Волатильность на рынках США: технологические акции отступают на фоне снижения Nasdaq и S&P 500
В среду на фондовых рынках США наблюдалась смешанная динамика: индексы Nasdaq и S&P 500 снизились под давлением завышенных оценок технологического сектора. В то время как техсектор столкнулся с серьезными трудностями, падение цен на сырую нефть поддержало индекс Dow Jones, которому удалось закрыться в положительной зоне.
Технологический сектор под давлением из-за опасений относительно оценки стоимости
Индекс Nasdaq Composite снизился на 104,58 пункта или на 0,41%, остановившись на отметке 25 482,46, что было в первую очередь вызвано распродажей акций производителей полупроводников и компаний, связанных с ИИ. Среди инвесторов растет беспокойство по поводу огромных капитальных затрат (CapEx), необходимых для развития инфраструктуры ИИ. В то время как компании, получающие инвестиции в сфере ИИ, демонстрируют хорошие результаты, рынок наказывает тех, кто несет расходы на строительство этой инфраструктуры.
Особые трудности возникли в секторе чипов. Акции Cerebras Systems обвалились после выхода дебютного отчета, согласно которому годовая маржа прибыли может оказаться ниже уровней первого квартала. Кроме того, анонс OpenAI о создании собственного чипа для инференса «Jalapeno» усилил конкурентное давление в сегменте аппаратного обеспечения. Теперь все внимание приковано к Micron Technology, чьи акции продемонстрировали ошеломляющий рост на 200% в 2026 году; инвесторы ожидают отчет о прибылях компании, чтобы оценить устойчивость текущего ралли в полупроводниковом секторе.
Падение цен на энергоносители и устойчивость Dow Jones
В отличие от спада в технологическом секторе, промышленный индекс Dow Jones Industrial Average вырос на 187,97 пункта или на 0,36%, достигнув 51 854,81. Это расхождение было во многом обусловлено падением цен на сырую нефть, которые достигли самого низкого уровня с начала войны с Ираном. Снижение стоимости энергоносителей было вызвано ожиданиями увеличения движения танкеров через Ормузский пролив и заявлениями президента Дональда Трампа относительно позиции Ирана по сборам за проход.
Снижение цен на энергоносители послужило катализатором для индекса пассажирских авиакомпаний S&P 500 и других акций, связанных с сектором путешествий. Кроме того, значительный рост продемонстрировал сектор жилищного строительства — акции таких компаний, как Hovnanian Enterprises, PulteGroup и Toll Brothers, пошли вверх после того, как администрация Трампа отменила двухпартийный законопроект, направленный на ускорение обеспечения доступным жильем.
Макроэкономическая неопределенность и прогнозы ФРС
Рынок в целом остается в напряжении из-за меняющихся ожиданий относительно политики Федеральной резервной системы (ФРС). Недавняя волатильность была крайне высокой: на этой неделе рыночная стоимость компаний, входящих в Nasdaq 100, сократилась более чем на 1 триллион долларов. Трейдеры все чаще делают ставки на более «ястребиную» позицию центрального банка; инструмент FedWatch от CME Group указывает на растущие ожидания второго повышения процентной ставки к концу декабря.
Участники рынка сейчас внимательно следят за предстоящей публикацией индекса цен на личные потребительские расходы (PCE). Поскольку этот показатель является предпочтительным индикатором инфляции для ФРС, эти данные будут иметь решающее значение для определения того, продолжит ли регулятор цикл ужесточения политики для борьбы с устойчивым инфляционным давлением.
Основные выводы
- Расхождение между технологическим и стоимостным секторами: Высокие оценки и огромные капитальные затраты на ИИ потянули Nasdaq и S&P 500 вниз, в то время как падение цен на нефть помогло индексу Dow Jones закрыться ростом.
- Волатильность в полупроводниковом секторе: Cerebras Systems столкнулась с падением из-за опасений по поводу маржинальности, а рынок остается крайне чувствительным к предстоящей отчетности Micron Technology.
- Фокус на денежно-кредитной политике: Рост ставок на второе повышение ставки ФРС к декабрю усилил чувствительность рынка к предстоящим данным по инфляции, в частности к индексу цен PCE.