক্তি খাতের মন্দার বিপরীতে, ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল অ্যাভারেজ ১৮৭.৯৭ পয়েন্ট বা ০.৩৬% বৃদ্ধি পেয়ে ৫১,৮৫৪.৮১-এ শেষ হয়েছে। তেলের দাম কমে যাওয়ায় এই শক্তি বৃদ্ধি পেয়েছে, যা ইরান যুদ্ধের শুরুর পর থেকে সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছে। হরমুজ প্রণালী (Strait of Hormuz) দিয়ে আরও বেশি ট্যাঙ্কার চলাচল করতে পারে এমন রিপোর্ট এবং প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের ইরান সম্পর্কে এমন মন্তব্য যে ইরান কোনো টোল বা শুল্ক চাইছে না—এর ফলে তেলের দাম কমেছে।

জ্বালানি খরচ কমে যাওয়ায় S&P 500 প্যাসেঞ্জার এয়ারলাইনস ইনডেক্স সরাসরি উপকৃত হয়েছে। তদুপরি, প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প সাশ্রয়ী আবাসন দ্রুতলভ্যতা নিশ্চিত করার লক্ষ্যে দ্বিপাক্ষিক আইন স্বাক্ষরের পরিকল্পনা বাতিল করার পর আবাসন খাতে উল্লেখযোগ্য লাভ দেখা গেছে। Hovnanian Enterprises, PulteGroup এবং Toll Brothers-সহ প্রধান আবাসন নির্মাতা কোম্পানিগুলোর শেয়ার এই খবরের পর উর্ধ্বমুখী হয়েছে।

ফেড-এর কঠোর অবস্থান এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তা

ফেডারেল রিজার্ভের আরও কঠোর (hawkish) অবস্থানের ক্রমবর্ধমান ভয়ে সামগ্রিক বাজার অস্থির অবস্থায় রয়েছে। CME Group-এর FedWatch টুল অনুযায়ী, ট্রেডাররা এখন ডিসেম্বরের শেষে দ্বিতীয়বার সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা বিবেচনা করছেন, যা আগে মাত্র একটি ২৫-বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধির প্রত্যাশা ছিল।

এই অনিশ্চয়তা ইতিমধ্যে একটি বিশাল বিক্রয় বা সেল-অফ-এর কারণ হয়েছে, যার ফলে এই সপ্তাহে নাসডাক ১০০ (Nasdaq 100) থেকে ১ ট্রিলিয়ন ডলারের বেশি বাজার মূল্য মুছে গেছে। মার্কিন মুদ্রানীতির ভবিষ্যৎ গতিপথ সম্পর্কে স্পষ্টতা পেতে বিনিয়োগকারীরা এখন বৃহস্পতিবার প্রকাশিত Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index-এর দিকে তাকিয়ে আছেন—যা ফেড-এর পছন্দের মুদ্রাস্ফীতি পরিমাপক।

মূল বিষয়সমূহ

• প্রযুক্তি খাতের ওপর চাপ: উচ্চ মূল্যায়ন এবং বিশাল AI মূলধন ব্যয়ের কারণে নাসდაকে শেয়ার বিক্রির প্রবণতা দেখা দিয়েছে, বিশেষ করে সেমিকন্ডাক্টর শেয়ারগুলোতে উল্লেখযোগ্য অস্থিরতা লক্ষ্য করা গেছে।
• জ্বালানি-চালিত বৈচিত্র্য: তেলের দাম হ্রাস এবং মধ্যপ্রাচ্যে ভূ-রাজনৈতিক পরিবর্তনের ফলে প্রযুক্তি শেয়ারের মন্দার মধ্যেও এয়ারলাইনস এবং ডাও (Dow) সূচক শক্তিশালী হয়েছে।
• মুদ্রানীতি কেন্দ্রিকতা: বাজার সম্ভাব্য আরও কঠোর ফেডারেল রিজার্ভের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে, যেখানে বিনিয়োগকারীরা বছরের শেষে দ্বিতীয়বার সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনার দিকে ঝুঁকেছেন।