Biến động Thị trường Mỹ: Nasdaq và S&P 500 sụt giảm khi nhóm cổ phiếu công nghệ thoái lui

Thị trường chứng khoán Mỹ đã trải qua một phiên giao dịch phân hóa vào thứ Tư, khi chỉ số Nasdaq tập trung nhiều cổ phiếu công nghệ và S&P 500 kết thúc trong sắc đỏ, trong khi chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones đi ngược xu hướng để đóng cửa ở mức cao hơn. Trong khi các định giá công nghệ đang tăng cao phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ, giá dầu thô giảm đã tạo ra một "lớp đệm" cần thiết cho lĩnh vực hàng không và du lịch.

Nhóm ngành Công nghệ chịu áp lực trước những lo ngại về định giá

Chỉ số Nasdaq Composite giảm 104,58 điểm, tương đương 0,41%, xuống mức 25.482,46, chủ yếu do sự thoái lui của nhóm cổ phiếu bán dẫn và các cổ phiếu liên quan đến AI. Các nhà đầu tư đang ngày càng cảnh giác với mức định giá cao và chi phí vốn (CapEx) khổng lồ cần thiết cho cơ sở hạ tầng AI. Một điểm tranh cãi đáng chú ý là khía cạnh "chi tiêu" của sự bùng nổ AI; trong khi các công ty nhận được đầu tư vào AI đang phát triển mạnh mẽ, thì những công ty tài trợ cho việc xây dựng cơ sở hạ tầng lại đang phải đối mặt với sự trừng phạt của thị trường.

Nhà sản xuất chip Micron Technology, đơn vị đã chứng kiến mức tăng trưởng kinh ngạc hơn 200% trong năm 2026, đã thấy cổ phiếu của mình sụt giảm khi thị trường chờ đợi báo cáo thu nhập. Tương tự, Cerebras Systems đã lao dốc sau báo cáo ra mắt, dự báo rằng biên lợi nhuận cả năm sẽ giảm xuống dưới mức của quý đầu tiên. Làm trầm trọng thêm những khó khăn của ngành công nghệ, thông báo của OpenAI về chip suy luận nội bộ 'Jalapeno' đã làm gia tăng sự cạnh tranh trong lĩnh vực bán dẫn.

Giá dầu sụt giảm và sự phục hồi của Dow Jones

Trái ngược với sự sụt giảm của nhóm công nghệ, chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones đã tăng 187,97 điểm, tương đương 0,36%, để kết thúc ở mức 51.854,81. Sự phân hóa này được hỗ trợ bởi sự sụt giảm của giá dầu thô, chạm mức thấp nhất kể từ khi cuộc chiến Iran bắt đầu. Việc giảm bớt căng thẳng địa chính trị — được đánh dấu bởi các báo cáo cho thấy Iran không tìm cách thu phí và kỳ vọng về việc tăng cường lưu thông tàu chở dầu qua eo biển Hormuz — đã thúc đẩy cổ phiếu hàng không và chỉ số hàng không chở khách S&P 500.

Lĩnh vực nhà ở cũng chứng kiến một đợt tăng giá đáng kể. Các công ty xây dựng nhà ở như Hovnanian Enterprises, PulteGroup và Toll Brothers đã tăng vọt sau khi Tổng thống Trump hủy bỏ một động thái lập pháp lưỡng đảng nhằm đẩy nhanh khả năng cung ứng nhà ở giá rẻ.

Lo ngại kinh tế vĩ mô và triển vọng chính sách của Fed

Tâm lý thị trường nói chung vẫn thận trọng do những lo ngại ngày càng tăng về một Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có quan điểm thắt chặt (hawkish) hơn. Sự biến động gần đây rất nghiêm trọng, khi chỉ số Nasdaq 100 đã mất hơn 1 nghìn tỷ USD giá trị vốn hóa thị trường trong tuần này. Theo công cụ FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch hiện đang đặt cược vào đợt tăng lãi suất thứ hai vào cuối tháng 12, thay vì kỳ vọng trước đó về một đợt tăng duy nhất 25 điểm cơ bản.

Mọi ánh mắt hiện đang đổ dồn vào Chỉ số Giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) sắp tới, thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang. Dữ liệu này sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc xác định liệu ngân hàng trung ương sẽ duy trì quỹ đạo hiện tại hay đẩy nhanh việc tăng lãi suất để chống lạm phát.

Các điểm chính cần lưu ý

• Sự phân hóa giữa nhóm Công nghệ và nhóm Giá trị: Các cổ phiếu công nghệ tăng trưởng cao đã thoái lui do lo ngại về định giá và áp lực chi tiêu cho AI, trong khi Dow Jones tăng nhờ chi phí năng lượng thấp hơn và các yếu tố thuận lợi từ lĩnh vực nhà ở.
• Tác động địa chính trị lên năng lượng: Căng thẳng tại Trung Đông hạ nhiệt đã dẫn đến sự sụt giảm giá dầu thô, tạo động lực cho ngành hàng không và du lịch.
• Sự không chắc chắn về chính sách tiền tệ: Thị trường đang phản ánh kỳ vọng về một Fed thắt chặt hơn, với việc các nhà giao dịch đang để mắt đến khả năng có đợt tăng lãi suất thứ hai vào cuối năm tùy thuộc vào dữ liệu lạm phát PCE sắp tới.