યુએસ માર્કેટમાં અસ્થિરતા: ટેક સ્ટોક્સમાં ઘટાડા સાથે Nasdaq અને S&P 500 માં ઘટાડો

બુધવારે યુએસ ઇક્વિટી માર્કેટ્સમાં વિરોધાભાસી ટ્રેડિંગ જોવા મળ્યું હતું, જેમાં ટેક-ભારે Nasdaq અને S&P 500 લાલ નિશાન (ઘટાડા) સાથે બંધ થયા હતા, જ્યારે Dow Jones Industrial Average આ વલણથી અલગ રહીને વધારા સાથે બંધ થયું હતું. જ્યારે ઉંચી ટેકનોલોજી વેલ્યુએશન પર સખત તપાસ થઈ રહી હતી, ત્યારે ક્રૂડ ઓઈલના ઘટતા ભાવે એવિએશન અને ટ્રાવેલ સેક્ટર માટે જરૂરી ટેકો પૂરો પાડ્યો હતો.

વેલ્યુએશનની ચિંતાઓને કારણે ટેક સેક્ટર પર દબાણ

સેમિકન્ડક્ટર અને AI સંબંધિત સ્ટોક્સમાં ઘટાડાને કારણે Nasdaq Composite 104.58 પોઈન્ટ્સ અથવા 0.41% ઘટીને 25,482.46 પર બંધ થયું હતું. રોકાણકારો ઉંચા વેલ્યુએશન અને AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર માટે જરૂરી મોટા મૂડી ખર્ચ (CapEx) થી વધુ પડતા સાવધ છે. AI બૂમના "ખર્ચ" પાસા પર વિવાદનો એક મહત્વપૂર્ણ મુદ્દો છે; જ્યારે AI રોકાણ મેળવતી કંપનીઓ સમૃદ્ધ થઈ રહી છે, ત્યારે આ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર માટે ભંડોળ પૂરું પાડતી કંપનીઓને બજારમાં નુકસાનનો સામનો કરવો પડી રહ્યો છે.

ચિપમેકર Micron Technology, જેણે 2026 માં 200% થી વધુનો આશ્ચર્યજનક ઉછાળો જોયો હતો, તેના સ્ટોકમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો કારણ કે બજાર તેની અર્નિંગ રિપોર્ટની રાહ જોઈ રહ્યું હતું. તેવી જ રીતે, Cerebras Systems ના પ્રથમ રિપોર્ટ બાદ તેના શેરમાં ઘટાડો થયો, જેમાં આગાહી કરવામાં આવી હતી કે આખા વર્ષનું પ્રોફિટ માર્જિન પ્રથમ ત્રિમાસિકના સ્તરથી નીચે જશે. ટેક ક્ષેત્રની મુશ્કેલીઓમાં વધારો કરતા, OpenAI એ તેના ઇન-હાઉસ ઇન્ફરન્સ ચિપ, 'Jalapeno' ની જાહેરાત કરી છે, જેનાથી સેમિકન્ડક્ટર ક્ષેત્રમાં સ્પર્ધા વધી છે.

તેલના ભાવમાં ઘટાડો અને Dow ની સ્થિરતા

ટેક સેક્ટરમાં મંદીના વિપરીત, Dow Jones Industrial Average 187.97 પોઈન્ટ્સ અથવા 0.36% વધીને 51,854.81 પર બંધ થયું હતું. આ તફાવતને ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં ઘટાડાને ટેકો મળ્યો હતો, જે ઈરાન યુદ્ધની શરૂઆત પછીના સૌથી નીચા સ્તરે પહોંચી ગયો હતો. ભૌગોલિક રાજકીય તણાવમાં ઘટાડો—જેમાં ઈરાન ટોલ (tolls) માં રસ ધરાવતું નથી તેવી અહેવાલો અને હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગ (Strait of Hormuz) દ્વારા ટેન્કરની અવરજવર વધવાની અપેક્ષાઓ સામેલ છે—તેણે એરલાઇન સ્ટોક્સ અને S&P 500 પેસેન્જર એરલાઇન્સ ઇન્ડેક્સને વેગ આપ્યો હતો.

હાઉસિંગ સેક્ટરમાં પણ નોંધપાત્ર તેજી જોવા મળી હતી. હોવનાનિયન એન્ટરપ્રાઇઝિસ (Hovnanian Enterprises), પુલ્ટગ્રુપ (PulteGroup) અને ટોલ બ્રધર્સ (Toll Brothers) જેવા હોમબિલ્ડર્સના શેરમાં તેજી આવી હતી, કારણ કે રાષ્ટ્રપતિ ટ્રમ્પે સસ્તું આવાસ ઉપલબ્ધતા વધારવાના હેતુથી લેવામાં આવેલા બાયપાર્ટિસન (બંને પક્ષોના સહમતીવાળા) કાયદાકીય પગલાને રદ કર્યો હતો.

મેક્રોઇકોનોમિક ડર અને ફેડ નીતિનો દૃષ્ટિકોણ

ફેડરલ રિઝર્વ વધુ 'હોકિશ' (કડક) બનવાના વધતા ડરને કારણે બજારનું વલણ સાવધ રહ્યું છે. તાજેતરની અસ્થિરતા ગંભીર રહી છે, જેમાં Nasdaq 100 ના બજાર મૂલ્યમાં આ અઠવાડિયે $1 ટ્રિલિયનથી વધુનો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. CME ગ્રુપના FedWatch ટૂલ મુજબ, ટ્રેડર્સ હવે ડિસેમ્બરના અંત સુધીમાં વ્યાજ દરમાં બીજી વખત વધારો થવાની શક્યતા પર દાવ લગાવી રહ્યા છે, જે અગાઉની માત્ર એક વખત 25-બેસિસ-પોઈન્ટ વધારાની અપેક્ષાથી અલગ છે.

હવે સૌની નજર આગામી પર્સનલ કન્ઝમ્પશન એક્સપેન્ડિચર્સ (PCE) પ્રાઇસ ઇન્ડેક્સ પર છે, જે ફેડરલ રિઝર્વનું મનપસંદ ફુગાવાનું માપદંડ છે. આ ડેટા એ નક્કી કરવામાં નિર્ણાયક રહેશે કે સેન્ટ્રલ બેંક તેની વર્તમાન દિશા જાળવી રાખશે કે ફુગાવા સામે લડવા માટે વ્યાજ દરમાં વધારો ઝડપી બનાવશે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ટેક વિરુદ્ધ વેલ્યુ ડાયવર્જન્સ: વેલ્યુએશનની ચિંતા અને AI ખર્ચના દબાણને કારણે હાઇ-ગ્રોથ ટેક સ્ટોક્સમાં ઘટાડો થયો હતો, જ્યારે ઊર્જાના ઓછા ખર્ચ અને હાઉસિંગ સેક્ટરમાં તેજીને કારણે Dow વધ્યો હતો.
• ઊર્જા પર ભૌગોલિક રાજકીય પ્રભાવ: મધ્ય પૂર્વમાં તણાવ ઘટવાથી ક્રૂડના ભાવમાં ઘટાડો થયો, જેનાથી એવિએશન અને ટ્રાવેલ ઉદ્યોગોને વેગ મળ્યો.
• નાણાકીય નીતિની અનિશ્ચિતતા: બજાર વધુ કડક (hawkish) ફેડની અપેક્ષા રાખી રહ્યું છે, જેમાં ટ્રેડર્સ આગામી PCE ફુગાવાના ડેટાના આધારે વર્ષના અંત સુધીમાં વ્યાજ દરમાં સંભવિત બીજા વધારા પર નજર રાખી રહ્યા છે.