Волатильность на рынках США: Nasdaq и S&P 500 снижаются на фоне оттока из технологического сектора

В среду на фондовых рынках США наблюдалась поляризация: технологически ориентированные индексы Nasdaq и S&P 500 закрылись в «красной зоне», в то время как промышленный индекс Dow Jones Industrial Average пошел против тренда и закрылся ростом. В то время как завышенные оценки технологических компаний подверглись жесткой критике, падение цен на сырую нефть обеспечило необходимую поддержку секторам авиации и туризма.

Технологический сектор под давлением из-за опасений относительно оценки стоимости

Индекс Nasdaq Composite снизился на 104,58 пункта или на 0,41%, закрывшись на отметке 25 482,46, что было в первую очередь вызвано спадом в акциях производителей полупроводников и компаний, связанных с ИИ. Инвесторы проявляют все большую осторожность в отношении высоких оценок и огромных капитальных затрат (CapEx), необходимых для инфраструктуры ИИ. Существенным камнем преткновения является «расходная» сторона бума ИИ: в то время как компании, получающие инвестиции в ИИ, процветают, те, кто финансирует развитие инфраструктуры, сталкиваются с рыночным наказанием.

Акции производителя чипов Micron Technology, продемонстрировавшего ошеломляющий рост более чем на 200% в 2026 году, снизились на фоне ожидания рынком отчета о прибылях. Аналогичным образом, акции Cerebras Systems обвалились после публикации дебютного отчета, в котором прогнозировалось, что годовая маржа прибыли упадет ниже уровней первого квартала. Дополнительным ударом для техсектора стало объявление OpenAI о выпуске собственного чипа для инференса 'Jalapeno', что усилило конкуренцию в сегменте полупроводников.

Падение цен на нефть и устойчивость Dow Jones

В отличие от спада в технологическом секторе, промышленный индекс Dow Jones Industrial Average вырос на 187,97 пункта или на 0,36%, завершив торги на отметке 51 854,81. Это расхождение было поддержано снижением цен на сырую нефть, которые достигли самого низкого уровня с начала войны с Ираном. Смягчение геополитической напряженности — на фоне сообщений о том, что Иран не требует сборов, и ожиданий увеличения движения танкеров через Ормузский пролив — подстегнуло акции авиакомпаний и индекс пассажирских авиалиний S&P 500.

В жилищном секторе также наблюдалось значительное ралли. Акции застройщиков, таких как Hovnanian Enterprises, PulteGroup и Toll Brothers, резко выросли после того, как президент Трамп отменил двухпартийную законодательную инициативу, направленную на ускорение обеспечения доступным жильем.

Макроэкономические опасения и перспективы политики ФРС

Общие рыночные настроения остаются осторожными из-за растущих опасений по поводу более «ястребиной» политики Федеральной резервной системы. Недавняя волатильность была крайне высокой: на этой неделе рыночная стоимость компаний индекса Nasdaq 100 сократилась более чем на 1 триллион долларов. Согласно инструменту FedWatch от CME Group, трейдеры теперь делают ставку на второе повышение ставки к концу декабря, отказываясь от предыдущих ожиданий единственного повышения на 25 базисных пунктов.

Все внимание сейчас приковано к предстоящему индексу цен на личные потребительские расходы (PCE) — предпочтительному показателю инфляции Федеральной резервной системы. Эти данные будут иметь решающее значение для определения того, сохранит ли центральный банк свою текущую траекторию или ускорит повышение процентных ставок для борьбы с инфляцией.

Ключевые выводы

• Расхождение между технологическим и стоимостным секторами: Акции быстрорастущих технологических компаний снизились из-за опасений относительно их оценки и давления расходов на ИИ, в то время как Dow вырос на фоне снижения стоимости энергоносителей и благоприятных условий в жилищном секторе.
• Геополитическое влияние на энергетику: Смягчение напряженности на Ближнем Востоке привело к падению цен на сырую нефть, что дало импульс авиационной и туристической отраслям.
• Неопределенность денежно-кредитной политики: Рынки закладывают более «ястребиную» политику ФРС; трейдеры ожидают потенциального второго повышения ставки до конца года в зависимости от предстоящих данных по инфляции PCE.