અમેરિકી બજારોમાં અસ્થિરતા: Nasdaq અને S&P 500 માં ઘટાડા સાથે ટેક શેરોમાં નરમાઈ

બુધવારે અમેરિકી ઇક્વિટી બજારોમાં વિભિન્ન વલણ જોવા મળ્યું હતું, કારણ કે ટેકનોલોજીના ઊંચા મૂલ્યાંકન (valuations) પર સખત તપાસ થઈ રહી હતી, જ્યારે ઘટતા તેલના ભાવે ઔદ્યોગિક અને ટ્રાવેલ સેક્ટરને ટેકો આપ્યો હતો. Nasdaq અને S&P 500 ઘટાડા સાથે બંધ થયા હોવા છતાં, Dow Jones Industrial Average બજારની સામાન્ય ગભરાટ વચ્ચે પણ વધારા સાથે બંધ થવામાં સફળ રહ્યું હતું.

મૂલ્યાંકન અને AI ની ચિંતાઓને કારણે ટેક સેક્ટરમાં ઘટાડો

ટેક-લક્ષી Nasdaq Composite 104.58 પોઈન્ટ્સ અથવા 0.41% ઘટીને 25,482.46 પર સ્થિર થયું હતું, જ્યારે S&P 500 માં 5.86 પોઈન્ટ્સ (0.08%) નો ઘટાડો થઈને તે 7,358.72 પર આવ્યું હતું. આ ઇન્ડેક્સમાં મુખ્ય ઘટાડાનું કારણ સેમિકન્ડક્ટર અને AI સંબંધિત શેરોમાં આવેલો અચાનક ઘટાડો હતો. રોકાણકારો "ઊંચા મૂલ્યાંકન" (high-flying valuations) અને AI બૂમને ટકાવી રાખવા માટે જરૂરી મોટા મૂડી ખર્ચ (CapEx) અંગે વધુ સાવધ બની રહ્યા છે.

Cerebras Systems પર ખાસ દબાણ જોવા મળ્યું હતું, જેનો પ્રથમ અહેવાલ દર્શાવે છે કે આખા વર્ષના નફાનું માર્જિન પ્રથમ ત્રિમાસિકના સ્તરથી નીચે જઈ શકે છે, જેના કારણે તેના શેરમાં ઘટાડો થયો હતો. આ ઉપરાંત, OpenAI દ્વારા તેના ઇન-હાઉસ ઇન્ફરન્સ ચિપ, 'Jalapeno' ની જાહેરાતે આ સેક્ટરમાં સ્પર્ધાત્મક જટિલતા વધારી દીધી છે. બજારના સહભાગીઓ ચિપમેકર Micron Technology પર પણ નજર રાખી રહ્યા છે, જે 2026 માં 200% ના આશ્ચર્યજનક ઉછાળા છતાં, બુધવારના સત્ર દરમિયાન તેના શેરમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો. આ ફેરફાર એ વધતા જતા મંતવ્યને પ્રતિબિંબિત કરે છે કે જ્યારે AI ખર્ચના લાભાર્થીઓ સમૃદ્ધ થઈ રહ્યા છે, ત્યારે આ માળખું ઊભું કરવા માટે નાણાં પૂરું પાડતી કંપનીઓને બજાર દ્વારા સજા કરવામાં આવી રહી છે.

તેલના ભાવમાં ઘટાડો અને ટ્રાવેલ તથા હાઉસિંગ સેક્ટરમાં ઉછાળો

ટેક સેક્ટરમાં આવેલા ઘટાડાથી વિપરીત, Dow Jones Industrial Average 187.97 પોઈન્ટ્સ અથવા 0.36% વધીને 51,854.81 પર બંધ થયું હતું. ક્રૂડના ઘટતા ભાવને કારણે આ મજબૂતી જોવા મળી હતી, જે ઈરાન યુદ્ધની શરૂઆત પછીના સૌથી નીચા સ્તરે પહોંચી ગયા છે. હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગ (Strait of Hormuz) માંથી વધુ ટેન્કરો બહાર આવવાની અપેક્ષા અને રાષ્ટ્રપતિ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પના એવા નિવેદનો કે ઈરાન ટોલ (toll) માં રસ ધરાવતું નથી, તે પછી ભાવમાં આ ઘટાડો જોવા મળ્યો છે.

ઊર્જાના ઓછા ખર્ચથી S&P 500 પેસેન્જર એરલાઇન્સ ઇન્ડેક્સને સીધો ફાયદો થયો હતો. વધુમાં, રાષ્ટ્રપતિ ટ્રમ્પે સસ્તી રહેઠાણની ઉપલબ્ધતા ઝડપી બનાવવાના દ્વિપક્ષીય કાયદા પર સહી કરવાની યોજના રદ કર્યા પછી હાઉસિંગ સેક્ટરમાં નોંધપાત્ર વધારો જોવા મળ્યો હતો. Hovnanian Enterprises, PulteGroup અને Toll Brothers સહિતના મોટા હોમબિલ્ડર્સના શેરો આ સમાચારને કારણે ઉછળ્યા હતા.

Fed ની કડક નીતિ અને મેક્રોઇકોનોમિક અનિશ્ચિતતાઓ

ફેડરલ રિઝર્વની વધુ કડક (hawkish) નીતિના વધતા ડરને કારણે સમગ્ર બજાર ચિંતામાં છે. CME Group ના FedWatch ટૂલ મુજબ, ટ્રેડર્સ હવે ડિસેમ્બરના અંત સુધીમાં વ્યાજ દરમાં બીજી વખત વધારો થવાની શક્યતા ગણી રહ્યા છે, જે અગાઉના માત્ર એક વખત 25-બેસિસ પોઈન્ટના વધારાના અપેક્ષાથી અલગ છે.

આ અનિશ્ચિતતાને કારણે મોટા પાયે વેચવાલી (sell-off) થઈ છે, જેનાથી આ અઠવાડિયે Nasdaq 100 માંથી $1 ટ્રિલિયનથી વધુનું માર્કેટ વેલ્યુ ભૂંસાઈ ગઈ છે. અમેરિકી નાણાકીય નીતિના ભવિષ્યના માર્ગ વિશે સ્પષ્ટતા મેળવવા માટે રોકાણકારો હવે ગુરુવારે જાહેર થનારા Personal Consumption Expenditures (PCE) પ્રાઇસ ઇન્ડેક્સ — જે ફેડનું મનપસંદ ફુગાવાનું માપદંડ છે — તરફ નજર રાખી રહ્યા છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ટેક સેક્ટર દબાણ હેઠળ: ઊંચા મૂલ્યાંકન અને AI ના મોટા મૂડી ખર્ચને કારણે Nasdaq માં વેચવાલી થઈ છે, જેમાં સેમિકન્ડક્ટર શેરોમાં નોંધપાત્ર અસ્થિરતા જોવા મળી છે.
• ઊર્જા-સંચાલિત વિભિન્નતા: ટેક શેરો સંઘર્ષ કરી રહ્યા હોવા છતાં, ઘટતા તેલના ભાવ અને મધ્ય પૂર્વમાં ભૌગોલિક રાજકીય ફેરફારોએ એરલાઇન્સ અને Dow ને પ્રોત્સાહન આપ્યું હતું.
• નાણાકીય નીતિ પર ધ્યાન: બજારો ફેડરલ રિઝર્વની સંભવિત વધુ કડક નીતિ માટે સજ્જ થઈ રહ્યા છે, જેમાં રોકાણકારો વર્ષના અંત સુધીમાં વ્યાજ દરમાં બીજા વધારા પર દાવ લગાવી રહ્યા છે.